瘋狂的委外基金終于迎來(lái)監(jiān)管新規(guī)。
12月1日，一家大型基金人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者確認(rèn)，已收到了相關(guān)文件，“文件是昨天下午下發(fā)的。”
該文件最重要內(nèi)容涉及兩點(diǎn)：一是要求在基金募集申請(qǐng)文件中，說(shuō)明是否為“委外定制”基金；二是要提交一系列承諾函，包括投資決策權(quán)不受機(jī)構(gòu)投資者的影響、不向機(jī)構(gòu)投資者提供額外信息、在定期報(bào)告中揭示機(jī)構(gòu)申贖基金份額可能造成的不利影響、保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，這份針對(duì)委外基金的監(jiān)管文件，主旨是：要求基金回歸代客理財(cái)?shù)亩ㄎ唬蟊Ｗo(hù)中小投資者權(quán)益。
事實(shí)上，今年基金業(yè)的一個(gè)特殊現(xiàn)象是，委外定制基金是公募基金規(guī)模排名最重要的變量，各家基金公司在委外定制基金上下了巨大的功夫，這帶來(lái)了委外基金的井噴。
由于在新規(guī)以前，沒(méi)有說(shuō)明是“委外定制”基金的要求，使得市場(chǎng)處于混沌狀態(tài)，分不清基金是“機(jī)構(gòu)版”，還是“大眾版”。市場(chǎng)公認(rèn)的疑似委外定制基金的特征是：規(guī)模金額數(shù)字為億元后面跟一個(gè)零頭；投資者戶數(shù)較少，常為200多戶；發(fā)行期較短，多在一周以內(nèi)，常為一兩天。
根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截止12月1日，近3月成立的開放式基金(A、B、C、E類分開統(tǒng)計(jì))共535只，其中有216只認(rèn)購(gòu)戶數(shù)在300戶以下，占比四成；如果把認(rèn)購(gòu)戶數(shù)擴(kuò)大至400戶以內(nèi)，基金數(shù)甚至達(dá)到288只，占比已超過(guò)五成，達(dá)到54%。
這即意味著，新成立的基金中，有半數(shù)疑似委外定制基金。
另一個(gè)數(shù)據(jù)也從側(cè)面說(shuō)明委外資金的潛力：天相投顧對(duì)基金半年報(bào)的統(tǒng)計(jì)顯示，公募基金6月底總規(guī)模為7.48萬(wàn)億份，其中機(jī)構(gòu)投資者持有份額為4萬(wàn)億份，公募基金機(jī)構(gòu)占比為53.67%。
而隨著大量委外定制基金的出現(xiàn)，委外定制基金的“類通道化”、信披違規(guī)等問(wèn)題開始浮出水面。
同日，一位華南某基金公司的人士告訴記者，“要求說(shuō)明是否委外定制基金，這樣是好事。因?yàn)楹芏喙疚夂推胀óa(chǎn)品沒(méi)有區(qū)分開來(lái)。”
“我們公司的委外一直做得還行，相關(guān)產(chǎn)品沒(méi)有任何其他的中小投資者參與。比如我們?yōu)槲赓Y金成立一個(gè)基金，委外的錢進(jìn)來(lái)后，我們不對(duì)外再發(fā)售，除機(jī)構(gòu)投資者外，公司內(nèi)部的人湊滿要求的200人購(gòu)買，就發(fā)產(chǎn)品，沒(méi)有外面的人買，所以影響不到中小投資者。不過(guò)，有的公司不是這樣子操作，它正常發(fā)基金，里面有大資金，也有中小投資者。這對(duì)中小投資者不太公平，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)獲得的信息和中小投資者獲得的信息肯定是不一樣的。”上述華南的基金人士表示。
“按理來(lái)說(shuō)，委外資金委托基金公司來(lái)管理，那么基金公司對(duì)產(chǎn)品有自主獨(dú)立的投資決策權(quán)。但有些銀行比較強(qiáng)勢(shì)，對(duì)委外基金的管理進(jìn)行干涉。”上述華南的基金人士說(shuō)。
而一家基金子公司人士也表示：“現(xiàn)在公募基金都在做機(jī)構(gòu)定制化產(chǎn)品，部分產(chǎn)品有‘類通道化’的傾向，有些基金公司將交易和持倉(cāng)發(fā)給定制機(jī)構(gòu)，有違規(guī)嫌疑。”
事實(shí)上，上述問(wèn)題正是此次委外基金新規(guī)監(jiān)管的重點(diǎn)。
多位基金業(yè)人士接受記者采訪時(shí)表示，新規(guī)對(duì)委外業(yè)務(wù)操作規(guī)范的基金公司沒(méi)有影響。
附：
委外基金新規(guī)：區(qū)分“機(jī)構(gòu)版”和“大眾版”基金
根據(jù)文件要求，在基金申報(bào)時(shí)必須專門針對(duì)“委外定制”基金上報(bào)情況，重點(diǎn)集中于產(chǎn)品機(jī)構(gòu)合作情況、投資決策獨(dú)立性、以及中小投資者保護(hù)等，最核心是要基金公司出具承諾函。
尤其基金公司出具承諾函，則是要求委外定制基金回歸基金本質(zhì)——代客理財(cái)，并非純起到通道等作用，讓基金公司更重視主動(dòng)管理能力。
一、在基金募集申請(qǐng)文件(包括募集申請(qǐng)報(bào)告、基金合同、托管協(xié)議及招募說(shuō)明書)中，就要求明確說(shuō)明該基金是否為“委外定制”基金。
如屬于“委外定制”基金，(一)要提交專門的說(shuō)明材料注意說(shuō)明如下問(wèn)題：
一是公司與定制機(jī)構(gòu)的合作情況，是否存在承諾收益安排，是否存在其他合作協(xié)議或者其他合作安排；
二是，公司具體投資管理安排，產(chǎn)品投資決策權(quán)是否完全、獨(dú)立，是否受定制機(jī)構(gòu)的影響或者定制機(jī)構(gòu)有無(wú)額外的投資要求；
三是投資者保護(hù)相關(guān)安排。
(二) 請(qǐng)?jiān)诨鸷贤驼心颊f(shuō)明書中針對(duì)中小投資者充分揭示“委外定制”基金可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。
二、請(qǐng)?zhí)峤怀兄Z函，對(duì)以下事項(xiàng)逐一做出承諾：
(一)公司與機(jī)構(gòu)投資者(如有)不存在其他合作安排，擁有完全、獨(dú)立的投資決策權(quán)，不受機(jī)構(gòu)投資者的影響；
(二)公司將公平對(duì)待投資者，不向機(jī)構(gòu)投資者提供額外的投資組合信息或者提前向機(jī)構(gòu)投資者披露相關(guān)信息；
(三)公司將在定期報(bào)告中向投資者準(zhǔn)確、清晰的揭示機(jī)構(gòu)投資者申購(gòu)、贖回基金份額對(duì)基金可能造成的不利影響；
(四)公司將采取必要、合理的措施保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。
上述說(shuō)明材料及承諾函由公司投資部門負(fù)責(zé)人、合規(guī)部門負(fù)責(zé)人、公司督察長(zhǎng)以及總經(jīng)理簽字確認(rèn)。
募集材料中其他文件涉及以上須修改補(bǔ)充內(nèi)容的，請(qǐng)一并改正，改正完畢且換頁(yè)后再提交書面反饋意見(jiàn)回復(fù)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
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