年關(guān)將至，不少白領(lǐng)都拿到了年終獎。不少人在銀行準(zhǔn)備買個高收益的萬能險時，卻發(fā)現(xiàn)不少銀行已經(jīng)停售了高現(xiàn)金價值的保險產(chǎn)品（高收益的萬能險）。

新年伊始，監(jiān)管驟然趨嚴(yán)。去年在銀行賣得超火的那幾家保險公司的明星產(chǎn)品都已經(jīng)下架了。

“銀行理財產(chǎn)品收益率下滑至4%之后，萬能險額度都是靠搶的。在保監(jiān)會嚴(yán)厲監(jiān)管之后，現(xiàn)在銀行貨架里面萬能險都下架了。”廣州一家銀行理財經(jīng)理對I財君稱。

往年1季度，正是高息產(chǎn)品銷售最旺盛的時節(jié)。2016 年 1 季度萬能險銷售 5969 億元，同比大幅增長 214%，占人身險規(guī)模保費的比例提升至 38%。

不少銀行理財經(jīng)理和投資者的感覺都是：

“錯過了好多億，心塞塞的！”

事實上，2016年 2 季度至今，保監(jiān)會加強監(jiān)管下的萬能險規(guī)范期。萬能險的增速已經(jīng)處于下降趨勢。

然而，監(jiān)管層限制高現(xiàn)價的萬能險銷售，卻引發(fā)了投資者的疑慮。

不少君子I財?shù)姆劢z也在后臺提問：

萬能險有風(fēng)險嗎？現(xiàn)在還能購買嗎？

I財君獲悉之后，立即聯(lián)系了保險公司的小伙伴來解答粉絲的問題。

首先要向投資者普及一下萬能險基本概念：

什么是萬能險？

所謂萬能險其實一款保險產(chǎn)品，主要是因為它包含有保險的保險保障功能，但是同時萬能險也兼有一定的投資屬性，因此可以稱萬能險為一種投資型壽險。

所繳保費分成兩部分，一部分用于風(fēng)險保障，另一部分用于投資賬戶。

萬能險產(chǎn)品本身的靈活性，保險公司設(shè)計時，既可以設(shè)計強調(diào)它的保障屬性，也可以強調(diào)它的投資屬性，因此目前市場上關(guān)于萬能險的產(chǎn)品豐富。

為了直觀，萬能險運作流程：

你在保險公司買到的高預(yù)期收益率的萬能險產(chǎn)品，正是前海、華夏、生命等非上市公司利用萬能險的特點，開發(fā)“短期理財產(chǎn)品”型的高現(xiàn)價策略型萬能險。

這些萬能險通過網(wǎng)銷和銀保渠道銷售， 具有購買金額起點低（銀行5萬起，網(wǎng)銷1萬或者更低）、初始費用低、預(yù)期收益率高（5%-6%）、存續(xù)期間短（此前大部分 1-3 年，現(xiàn)在已經(jīng)提升至5年）、保障功能極低等特點，從而成為這類公司的“低成本”融資工具。

投資者應(yīng)該注意的是，自己購買的萬能險是純投資型的，還是偏向于保障型的。

I財君選了兩類產(chǎn)品的代表，進(jìn)行了一個簡單的對比：

高現(xiàn)價萬能險與保障型萬能險對比：

I財君以恒大人壽的恒久價值一號年金保險（萬能型， B 款） 為例。這款萬能險最低保證利率 3%（一般產(chǎn)品為 2.5%），演示的年結(jié)算利率分別為 3%、 4.5%和 6%。這款萬能險的保障功能僅為“ 如果被保險人身故，本公司將按被保險人身故時的個人賬戶價值給付身故保險金”，可見保障功能基本沒有。

與非上市保險公司的萬能險策略不同，平安等上市公司主要銷售保障型萬能險。保障型萬能險相對偏重保障，具有保險金額高、前期扣費高、投資賬戶資金少、前期退保損失大等特點。目前此類產(chǎn)品僅平安人壽的銷售規(guī)模較大。

以平安智悅?cè)松K身壽險（萬能型） 為例， 智悅?cè)松谋ｋU期間是終身，為客戶提供重疾保障、意外保障、意外醫(yī)療與身故保障， 最低保險金額不低于期交保費的 5 倍，且不低于 20 萬元。

Q A

@巧巧：我買了廣州一家保險公司的一年期的高收益率的萬能險，已經(jīng)購買兩年了，當(dāng)時的收益率在5.3%。現(xiàn)在萬能險被監(jiān)管，現(xiàn)在是否需要退出？

I財君：目前在市場尋找了一下，目前萬能險預(yù)期收益率已經(jīng)下滑，5%以上的產(chǎn)品已經(jīng)非常稀少。I財君了解到該保險公司已經(jīng)在做產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)做保障型產(chǎn)品。萬能險占比大幅下降至36.11%，此后發(fā)行的萬能險產(chǎn)品預(yù)期利率也沒有兩年前的高企。

萬能險產(chǎn)品收益率方面，萬能險都是扣除費用及保障成本后的保費進(jìn)入單獨賬戶用來投資。萬能險多承諾在5年內(nèi)給予客戶每年一定的保底收益，高于保底收益以上的收益，保險公司和投資人按一定比例分享。因為有固定收益保證，所以對投資收益要求不太高的投資者來說，仍可放心持有。

I財君建議投資者關(guān)注該產(chǎn)品每個月公布的結(jié)算利率，如果結(jié)算利率沒有發(fā)生劇烈下滑的情況下，I財君則不建議退出。

最后，此前購買萬能險產(chǎn)品已經(jīng)過了兩年。I財君獲悉，此類產(chǎn)品當(dāng)時的設(shè)計只要過1年就退保費用就為0了。這樣投資者需要用錢時，可以隨時退出產(chǎn)品，不產(chǎn)生其他費用。

@天狼星群：去年下半年買了一份萬能險保險，最近想退保了，怎么辦？

保險監(jiān)管相關(guān)人士：建議投資者認(rèn)真閱讀合同，仔細(xì)研讀保險合同條款，尤其注意保單封面的風(fēng)險提示語和保險金額、保障責(zé)任、責(zé)任免除等部分，做到心中有數(shù)。消費者如在銀行誤購買一年期以上的保險產(chǎn)品，可以在“猶豫期”內(nèi)主動申請退保，或在“猶豫期”內(nèi)客服人員致電詢問是否反悔時提出退保。“猶豫期”為投保人簽訂保險合同15個自然日。

I財君：萬能險退保要收取一定手續(xù)費。去年下半年的萬能險產(chǎn)品都是從短期向長期過渡的產(chǎn)品，你需要看回產(chǎn)品說明書。投資者需要仔細(xì)看回退保的條款。如果是購買了一年期的萬能險。那么你在持有滿1年后退保不需要額外收取手續(xù)費的。

但是，去年保險公司都已經(jīng)暫停了1年期的萬能險銷售，轉(zhuǎn)向售賣5年期產(chǎn)品。這類產(chǎn)品一般第一年退保費用達(dá)到5%。有些產(chǎn)品到5年后退保是沒有退保費用。

所以客戶在退保時謹(jǐn)慎考慮費用風(fēng)險。客戶購買中短存續(xù)期產(chǎn)品，一般是為了獲取高收益，如果在短期內(nèi)退保，將得不償失。

@口天吳:我在招財寶購買的萬能險利率在去年11月份開始從7.65%下降至5%。未來萬能險的結(jié)算利率趨勢會否呈現(xiàn)不斷下滑？

I財君：事實上，一些業(yè)務(wù)“激進(jìn)型”險企去年的萬能險結(jié)算利率依然維持較高的水平。今年開門紅期間，部分險企已經(jīng)開始主動下調(diào)預(yù)期收益。

保險公司下調(diào)結(jié)算利率，一方面是受監(jiān)管要求控制；另一方面也和市場變化分不開。數(shù)據(jù)顯示，去年前10月，保險行業(yè)實現(xiàn)投資收益5377億元，總收益率為4.37%，年化后總投資收益率為5.24%，受 A 股行情影響，股票和證券投資基金等權(quán)益類投資貢獻(xiàn)度降低。

平安證券非銀團(tuán)隊：去年保監(jiān)會陸續(xù)出臺一系列政策對萬能險進(jìn)行監(jiān)管，一些險企已經(jīng)開始主動調(diào)整萬能險利率，這都將會對2017年保費收入增幅產(chǎn)生較大負(fù)面影響。監(jiān)管政策的核心是將萬能險長期化，對中短存續(xù)期產(chǎn)品實施更加嚴(yán)格的總量控制。從2016年5月份起，萬能險每月新增保費量明顯下滑，預(yù)計2017 年萬能險的總體規(guī)模可能會略有收縮。

中債資信保險行業(yè)研究團(tuán)隊佘勇：部分保險公司本身掌握著具有較高收益的項目,通過承保端的快速擴(kuò)充保費規(guī)模來實現(xiàn)籌集資金的目的。監(jiān)管政策方面,中短存續(xù)期業(yè)務(wù)的政策導(dǎo)向明朗,主要針對的萬能險占比較高的險企，為限制其規(guī)模過度擴(kuò)張而進(jìn)行控制,不斷出臺監(jiān)管政策。

萬能險未來將在直接政策指導(dǎo)下及相關(guān)市場環(huán)境等多方面的因素共同作用下規(guī)模及萬能險結(jié)算利率預(yù)計將逐漸下降。

I財君也收集了一下各家萬能險結(jié)算利率:

在嚴(yán)格監(jiān)管之下，各個保險公司的萬能險結(jié)算利率在 2016 年下半年也出現(xiàn)了回落，負(fù)債成本開始下降。 2016 年 9 月-11 月，大部分非上市保險公司的主力萬能險的結(jié)算利率已從上半年的 7-8%的高水平降至 5%左右。

從整個市場來看，不少保險公司的萬能險產(chǎn)品依然能夠獲得高的收益。保險公司因為自身的信用在做背書，監(jiān)管從嚴(yán)之下，保險公司整體風(fēng)險并不大。當(dāng)然，如果投資了一些激進(jìn)的保險公司的萬能險產(chǎn)品，則需要關(guān)注該公司投資風(fēng)格、整體風(fēng)險的最新狀況，以備不測。

統(tǒng)籌 阿穎

I財君：阿亮 ?

編輯助理：戶廬霞

《電鰻快報》