新華社北京12月15日電 題：投資服務保險主業 嚴管守住風險底線——專訪中國保監會副主席陳文輝

　　新華社記者譚謨曉

　　近期個別保險機構投資激進引發關注。面對新情況，監管部門如何引導投資服務保險主業個別保險機構經營行為激進的根源在哪監管措施如何對癥下藥記者近日就此采訪了中國保監會副主席陳文輝。

　　投資要服務和服從于保障

　　陳文輝說，隨著市場對保險投資的關注度越來越高，準確把握保險的本質和功能就變得十分重要。

　　“保險從提供風險保障起家，逐步產生金融屬性。”陳文輝說，現代保險源于海上貿易的興起，最早出現的是為貨物等提供風險保障的財產保險。這類保險以財產為標的，保額固定，保障期限較短。后來，出現了以人作為標的的保險，保險的表現形式逐漸復雜起來。

　　他介紹，在保險金額上，財產的保險金額不能超過其實際價值，而對于人來說，由于生命無價，保險金額沒有價值上限；在保險期限上，財產保險多為一年期，而人身保險特別是壽險往往長達十年期以上。壽險產品會形成很大的資金沉淀，這部分資金是有成本的，應向保單持有人提供相應的投資回報。因此，壽險產品具備了一定金融屬性。

　　陳文輝說，隨著壽險業快速發展，保險資金沉淀的規模越來越大，行業資金積聚、資金運用等金融功能越來越強。保險公司逐漸成為資本市場最重要的機構投資者之一。

　　“保障是保險業的根本功能，投資是衍生功能，必須服務和服從于保障。”陳文輝說，保險公司的核心競爭力是風險管理，資產管理也很重要，但是不應該把它作為核心競爭力。也很難指望一個保險公司，資產管理能力可以比其他專業的資產管理機構還要強。

　　公司治理缺陷是激進經營行為的“基因”

　　數據顯示，截至10月末，保險資金投資股票1.2萬億元，其中藍籌股占60%以上，分散投資和財務投資占80%以上，行業平均償付能力充足率遠高于100%，具有較強的風險吸收能力。

　　保險資金整體上較好地踐行了機構投資者價值投資理念，但個別保險機構集中舉牌、跨領域跨境并購，投資激進，少數公司虛假出資和虛假增資追求快速擴張觸碰到監管底線。

　　“公司治理缺陷是個別保險機構激進經營行為的‘基因’。”陳文輝說，個別公司通過交叉持股、層層嵌套，掩蓋真實股權結構，形成“一股獨大”“家族控制”，缺少有效制衡，大股東完全掌控公司運作，公司治理機制明顯弱化，滋生內部人控制和大量關聯交易。

　　他表示，在上述情形下，個別保險機構的控股股東一開始就把設立公司定位為“融資平臺”，隨之而來的是激進的產品和激進的銷售，進一步倒逼出激進的資產配置和投資風格。

　　針對虛假增資問題，陳文輝表示，個別保險機構可能利用保費收入形成的資金，通過復雜的金融產品和資產管理計劃等，自我注資、循環使用、虛假出資，形成虛假的資本和償付能力。那么償付能力監管、資本約束可能就會成為保險行業的“馬其諾防線”，被輕易繞過去。

　　守住風險底線需對癥下藥

　　查清違規問題和風險隱患，剎住保險資金運用的歪風邪氣，對癥下藥至關重要。

　　“規范的公司治理是防范風險的治本之策，重點要管好‘人’和‘錢’。”陳文輝說，“人”就是股東，要加強股東準入監管，對股東資質提出要求，探索建立職業經理人評價制度。“錢”就是資金來源，要對股東資金來源進行穿透式管理，嚴防虛假注資。

　　據介紹，為發揮股東之間的監督制衡作用，保監會將審慎研究保險公司單一股東持股比例上限，如考慮從51%進一步降低至1/3以下。

　　針對個別保險機構激進投資問題，保監會近期也將出臺相關措施加以限制。陳文輝說，將明確禁止保險機構與非保險一致行動人共同收購上市公司，明確保險公司重大股票投資新增部分資金應使用自有資金，不得使用保險資金。對于重大股票投資行為，須向保監會備案，對于收購上市公司行為，須報保監會事前核準。

　　“保監會還計劃將權益類資產占保險公司總資產比例從40%下調至30%，將單一股票投資占保險公司總資產比例從10%下調至5%。”陳文輝說，把去年股市異常波動時放寬的投資比例收回來，防止部分激進型保險機構“鉆空子”。

　　保險資金投資風險跨市場、跨區域傳遞也給監管部門提出了新課題，聯手合力監管勢在必行。

　　陳文輝說，類似問題需要各部門聯手破解，比如資本市場沒有反收購的相關制度安排，缺少對被收購方的制度保護，造成收購方和被收購方法律地位不平等，極易引發強烈的摩擦和沖突。

　　下一步，保監會將按照國務院的總體部署，加強與人民銀行、銀監會、證監會的部門協作，在規范和約束保險公司一致行動人行為、跨市場類資管產品監管、規范杠桿收購行為等方面，強化監管協調，形成監管合力，防止監管套利，切實防范系統性風險。