本周市場維持震蕩。上證綜指收于3237.45點，本周漲幅0.77%；深證成指收于10515.41點，全周微漲0.62%；滬深300指數(shù)收于3445.81點，本周上漲0.52%；中小板指報收6759.80，周漲幅0.62%；創(chuàng)業(yè)板指收于1949.66點，周微跌0.02%。
本周市場基本延續(xù)了之前一段時間的走勢，總體而言賺錢效應(yīng)一般。具體來看，兩會之前宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，其中2月份制造業(yè)PMI為51.6%，較上月上漲0.3個百分點，表觀向好。但細(xì)拆其中數(shù)據(jù)，產(chǎn)品購進(jìn)價格指數(shù)2月出現(xiàn)下滑，市場部分觀點擔(dān)心周期股價格見頂。此外，另一細(xì)拆數(shù)據(jù)產(chǎn)品原材料庫存指數(shù)和產(chǎn)成品庫存指數(shù)分別創(chuàng)了近一年以來的新高，這在部分程度上意味著去年經(jīng)濟繁榮或是經(jīng)濟預(yù)期長期悲觀之后的過度反應(yīng)，是補庫存效應(yīng)，且目前可能接近尾聲。
展望后市，張金濤認(rèn)為，周期股價格走勢還需根據(jù)后續(xù)市場判斷。二季度多為工程開工和消費需求旺季，若預(yù)期在二季度被證偽則經(jīng)濟仍存復(fù)蘇可能。而如果需求旺盛則周期股或為配置的較好選擇，反之若后期反彈后被證偽，那么則看好消費行業(yè)，如必需消費品、食品飲料、醫(yī)藥等。
從國際方面來看，3月16日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點到0.75%至1%水平，這是美國自08年金融危機以來的第三次加息。張金濤指出，美國此次加息表明其經(jīng)濟進(jìn)入需求相對旺盛階段，是對經(jīng)濟恢復(fù)的一種確認(rèn)。同時，相較于此次預(yù)料之中的加息，市場更加關(guān)注美聯(lián)儲全年的加息節(jié)奏，以及是否真正開啟加息周期，若6、7月再次加息則應(yīng)引起擔(dān)憂。
操作上，張金濤表示，后續(xù)將圍繞估值切換，重點布局與消費升級相關(guān)的產(chǎn)業(yè)和建筑大行業(yè)。近幾年來我國主流消費群體的消費能力出現(xiàn)提升，帶動了各行各業(yè)的消費升級，因此未來看好消費升級產(chǎn)業(yè)。同時，基建投資項目陸續(xù)落地，且建筑股的估值較低，因此去年以來業(yè)績好、估值較低的建筑類公司也可適當(dāng)布局。
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