上周發(fā)達股市普遍上漲，部分新興股市小幅回調(diào)。貴金屬小幅回調(diào)，農(nóng)產(chǎn)品與能化產(chǎn)品跌幅較大，基本金屬中的鋅鎳小幅上漲。匯率方面歐元、日元繼續(xù)貶值，后半周人民幣逆美元指數(shù)而走強。上周A股震蕩走低，各主要股指小幅下跌。市場各風(fēng)格因子無明顯分化，小盤、高估值跌幅略小，市場賺錢效應(yīng)明顯轉(zhuǎn)冷，尤其是上周五，多殺多跡象非常明顯。
海外方面，近日美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期有所提升，預(yù)計幅度有限。歐日貨幣政策按兵不動，未來政策由貨幣轉(zhuǎn)向財政刺激的可能性在增加。英國公投之后，全球刺激預(yù)期提升風(fēng)險偏好是引發(fā)全球股市上漲的驅(qū)動力，而這種動力或在本周出現(xiàn)衰竭。
國內(nèi)方面，高頻數(shù)據(jù)上電廠耗煤小幅好轉(zhuǎn)，低個位數(shù)增長，30城市商品房銷售面積同比增長回到個位數(shù)；6月外匯資金流出銀行和儲備系統(tǒng)速度在低位小幅提升，仍不至于引起市場擔(dān)憂。經(jīng)濟建設(shè)和國防建設(shè)融合文件出臺，要求加快民營企業(yè)“參軍”步伐，預(yù)計今年軍民融合的領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)會建立。“十三五”科技創(chuàng)新規(guī)劃強調(diào)量子通信和精準(zhǔn)醫(yī)療、種業(yè)、5G、智能機器人等方面的科技突破。上周人民幣守住6.7位置，部分是為周末G20成都會議考慮。
A股資金方面，場內(nèi)融資余額繼續(xù)增長，市場活躍度回升余地不大，散戶持倉意愿下降。滬股通、港股通資金繼續(xù)流入，相對而言，境外資金對A股的投資意愿有所回升。監(jiān)管方面，證監(jiān)會對杠桿資金介入股權(quán)的事例監(jiān)管將更加嚴(yán)厲。
當(dāng)前市場的多頭狀態(tài)有所轉(zhuǎn)弱。指數(shù)方面，滬市主板指數(shù)相對偏強，深市中小創(chuàng)指數(shù)相對偏弱。無論主板還是創(chuàng)業(yè)板，前期強 勢的風(fēng)格均表現(xiàn)靠后，從這個角度看目前市場正處于一輪上漲的尾聲，警惕反彈結(jié)束進入回調(diào)下跌行情。
從目前公布的行業(yè)中報數(shù)據(jù)來看，部分消費升級行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異，比如農(nóng)林牧漁、餐飲旅游等，農(nóng)林牧漁行業(yè)同比和環(huán)比均高速增長，主要源于產(chǎn)品價格上漲帶動的行業(yè)基本面改善。計算機、通信等新興產(chǎn)業(yè)盈利持續(xù)保持較快增速，電子行業(yè)整體增速不快，但部分細(xì)分二級行業(yè)盈利表現(xiàn)較好。
行業(yè)上，盈利預(yù)期上修幅度較大的行業(yè)是有色金屬、商貿(mào)零售和綜合行業(yè)，下修幅度較大的是煤炭、電力及公用事業(yè)和國防軍工。關(guān)注國企改革的推進。
總的來看，國內(nèi)經(jīng)濟情況對市場影響仍然相對較小，市場主要的風(fēng)險仍然是市場總體上漲后，無法找到基本面之前潛藏的利多；次新股的調(diào)整已經(jīng)持續(xù)多時，上周新能源車的調(diào)整是進一步的信號。市場即便不明顯下跌，也會出現(xiàn)快速的輪動，建議控制倉位，在主題和補漲板塊的參與上需要更加謹(jǐn)慎。
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