多重向好因素匯聚軍工板塊

　　在劉田看來(lái)，從“天時(shí)地利人和”的角度看，當(dāng)前軍工板塊迎來(lái)良好的布局時(shí)機(jī)。

　　從“天時(shí)”角度看，軍工行業(yè)發(fā)展空間巨大。經(jīng)過(guò)數(shù)十年的經(jīng)濟(jì)改革，中國(guó)已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但同美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)軍事力量與綜合國(guó)力并不匹配，而要打造現(xiàn)代化軍事力量。

　　從“人和”角度看，政策推進(jìn)力度不斷加大將是刺激軍工板塊向好的積極因素。中央軍民融合發(fā)展委員會(huì)成立，把軍民融合提到了前所未有的戰(zhàn)略高度。作為2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的七大重點(diǎn)改革行業(yè)之一，軍工行業(yè)改革今年有望邁出實(shí)質(zhì)性步伐，軍工資產(chǎn)證券化的速度和力度將會(huì)明顯加快。

　　從具體推進(jìn)情況看，兵器工業(yè)集團(tuán)開(kāi)年就公布了混合所有制改革指導(dǎo)意見(jiàn)，強(qiáng)調(diào)改革要促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，放大國(guó)有資本功能。預(yù)計(jì)接下來(lái)其他軍工集團(tuán)也將確定相應(yīng)的混改方案，對(duì)軍工板塊有望形成持續(xù)性刺激。

　　未來(lái)軍民融合領(lǐng)域必將誕生很多優(yōu)秀公司

　　在當(dāng)前行情之下，基金募集普遍困難，但3月6日開(kāi)始認(rèn)購(gòu)的中郵軍民融合靈活配置型基金，到3月28日的認(rèn)購(gòu)截止日，僅23天就募集9.15億份，備受市場(chǎng)矚目。劉田認(rèn)為，這反映了資本市場(chǎng)對(duì)軍民融合主題后市的期待。

　　在劉田看來(lái)，我國(guó)軍工企業(yè)和科研院所有強(qiáng)大的研究實(shí)力，但囿于體制問(wèn)題，激勵(lì)機(jī)制滯后，運(yùn)轉(zhuǎn)效率偏低;而民營(yíng)企業(yè)激勵(lì)機(jī)制靈活，可以充分激發(fā)人才創(chuàng)造活力。軍民融合可以產(chǎn)生協(xié)同創(chuàng)新效果，最終讓企業(yè)效率得到提升，未來(lái)軍民融合領(lǐng)域必然會(huì)誕生很多優(yōu)秀的公司。

　　從軍民融合的推進(jìn)情況看，軍民融合發(fā)展已經(jīng)上升為國(guó)家戰(zhàn)略，各地促進(jìn)軍民融合發(fā)展的配套政策文件也開(kāi)始密集出臺(tái)，眾多軍民融合基金陸續(xù)成立，不少上市公司設(shè)立軍民融合基金，為一級(jí)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)軍工資產(chǎn)通過(guò)并購(gòu)重組進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)提供橋梁。

　　具體到投資標(biāo)的，劉田認(rèn)為可從下面三個(gè)方面把握：

　　首先，要選好細(xì)分子行業(yè)。公司所處行業(yè)空間要足夠大，公司要有核心競(jìng)爭(zhēng)力。從軍工板塊細(xì)分領(lǐng)域看，國(guó)防信息化、軍工新材料等領(lǐng)域的潛在發(fā)展空間巨大，市場(chǎng)想象空間也大，是接下來(lái)關(guān)注的重點(diǎn)。

　　其次，要選好公司。軍民融合是軍工企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的融合發(fā)展，具有強(qiáng)大執(zhí)行力，才能讓兩者有機(jī)融合，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。“如果公司執(zhí)行力強(qiáng)，那總會(huì)高于市場(chǎng)的預(yù)期;如果已經(jīng)公告的方案卻遲遲得不到落實(shí)，就要提高警惕。言出必行且執(zhí)行力強(qiáng)的公司，可以享受較高估值。”劉田說(shuō)。

　　第三，要關(guān)注企業(yè)家精神。企業(yè)家最好是所在領(lǐng)域的精英，對(duì)公司所處行業(yè)的科技創(chuàng)新有敏銳嗅覺(jué)，可以跟上乃至引領(lǐng)技術(shù)進(jìn)步的步伐;從企業(yè)家精神層面看，需要有大格局、大視野，既有長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略，又能認(rèn)真做事，摒棄僅僅炒作軍民融合概念的公司。

　　(原標(biāo)題：中郵基金劉田：軍工板塊迎來(lái)“天時(shí)地利人和”布局良機(jī))