2015年，A股歷經(jīng)瘋牛與快熊切換，嘗遍千古跌停滋味，于9月橫盤反省，于10月開啟反彈，藍籌終究未逆襲成功，中小盤堅挺收官。全年來看，中小板指暴漲53.7%，創(chuàng)業(yè)板指暴漲84.41%，上證指數(shù)僅漲9.41%，滬深300僅漲5.58%。從股混基金表現(xiàn)看，主動股基平均漲45.84%，混合偏股平均漲47.03%、混合靈活平均漲41.95%，混合平衡平均漲34.74%、混合偏債平均漲19.33%。
凱石金融產(chǎn)品研究中心在主動股基和混合基金中選出業(yè)績排名靠前的15只基金，思路是涵蓋主動股混基金中排名前10基金，同時盡量包含二級分類中排名靠前的基金。從結(jié)果看，主動股票型基金按業(yè)績排名選前三，混合偏股按業(yè)績排名選前三，混合靈活（個基業(yè)績突出且總數(shù)較多）按業(yè)績排名選前七，混合平衡（樣本總量較少）按業(yè)績排名選前一，混合偏債（收益整體偏低）按業(yè)績排名選前一。
2015年是A股市場大起大落的一年，年度業(yè)績只是基金產(chǎn)品在跨越整年市場之后的累計數(shù)據(jù)，然而從圖表1可看出，年度業(yè)績靠前的基金并非在各個市場階段都持續(xù)表現(xiàn)靠前，我們將基金業(yè)績分解如下：
股災(zāi)之前，富國城鎮(zhèn)發(fā)展、富國低碳環(huán)保、華寶興業(yè)服務(wù)優(yōu)選、易方達新興成長、寶盈新價值等基金產(chǎn)品依靠基金管理人優(yōu)秀的管理能力，在市場中脫穎而出，業(yè)績斐然。
然而，打江山容易守江山難，如何將高收益在股災(zāi)中留存下來是2015年基金經(jīng)理共同面對的難題。在股災(zāi)中有兩類基金在風險控制上表現(xiàn)突出，一類是新華行業(yè)輪換配置A、長盛電子信息主題、浦銀安盛戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、益民服務(wù)領(lǐng)先等基金產(chǎn)品，在2015年上半年IPO啟動期間轉(zhuǎn)型為打新基金，使得這些基金在股災(zāi)中具有良好的抗跌優(yōu)勢。另一類是基金經(jīng)理主動進行倉位或結(jié)構(gòu)調(diào)整從而在股災(zāi)中控制回撤的基金產(chǎn)品，如富國低碳環(huán)保及時調(diào)整了持倉結(jié)構(gòu)，浦銀安盛精致生活及時降低倉位，使得這兩只基金在暴跌中業(yè)績顯著超越其他基金。
股災(zāi)后反彈是沖刺年終排名的重要階段，在股災(zāi)后的盤整和四季度反彈中，除富國低碳環(huán)保和益民服務(wù)領(lǐng)先兩只產(chǎn)品的業(yè)績未及時跟進，其余產(chǎn)品多獲得了40%~70%的收益率，浦銀安盛戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)漲69.54%，易方達新興成長漲68.49%，浦銀安盛精致生活長64.06%，成為了這三只基金年終業(yè)績沖刺的主要動力。
總體來看，在2015年瘋牛與快熊切換的市場中，在瘋牛中累計足夠厚的收益和在快熊中控制回撤都是成就牛基的法寶。當市場逐步回歸平穩(wěn)之后，具備卓越的選股能力并對市場保持敏感，及時跟進反彈行情也是牛基不可或缺的能力。
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