本報記者 徐金忠

　　進入9月以來，市場持續震蕩行情，未有趨勢性表現。但是三四季度之交，機構調研的步伐并沒有減緩，Wind資訊數據顯示，僅9月以來，就有200多家上市公司接受各類機構調研。

　　查閱機構調研的軌跡和關注點發現，震蕩行情下，機構調研仍是把握業績增長、周期性表現、并購業績釋放等確定性、謹慎型機會為主，但是2016年行將進入最后一個季度之際，公私募機構的調研關注點已經有所進取，對于部分公司的外延式并購、短期市值表現等多有關注。

　　調研“鼙鼓動地來”

　　Wind資訊數據顯示，近期，機構調研上市公司的熱情持續，甚至有一定程度上漲。截至9月12日，兩市共有200多家上市公司獲得機構調研，而這一數據在整個8月份為300多家。雖然7、8月間有中報公布，公司“靜默”等的因素，但是9月初機構的調研已經顯示出“戰鼓聲緊”的態勢。

　　以奧克股份(7.550, 0.10, 1.34%)為例，公司9月12日公告，獲得東方證券(16.380, -0.11,-0.67%)、東北證券(12.270, 0.02, 0.16%)、天風證券、民生證券、天弘基金、華安基金、建信基金、廣發基金、富安達基金、易方達基金、興業國際信托、上海承周資產等16家機構現場調研，并有國元證券(19.150, 0.04, 0.21%)、平安銀行(9.190, 0.03, 0.33%)、中信建投證券、寶麗思格投資、北京峻谷投資、上海重陽投資、深圳安奇克拉投資、廣東山羊股權投資基金等13家機構參與了視頻調研。可謂來者云云、規模浩大。

　　而萊寶高科(12.370, 0.43, 3.60%)則是多批次接受了機構調研。公司9月7日-9日，連續三天接受了保寧資本、華夏基金、廣發基金、泰康資產管理、深圳國金永恒基金、世紀證券、財達證券等機構的調研。另有溫氏股份(36.830, -0.07, -0.19%)在9月8日、9月9日分兩次接受了深圳瑞兆資產、中信證券(16.330, -0.13, -0.79%)、安信證券、深圳同威投資、深圳寶蓁投資、健康元(10.440, 0.09, 0.87%)藥業、國信證券(16.540, -0.08, -0.48%)、深圳瑞業資產、前海聯合基金、融通基金、凱豐投資、南方基金、鵬華基金、長城基金等機構的調研。

　　“9月以來，上市公司已經過了中報期的‘靜默’階段，方便接受機構調研。另外，機構為了發掘年末機會，特別是調倉換股等的需求，也更頻繁調研公司”，私募機構投研人士認為。

　　機構膽大追業績

　　機構調研熱情高，但是當前市場環境下，機構仍是膽大心細、謹言慎行。

　　三四季度，對機構投資者來說，一般是布局年末行情、博取全年收益的關鍵階段，機構在三四季度之交的調研，更可以看作是其市場“核心關注點”的表現。一些機構押寶的年末策略，在機構的調研軌跡中“閃現”。

　　查閱9月以來機構的調研軌跡可以發現，在震蕩市環境下，機構關注點仍以謹慎為主。9月以來，機構調研的上市公司在行業上以汽車及汽車零部件、電子元器件、食品消費、環保水務、醫療制藥等為主。具體到行業內的公司，大多是業績有所表現的公司，機構調研的多數公司多是上半年業績表現良好且下半年有望持續增長或是并購重組業績即將表現等的個股。

　　另外，一些旅游、食品等受三四季度節假日因素影響業績將有所表現的公司，也成為機構重點關注的對象。另外，在機構近期的調研中，上市公司解禁壓力等也成為機構重點關注的對象。例如，在對溫氏股份的調研中，機構重點關注了公司11月2日的解禁壓力。

　　“當前市場仍處于偏弱狀態，機構調研以業績為準繩，重點關注解禁減持等利空因素也是出于謹慎的原則，哪怕是為了博全年排名和收益，機構在當前市場環境下還是謹慎的”，國金證券(12.770, -0.02, -0.16%)人士表示。

　　但是在三四季度之交，機構通過調研也透露出其進取之意。記者發現，部分虧損或中報業績下滑的公司獲機構組團調研，對這類公司的調研重點集中在未來的發展規劃以及如何增厚業績等方面，這種包括公司的資本運作、并購重組等等。

　　“對這類公司的關注，隱約能看到機構閃現的成長性投資的興趣。今年以來的‘沉悶’市場，讓成長性投資機會長期受到壓制。機構在當前調研中反映的‘苗頭’或許在市場綜合因素的作用下，引領不一樣的風潮。畢竟一般來講，四季度是機構全年業績的沖刺階段，不排除部分機構借力成長性投資以求超常表現。這樣的機構策略也可能觸發市場風格的變化。”有公募基金經理指出。