孫宏斌150億會(huì)不會(huì)打水漂？樂視內(nèi)部人士如是說．．．．．．

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1月13日晚間，樂視網(wǎng)公告稱，融創(chuàng)中國(guó)旗下嘉睿匯鑫將投資樂視合計(jì)超過150億元，涉及主體包括樂視網(wǎng)、樂視致新、樂視影業(yè)，等等。其中，樂視網(wǎng)獲得資金約53億元。此外，值得注意是的是，在嘉睿匯鑫投資之前，樂視致新已經(jīng)完成了新一輪融資，引入了樂然投資和華夏人壽保險(xiǎn)兩位投資者合計(jì)18.8億元的融資。綜上，樂視將引入戰(zhàn)略投資者及其他投資人合計(jì)資金超過168億元。

雖然是吃瓜群眾，但記者也曾做過融創(chuàng)接盤綠城和雨潤(rùn)兩個(gè)案例的深度報(bào)道，還正面接觸過孫宏斌，記者比較感興趣的兩個(gè)問題是：一直號(hào)稱“堅(jiān)決不轉(zhuǎn)型”的融創(chuàng)，為什么要投資樂視？融創(chuàng)的150個(gè)億能填補(bǔ)樂視的資金窟窿，救活樂視嗎？

融創(chuàng)為什么要投資樂視？

“融創(chuàng)中國(guó)有意建立一個(gè)集地產(chǎn)、娛樂、傳媒、影視、智能終端于一身的大型商業(yè)帝國(guó)。目前，萬達(dá)擁有商業(yè)、文化、網(wǎng)絡(luò)科技、金融四大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，而融創(chuàng)中國(guó)入局樂視，通過投資樂視影業(yè)、樂視致新等公司，無疑將加速其在影視、傳媒、娛樂以及智能終端上的布局，為其在打造一個(gè)集地產(chǎn)、娛樂、傳媒、影視、智能終端于一身的大型商業(yè)帝國(guó)方面節(jié)省大量的時(shí)間成本。”

更讓人看不懂的是，一向?qū)Ｗ⒂诜康禺a(chǎn)業(yè)的融創(chuàng)，又為什么要轉(zhuǎn)型所謂的“商業(yè)帝國(guó)”？

“房地產(chǎn)新房市場(chǎng)整體逐漸見頂，融創(chuàng)中國(guó)穩(wěn)居行業(yè)前列后，它需要對(duì)其他有潛力行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)進(jìn)行布局和準(zhǔn)備，使得公司未來能夠?qū)_房地產(chǎn)行業(yè)的波動(dòng)，尤其是尋找更加均衡的發(fā)展和擁有新的增長(zhǎng)點(diǎn)。”上述樂視內(nèi)部人士告訴記者，“樂視牽手融創(chuàng)中國(guó)可以類比萬達(dá)和格力的合作，未來甚至可以想象，融創(chuàng)的所有地產(chǎn)項(xiàng)目中都將配備樂視超級(jí)系列產(chǎn)品。”

另外，上述樂視內(nèi)部人士指出，雙方建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，在業(yè)務(wù)合作、股權(quán)合作、資本市場(chǎng)合作等領(lǐng)域開展全方位合作，業(yè)務(wù)合作包括但不限于在智能硬件、互聯(lián)網(wǎng)+房地產(chǎn)、汽車生態(tài)小鎮(zhèn)及影視主題樂園等互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)小鎮(zhèn)、智能家居和智能社區(qū)等領(lǐng)域。投資樂視之后，融創(chuàng)中國(guó)也將以“終端+互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用”的智能互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)生態(tài)服務(wù)為核心，推廣升級(jí)住宅及商業(yè)物業(yè)，共同籌劃智能家居生態(tài)系統(tǒng)的建設(shè)。

融創(chuàng)能救活樂視嗎？

另一個(gè)問題是，融創(chuàng)帶來的150億元能救活樂視嗎？

雖然不知道樂視資金缺口到底有多大，但多個(gè)業(yè)務(wù)條線對(duì)于資金的“饑渴”卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。樂視手機(jī)方面，1月5日，新三板公司豪聲電子聲稱被樂視手機(jī)拖欠5000多萬應(yīng)付款。據(jù)財(cái)新報(bào)道，樂視手機(jī)供應(yīng)鏈的資金缺口估計(jì)有幾十億；樂視體育方面，截至2016年4月，樂視體育擁有超過310項(xiàng)體育賽事的轉(zhuǎn)播權(quán)，不過，在體育版權(quán)價(jià)格全面高漲、樂視資金鏈緊張的背景下，不少已經(jīng)簽約的體育版權(quán)面臨違約風(fēng)險(xiǎn)。

需要數(shù)百億投資的樂視汽車更是自不待言。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，近六年，樂視系至少融到了330億元，加上賈躍亭個(gè)人股權(quán)質(zhì)押換取的資金，大數(shù)已接近500億元。另一邊，樂視各個(gè)業(yè)務(wù)板塊宣布的投資收購(gòu)高達(dá)750億元，資金缺口至少在200億元以上，上市平臺(tái)樂視網(wǎng)的負(fù)債率一度突破70%。

融創(chuàng)能不能救活樂視先不說，對(duì)于一直燒錢的樂視，融創(chuàng)此次出手又會(huì)不會(huì)“引火燒身”？實(shí)際上，融創(chuàng)不僅僅是房地產(chǎn)市場(chǎng)上的“并購(gòu)之王”，還屢屢在房地產(chǎn)市場(chǎng)上扮演“救火隊(duì)員”的角色。近兩年，在綠城中國(guó)、佳兆業(yè)、雨潤(rùn)先后因?yàn)橘Y金鏈等問題陷入危機(jī)后，融創(chuàng)中國(guó)都曾試圖接盤，無奈最后均鎩羽而歸。我們通過融創(chuàng)“救火”雨潤(rùn)，管中窺豹，看看融創(chuàng)在馳援樂視的過程中能不能防范風(fēng)險(xiǎn)。

2015年，雨潤(rùn)陷入危機(jī)后，融創(chuàng)挺身而出。對(duì)此，孫宏斌是這樣解釋的：

“最近三年，我們進(jìn)行的規(guī)模超過10億的并購(gòu)有十余起，在并購(gòu)方面積累了很多經(jīng)驗(yàn)，也很注意風(fēng)險(xiǎn)控制，不行就算，行了就干。雨潤(rùn)的房地產(chǎn)主要在三四線城市，整體的布局是不對(duì)的，但好處是便宜，雨潤(rùn)從來都沒有買過貴的東西。包括中央商場(chǎng)(600280,股吧)，商業(yè)物業(yè)平均持有成本只有2500元/平方米·月，而且都是在每座城市的零號(hào)地段。”

總結(jié)起來，孫宏斌“救火”的思路很明確：

一是并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)豐富，能夠有效防范風(fēng)險(xiǎn)；

二是我們挑有投資價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)小的部分去做。

而投資樂視也體現(xiàn)了孫宏斌的這一思路，融創(chuàng)投資的是樂視網(wǎng)、樂視致新、樂視影業(yè)等發(fā)展比較成熟、風(fēng)險(xiǎn)比較可控的板塊，對(duì)于大量燒錢的樂視汽車，僅僅表示“樂視汽車項(xiàng)目將被惠及”。