進入1月下旬，多家鋰電類上市公司陸續披露2024年度業績預告。由于新能源汽車、儲能產業鏈供需關系格局發生變化，市場競爭持續白熱化，電池級碳酸鋰均價全年跌幅達22.55%，受此影響產業鏈出現“預虧潮”。

        日前，錦富技術(5.290,0.13,2.52%)(維權)發布業績預告稱，由于行業市場競爭加劇、客戶需求減少、成本費用增加以及非經常性損益變動等因素影響，預計2024年歸母凈利潤為-2.45億至-3.30億。

        實際上，自2021年以來，錦富技術已連續4年虧損。此前，公司曾多次對外進行并購，不僅未改變營收規模持續萎縮的局面，還導致近10年商譽計提超過12億，疊加壞賬、存貨等約8億的其它各類減值，嚴重拖累公司業績。此外，2023年完成的定增，唯一的募投項目進展也十分緩慢。

        2022年，錦富技術以“增加利潤增長點”為由收購神潔環保，將主業擴展至電力設備和環保工程領域。然而，收購后標的業績未達預期，2024年上半年更是陷入虧損，錦富技術又以“聚焦消費電子和新能源主業”為由出售了神潔環保。

        需要注意的是，盡管業績遠低于預期，出售神潔環保的估值卻比兩年前收購時還高?？紤]到交易對方是公司實控人泰興市高新區管委會，大股東為上市公司接盤的意味似乎頗為明顯。

盲目并購近十年商譽計提12億 連虧4年各類減值超20億

        1月19日，錦富技術發布業績預告，預計2024年歸母凈利潤為-2.45億至-3.30億，相比上年同期的-2.24億虧損繼續擴大。

        對此，錦富技術解釋稱，由于行業市場競爭加劇、客戶需求減少，智能檢測及自動化裝備業務和子公司邁致科技業績不佳，同時公司成本費用增加以及非經常性損益變動等因素，也加劇了虧損。

        實際上，近十年來，錦富技術營收規模持續萎縮，2018年和最近4年虧損明顯，其它年份僅小幅盈利。

        長期低迷的業績與公司經營不善密切相關。

        2014年，錦富技術開啟對外瘋狂并購，當年形成商譽12億元，為2010年上市至今最高值。

        此后，由于并購標的業績不達預期，錦富技術便開始逐年計提商譽減值，從2015年至2023年，公司商譽累計計提達12億。

        盲目對外并購的同時，內部經營管理也問題頻出。

        統計顯示，近十年來，錦富技術應收賬款壞賬損失、存貨跌價損失、固定資產減值損失等其它減值累計約8億，疊加商譽，各類資產和信用減值合計超過20億，嚴重拖累了公司業績。

        2023年11月，錦富技術完成7.38億定增融資，投向高性能石墨烯散熱膜生產基地建設項目，并補充流動資金。公司表示，石墨烯散熱膜產業化項目是公司在熱管理材料領域布局的重要環節，產品具有機械性能好、導熱系數高、質量輕、柔韌性好等特點，完全適配公司在消費電子和新能源行業發展新材料業務的發展戰略。

        然而，截至2024年6月末，上述募投項目累計投入資金1.85億，投資進度為31.6%，相比2023年末的1.63億投資額，僅增加0.22億，進展顯著放緩。

“利潤新增長點”收購后業績立刻變臉 兩年后大股東加價接盤

        目前，錦富技術主業包括消費電子、新能源、電力工程和化工材料幾大板塊。其中，電力工程業務主要由子公司神潔環保承擔。

        2022年，錦富技術擬以4.81億現金向張思平、張合召等36名交易對手方購買其合計持有的神潔環保53.42%股權，將主業擴展至電力設備和環保工程領域。

        錦富技術表示，標的公司帶電清洗、降溫降噪工程等主營業務具有良好的市場前景，有利于增加公司新的利潤增長點，提高公司整體盈利水平和抗風險能力。

        根據交易雙方約定，原股東張思平、張合召承諾，神潔環保2022年-2023年合并凈利潤累計不低于17800萬元、2024年度的合并凈利潤不低于9800萬元。

        然而，神潔環保2022年和2023年實際合并凈利潤為12952.15萬元，低于17800萬元，未能達到業績承諾目標。

        2024年上半年，神潔環保營業收入6359萬元，凈利潤-2746萬元，營收同比下滑的同時，業績也陷入虧損。

        面對標的超預期疲弱的業績表現，錦富技術選擇盡快“切割”。

        2024年9月，錦富技術公告，擬將所持神潔環保53.42%的股份以5.07億元的價格轉讓給泰興市東智實業發展有限公司(以下稱“東智實業”);同時公司擬向東智實業同步轉讓擬從張思平、張合召處受讓的用于抵償業績承諾補償款的神潔環保7.16%股份，對應價格6801.95萬元，合計人民幣5.76億元。

        錦富技術表示，神潔環保的電力設備維護及安裝工程業務將與公司后續發展方向不再契合，業務協同性不強，本次對外出售神潔環保股權，將有利于優化公司資產結構，回籠資金聚焦于主營業務發展。

        一買一賣時隔僅兩年，錦富技術對于神潔環保的判斷以及神潔環保自身的業績，均出現了180度的大轉彎。

        值得注意的是，盡管神潔環保業績遠不及預期，其出售時估值達9.46億，比兩年前被收購時的9億估值還要高，錦富技術因此增加投資收益6000萬-7000萬元。

        考慮到出售時的交易對方是錦富技術的實控人泰興市高新區管委會控制的企業，大股東為上市公司接盤的意味似乎頗為明顯。

《電鰻快報》