以“疾風驟雨”來形容半個月以來銀監會的監管動作，的確不為過。從3月28日開始，銀監會陸續對外公布《關于集中開展銀行業市場亂象整治工作的通知》（以下簡稱“5號文”）、《關于開展銀行業“不當創新、不當交易、不當激勵、不當收費”專項治理工作的通知》（以下簡稱“53號文”）等7個文件，同時，配合以專項整治，將十五字方針———“重服務、防風險、強協調、補短板、治亂象”逐步落實到位。

　　“2017年是我國供給側結構性改革的深化之年，也是金融業風險防控的關鍵之年。”期間，銀監會方面多次強調。

　　對于作為我國金融核心的銀行業來說，一場風控大幕正在拉開，去杠桿和防風險將貫穿始終。

　　不可忽視的風險隱患

　　銀監會密集出臺的監管政策貼合了當前金融風險情況與國家政策導向。今年的《政府工作報告》明確指出：“當前系統性風險總體可控，但對不良資產、債券違約、影子銀行、互聯網金融等累積風險要高度警惕。穩妥推進金融監管體制改革，有序化解處置突出風險點，整頓規范金融秩序，筑牢金融風險’防火墻’。”中央經濟工作會議強調，“要把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點”。

　　一位地方金融監管人士告訴記者，不只是銀監會，事實上“一行三會”都在全面加強監管，這是金融業今年的主旋律。他表示：“金融亂象，有病就要醫。”

　　當前銀行業金融風險隱患不斷升高，加重了監管與行業壓力。《中國金融發展報告（2017）》指出，2017年銀行業經營業績將進一步下滑，不良貸款率繼續小幅攀升，需高度關注金融市場風險。此外，由于信貸需求不足，目前銀行的資產配置中，投資類資產占比已經超過貸款，在一些中小銀行中，投資類資產甚至遠遠超過信貸規模。這意味著，銀行面臨的主要風險已經從貸款的信用風險轉變為金融市場風險。

　　雖然2016年四季度末的不良貸款率出現了自2012年二季度以來的首次下降，但業內人士依舊對風險持謹慎態度。“這兩年不良貸款陸續爆發，名義不良率和真實不良率之間的差距有多少，恐怕很難說清。”上述地方金融監管機構人士認為，作為監管機構，銀監會希望能夠摸清風險底數。但一方面近幾年銀行創新太多，其中不乏監管套利行為；另一方面有些地方政府也對風險諱莫如深，相關工作的推進可能還是會有阻礙。

　　因此，風控開始被提到了更重要的位置上。3月2日，剛剛履新銀監會主席的郭樹清在國新辦新聞發布會上表示：“要治理市場亂象，堅決打擊違法違規行為，深入開展違法、違規、違章行為的專項治理，重點整治違規開展關聯交易、花樣翻新的利益輸送、重大經營管理信息隱瞞不報、違法違規代持銀行股份等不良行為，充分發揮監管處罰的震懾作用。”

　　幾日前，銀監會相關負責人再次強調，今年是強監管的一年，也是強問責的一年。將動員全國金融機構自查自糾，集中整治金融亂象；同時強化問責，“問責跟不上，就有政策上的道德風險”。

　　目前，銀監會已明確信用風險、流動性風險、債券投資業務、同業業務、銀行理財和代銷業務、房地產領域風險、地方政府債務風險、互聯網金融風險、外部沖擊風險及其他風險十大風險類型，并在《關于銀行業風險防控工作的指導意見》中逐一列出。而在監管手段上，《關于切實彌補監管短板提升監管效能的通知》（以下簡稱“7號文”）指出，銀監會將從強化監管制度建設、強化風險源頭遏制、強化非現場和現場監管、強化信息披露監管、強化監管處罰、強化責任追究六方面入手，以解決問題。

　　為提升監管有效性、防范化解金融風險、促進銀行業安全穩健運行，銀監會正在嘗試多措并舉、多目標共推。

　　劍指同業與理財

　　“隨著金融市場發展，銀行業務結構和風險特征出現了新變化，暴露出銀行業監管制度和實踐中存在的一些缺陷。”7號文提出了加強監管的背景。

　　而在這些創新中，最受關注的莫過于同業業務。記者梳理發現，包括53號文、7號文、《關于提升銀行業服務實體經濟質效的指導意見》（以下簡稱“4號文”）等文件均涉及到相關內容。采訪中，不少銀行從業人員及地方金融監管人士亦表示，“名堂”最多、監管套利叢生的也都在同業。

　　太和智庫研究員張超認為，一系列“嚴”監管的首要目的就是規范銀行的同業業務，但又不僅是針對同業業務本身，更是要摸清楚系統性風險的“底”，測算系統性風險的范圍、波及面和影響程度。

　　海通證券(14.370, 0.00, 0.00%)宏觀債券研究員姜超認為，此次自查范圍涉及多項銀行近年來普遍存在的套利和規避監管行為，而對同業存單和同業套利的監管是“三套利”整治的重點。

　　“監管基本把大的問題都排查出來了。”一位商業銀行金融市場部負責人告訴記者，總的來看，對同業業務采取的態度非常謹慎，“已經很細化了，文件里沒有具體涉及的其他內容，也可以用‘審慎原則’去看。”

　　值得關注的是，同業存單被納入監管視野，同時給予了指標硬約束。銀監會要求，對于那些同業存單增長速度較快、同業存單占同業負債比例較高的銀行，各級監管機構要加強重點機構管控，鎖定資金來源與運用明顯錯配、批發性融資占比高的銀行業金融機構，實行“一對一”的貼身盯防，督促這些機構合理控制同業存單等同業融資規模。目前來看，若將銀行同業存單規模納入同業負債，多家股份制銀行與城商行均超標。

　　上述商業銀行金融市場部負責人表示，雖然有些內容是前期監管文件中的重申，而且這7份文件主要是通知和指導意見，具體落地要一段時間，但銀行已經受到震懾。“既然已經把底數摸得比較清，下一步或多或少都會采取行動。而且監管的態度已然很明確，灰色地帶業務會受很大影響。”

　　對此，姜超也表示，此次整治如果嚴格執行，將造成同業理財規模大幅縮減、并促使中小銀行為了縮表而拋售資產。國泰君安(18.040, -0.07, -0.39%)銀行研究團隊認為，監管部門針對監管套利的監管工作將會在排查摸底、掌握數據的基礎上，逐步開始清理整頓。

　　從目前的信息來看，銀監會將從現場檢查入手，要求各級銀監局對同業融資依存度高、同業存單增速快的銀行業金融機構，重點檢查期限錯配情況及流動性管理的有效性。對于同業投資業務占比高的機構，要重點檢查是否落實穿透管理、是否充足計提撥備和資本。對于理財業務規模較大的機構，要重點檢查“三單”要求落實情況、對消費者信息披露和風險提示的充分性。同時，銀監會要求，同業融資占比高的銀行業金融機構，要披露期限匹配和流動性風險信息。同業投資業務占比高的機構，應披露投資產品的類型、基礎資產性質等信息。

　　摸底、規范、整治。

　　“總的思路要慢緊螺絲，‘一刀切’也不太現實。”上述地方金融監管機構人士強調。

　　著手股權治理民營銀行設立常態化、銀行上市融資松綁、保險資金頻頻入股、恒豐股權梳理未落地，近一兩年，銀行股權問題成為監管熱點。而從日前銀監會的一系列文件來看，銀行公司治理將迎來更強監管。

　　早在去年的城商行年會上，銀監會副主席曹宇就指出，“最近存在部分投資城商行股權不規范的行為，對出現股權異動的，要第一時間報告地方政府和監管部門。”他提出，加強股東資質管理，要從審查主要股東資質、堅持“兩參或一控”、履行書面承諾等方面入手。

　　在最新的5號文中，銀監會指出，要對股東、股權、對外投資、員工持股對照檢查。4號文指出，推動完善銀行業金融機構股東管理制度，加強控股股東行為約束和關聯交易監管，嚴禁控股股東不當干預銀行業金融機構正常經營管理。同時要求，杜絕違法違規代持銀行股份、違規開展關聯交易、利益輸送等現象，抑制產融無序結合。7號文提出，要盡快建立健全股權管理制度，掌握主要股東及其關聯方情況，及時予以披露，探索實施股權集中托管，規范股東的關聯交易管理。另外，在“補短板”的26項工作中，《銀行業金融機構股東管理辦法》也被列入“制定類”名單，該文件可能涉及股東結構、股權設置等問題。

　　在風險暴露的情況下，股權管理的重要性被逐步認識到，銀監會從去年開始就高度關注股權管理問題。例如，對于民營銀行的股東準入監管，此前，郭樹清在國新辦新聞發布會上表示，民營資本進入金融市場是一件非常好的事情，但也有一個特別要注意的風險，“千萬不能辦成一個被少數人或者少數資本控制的銀行，變成自己的提款機，進行關聯交易。吸收公眾存款用于自己特殊目的的投資，風險就會非常大。”

　　中國社科院金融研究所金融研究室主任曾剛告訴記者，銀監會制定銀行股權管理新規的著眼點在于整治“關聯交易套利”。他表示，股東或關聯企業與銀行之間的各種關聯交易存在潛在風險，可能會導致壞賬以及銀行公司治理上的弊端。

　　事實上，在加強股權管理方面，7號文已明確要求銀行全面梳理主要股東及關聯方情況，掌握其重大變化，對超過規定比例的股權轉讓應及時報監管部門審查或備案，及時披露主要股東的股權質押融資信息。同時，也要探索實施股權集中托管，提高股權管理規范性，嚴格關聯交易管理，強化對股東授信的風險審查，防止套取銀行資金。

　　26項規制彌補監管短板

　　“牛欄關貓。”在3月2日國新辦新聞發布會上，郭樹清用這一比喻指代當前的監管漏洞，稱“沒有完善健全的監管制度，銀行業務經營就必然會引發嚴重的風險暴露”。

　　隨著金融市場發展，銀行業務結構和風險特征出現了新變化，暴露出銀行業監管制度和實踐中存在的缺陷。7號文稱，將結合我國銀行業實際風險狀況，深入排查監管制度漏洞，盡快彌補監管制度短板。銀監會將從監管制度、市場準入、非現場監管、現場檢查、信息披露、監管處罰和責任追究等工作流程上強化監管力度。

　　“7號文意味深長，值得從業人員高度關注。”上海法詢金融董事長孫海波表示，如果說前面幾個自查文件是在批評銀行業金融機構有章不循，那么7號文主要是反省監管制度短板，尤其是股東管理、交叉金融產品、理財業務等重要制度以及現場監管、非現場監管、監管處罰、信息披露等實施細則方面。

　　同時，銀監會將按照“問題導向”、“急用先行”和“協調配套”的原則，研究制定26項重點規制。

　　這26項規制分為制定類、推進類和研究類，其中，《商業銀行理財業務監督管理辦法》、《銀行業金融機構股東管理辦法》、《交叉金融產品風險管理辦法》、《網絡借貸信息中介機構信息披露指引》等16項都屬于制定類，銀監會還將修訂資本管理、流動性風險等重要文件。

　　在4月7日召開的新聞發布會上，銀監會相關負責人表示，將針對各項薄弱環節，根據銀行業務和風險的新變化、新現象和新特征，及時更新監管規制，填補法規空白，推進法規文件的“立改廢”進程，杜絕“牛欄關貓”。

　　《商業銀行委托貸款管理辦法》是其中一項制定類規制。事實上，銀監會曾于2014年年底就這一辦法做過一次征求意見稿，但一直沒有正式發文。

　　“今年銀監會重啟委托貸款管理辦法制定，是規范銀行表外業務非常重要的一環。”孫海波認為，如果辦法規定募集資金禁止用來發放委托貸款，則意味除信托外的其他各類資管計劃投資非標的渠道將受挫，只能以保理投資、私募ABS、名股實債的形式投非標。

　　此外，銀監會首次提出要單獨針對交叉金融產品制定管理辦法。公開信息顯示，近年來銀監會多次針對交叉金融產品進行調研，但這方面還沒有統一的監管規則。

　　監管協調多管齊下

　　對于金融風險尤其是交叉性金融風險的防控，監管層面的協作配合是必不可少的。2017年以來，監管層在這方面的動作不斷，首先指向對資產管理業務的監管協調。

　　近年來，資產管理業務存在的多層嵌套、杠桿不清、套利頻繁等問題，帶來產品結構復雜加劇而風險聯動、資金脫實向虛在金融體系內部自我循環的隱憂。今年年初起，央行牽頭“三會”規范資產管理業務，制定統一的資管產品標準規制。

　　據了解，這個綱領性文件覆蓋了原證監會管轄的券商資管、信托產品、公募基金以及銀監會管轄的銀行理財產品、保監會管轄的保險產品。

　　記者梳理發現，銀監會近期發布的多個文件均對表外業務著墨較多。

　　表內業務騰挪到表外，是銀行以往進行“監管套利”、“風險套利”的主要途徑。交通銀行(5.990, -0.02, -0.33%)發展研究部副總經理周昆平表示，表外業務的興起、擴大與非銀行金融機構的合作，使得商業銀行在賺取利潤的同時，放大了跨機構、跨行業、跨市場的風險。

　　表外業務監管加碼，同業、理財、托管業務等是監管重點。除上述央行牽頭制定的資管新規涉及銀行理財產品外，就在一個月前，銀監會將同業存單納入核心負債，對沖了央行宏觀審慎評估（MPA）對同業存單考核的影響。如今在強協調和治亂象的基調下，銀監會已經與央行統一了對同業存單的監管標準。

　　銀監會有關負責人日前稱，銀監會主動參與、自覺服從服務于監管協調，加強與央行、證監會、保監會、財政部、發改委等部門協調，把部委的監管政策規制置于國家大政方針部署之下，使銀行監管政策與其他監管政策之間，監管政策與貨幣、財政、產業政策之間，達到最優協同，提升監管的有效性，改變過去不和諧甚至打架的現象，使監管套利得到有效的遏制。

　　銀行業風險防控和去杠桿離不開宏觀政策環境的配合。

　　2017年以來，央行強調貨幣政策要保持穩健中性，公開市場逆回購、常備借貸便利（SLF）、中期借貸便利（MLF）等政策利率連續上行，向市場傳遞了流動性不放松的信號。再疊加今年一季度MPA考核首次將表外理財納入廣義信貸范圍，倒逼銀行控制表外資產增速、降低對同業負債的依存度。

　　在貨幣政策調控貨幣量、價的基礎上，配合宏觀審慎政策，這一組合被稱為“貨幣政策+宏觀審慎”雙支柱政策框架。央行最新數據顯示，2017年一季度末，M2同比增長10.6%，增速較去年同期的13.4%明顯回落。央行調查統計司司長阮健弘表示，M2增速回落的原因之一是MPA以及監管抑制空轉套利致使商業銀行表內資金對資管產品的投資規模收縮。

　　央行的宏觀貨幣政策、宏觀審慎政策和銀監會的監管新政多管齊下，這也許呼應了人民銀行行長周小川3月在兩會新聞發布會上的表態———“金融監管協調機制可能提高到更有效的層次。”

　　面對新的監管環境，周昆平認為：“商業銀行接下來的變革和轉型應回歸商業銀行主業。”曾剛也認為，今年可能是銀行業回歸常態的一年，資金要回歸到實體經濟，銀行要把更多的精力用到傳統的企業和個人服務上去。

　　全面風控來襲

　　“風險容忍度降低了。”一位商業銀行分行行長坦言，業務將會越來越難做。記者了解到，監管機構已經入駐部分銀行開始進行現場檢查，部分銀行已經做出相應的業務調整。

　　他告訴記者，“其實在操作模式上，和之前‘兩加強兩遏制類’差不多，先自查再匯報。

　　銀監會相關負責人4月7日表示，金融機構“有什么，排查什么；排查出什么，整治什么；有什么問題，解決什么問題”。同時要列出問題清單，自查自糾，落實自身的管理責任。對于違反本機構內部規章制度的，按規章去辦；違反監管規定的，按規定去辦；涉及違法犯罪的，移送司法部門處置。

　　監管的決心毋庸置疑，對現有制度的執行力度也在不斷加碼。4月7日，銀監會首次點名處罰17家銀行業金融機構，顯示出加強治理金融市場亂象的堅決態度。相關負責人透露，銀監會堅決貫徹落實黨中央、國務院關于把防控金融風險放到更加重要位置的戰略部署，敢于亮劍、敢于碰硬，勇于“揭蓋子”、“打板子”，堅持嚴罰重處，始終保持整治金融亂象高壓態勢，重拳出擊查處了一批違法違規案件。

　　目前，銀行需高度關注風險問題。前述商業銀行金融市場負責人舉例：“前兩年商業銀行擴張得比較厲害，被提了很多次的空轉現象的確存在。”他表示，有些商業銀行的理財產品實際上是買了其他銀行的理財，對銀行來說，用這種方式資產端和負債端都容易上量，但風險特別大，可能會“牽一發動全身”。

　　另外值得關注的是，遼寧輝山乳業所暴露出的金融機構風險控制問題以及山東齊星連環債務風險引發的對互聯互保模式的再思考。在當前經濟下行的宏觀背景下，隱藏的金融風險隨時可能暴露，銀行業金融機構與監管層必須把防風險作為底線，才能確保金融系統運行穩定、實體經濟健康發展。

　　而對于銀行的經營而言，今年將是“大浪淘沙”的過程。張超認為，如果嚴格執行新規章制度，再嵌套MPA考核，這對于部分激進機構來說無異于“核武器”———一邊壓縮資產規模、規范資產結構，一邊提高負債價格。

　　不過，針對監管的執行問題，還有更多細節等待落地，比如目前市場上對是否實行“新老劃斷”討論較多，“多層嵌套”也還沒有明確定義，其他一些監管標準也需要進一步細化和量化。

　　“前幾年在風險的化解上都默認了一種‘以時間換空間’的思路，期待形勢好轉。近幾年問題不斷暴露，監管調整是必須的，現在無疑處在一個重大的轉型期。”上述金融監管機構人士表示。

　　金融機構“有什么，排查什么；排查出什么，整治什么；有什么問題，解決什么問題”。同時要列出問題清單，自查自糾，落實自身的管理責任。對于違反本機構內部規章制度的，按規章去辦；違反監管規定的，按規定去辦；涉及違法犯罪的，移送司法部門處置。

　　在4月7日召開的新聞發布會上，銀監會相關負責人表示，將針對各項薄弱環節，根據銀行業務和風險的新變化、新現象和新特征，及時更新監管規制，填補法規空白，推進法規文件的“立改廢”進程，杜絕“牛欄關貓”。

　　銀監會要求，對于那些同業存單增長速度較快、同業存單占同業負債比例較高的銀行，各級監管機構要加強重點機構管控，鎖定資金來源與運用明顯錯配、批發性融資占比高的銀行業金融機構，實行“一對一”的貼身盯防，督促這些機構合理控制同業存單等同業融資規模。