年末將至，市場震蕩，我們該如何理解近期市場的走勢，來年市場又將何去何從？對此，正在發行的華商潤豐靈活配置混合基金擬任基金經理魯寧表示，四季度市場走勢的核心決定因素在于美國加息和對流動性的預期，他較為看好明年股票市場的整體趨勢，其中尤為關注軍工、人工智能、及新興消費等領域的投資機會。
股票市場進入四季度后發生了一些變化，10月和11月上證綜指累計漲幅為7.6%，12月市場在流動性預期轉變后開始調整，創業板指半月跌幅超10%。在魯寧看來，究其原因，多為宏觀經濟已進入補庫存階段，險資舉牌等行為帶來的市場風險偏好提升，而四季度市場走勢的核心決定因素在于美國加息和對流動性的預期。
展望2017年，華商基金魯寧認為，明年宏觀經濟預期平穩，上半年或受益于補庫存周期的支撐，預計宏觀經濟將維持平穩運行。流動性方面可能將出現波動，但整體處于中性狀態。美國加息“靴子落地”和年末這一特殊時點過后，短期的流動性壓力將得到緩解。明年隨著美國新一屆政府上臺并逐步推行新政策，流動性出現大幅波動的現象也將得到緩解，金融市場將會進入適應的狀態。“在全球經濟整體處于需求不足的狀態下，出現持續全局流動性緊張的概率不大，我認為更合理的是局部暫時的波動，適時對流動性預期進行糾偏，并維持中性判斷，是進行投資管理較為合理的假設。”
除上述宏觀經濟和流動性的影響之外，魯寧認為股票在大類資產配置中的優勢相對明顯。過去，房地產、債券和股票等主要金融市場均出現上漲，相對而言，股票市場上漲后的調整最為充分。隨著股票市場的價格調整，以及上市公司盈利的持續增長，用簡單的指標就可以顯著地體現出股票市場中上市公司的估值優勢。總體而言，魯寧較為看好明年股票市場的整體趨勢。
作為長期投資者，魯寧坦言，現在是前瞻性布局股票市場的機會，他較為看好軍工、人工智能，以及新型消費三大投資機會。魯寧指出，首先，軍工行業或將成為向其他行業釋放科技創新的源頭。其次，機器學習的邏輯框架建立之后，伴隨著云計算和大數據的推廣，人工智能在廣泛的商業應用領域將取得持續的突破，例如機器視覺、智能識別和無人駕駛等。伴隨著產業邏輯的不斷兌現，投資機會將層出不窮。
第三，隨著90后開始成為社會主流消費群體，其獨特的時代特征將使得過去部分不成規模的消費領域迎來一次“從0到1”的發展機會，這些領域包括戶外健身、網紅直播和寵物醫院等。這些新興消費領域的興起，是有心人可以直觀感受到的客觀存在，也是社會發展階段的必然。股票市場中將會以投資機會的方式，體現出這些領域中不同商業模式之間的競爭，見證贏家的出現。
華商潤豐擬任基金經理魯寧同時隸屬于華商基金梁永強投資事業部，“對于A股市場，投資者不應悲觀，可適當增加權益類資產配置。”他說。目前華商潤豐靈活配置混合基金可通過中國銀行(3.400, -0.06, -1.73%)等銀行、各大券商及華商基金官網認購。
（以上觀點不代表投資建議，市場有風險，投資需謹慎。）
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