溫莎資本執行合伙人簡毅

2016年是溫莎資本回歸A股市場的第三年，雖歷時僅三個寒暑，卻已然經歷了一個牛熊交替，其辛也，亦幸也。抱著對市場的敬畏之心，溫莎資本兢兢業業地走逆向投資的道路，秉承“價值為錨，趨勢為帆”投資理念，認真和專注地對待每一筆投資，在風險和收益面前，不斷拷問內心，基本上做到了凈值的平穩增長和回撤的嚴格控制。目前，溫莎資本旗下三只A股產品均創歷史新高（截至12月9日），也算不負投資者的重托。

回顧2016年，全球資本市場和政治經濟形勢用一句話就可以概括：不確定性上升，“黑天鵝”事件頻發。這些不利因素，不僅重創了投資者的信心，更影響著市場對即將到來的2017年的預期。面臨持續上升的不確定性，我們認為只有在“不確定性中尋找確定性”，才能將自己立于不敗之地。

我們認為具備確定性的，至少涵蓋如下三個方面。第一，國企改革。近年來，國企改革的預期一直持續升溫，特別是確立了“以習近平同志為核心的黨中央”后，政治環境明朗化，這是國企改革確定性加強的重要政治基礎。第二，“一帶一路”。這是貫穿未來五年的國家戰略，一方面可以緩解國內產能過剩問題，對外輸出技術和國際影響力，另一方面也為改善我國與鄰國的政經環境、打通歐亞大陸經貿往來奠定了良好基礎。第三，消費升級。隨著人均GDP跨過5000美元大關后，消費不僅在國民經濟體系中占據越來越重要的地位，依靠消費升級拉動總需求也是中國經濟未來走可持續發展道路的重要推動力。

盡管世界經濟發展存在著諸多不確定因素，但處于時代變革以及戰略機遇期的中國，具備諸多陳舊經濟體所不具備的優勢。巨大的市場空間和穩定的政治環境賦予了中國經濟強大的韌性，相信中國作為全球第二大避險經濟體的時代就在不久的將來。我們對此抱有充足的信心！