“一行三會”正全面升級“防風險”監(jiān)管措施。這既是“三去一降一補”政策的邏輯延續(xù)，也是金融協(xié)調(diào)監(jiān)管加強的重要信號。中國證券報認為，防風險是穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的前提，也是提升金融服務實體經(jīng)濟效能的保障。這些防風險、強監(jiān)管措施將常態(tài)化實施，并深刻影響金融業(yè)發(fā)展。

　　防范金融風險已被放到更加重要的位置。從貨幣政策真正走向穩(wěn)健中性，到3月中下旬以來多地密集升級樓市調(diào)控措施，再到最近一兩周銀監(jiān)會、保監(jiān)會等部委接連出臺政策劃定風險防控重點范圍，防風險的重要性在宏觀調(diào)控實踐中得到彰顯。

　　一方面，這是“三去一降一補”政策的邏輯延續(xù)。杠桿過高、資金空轉(zhuǎn)、泡沫累積等問題是風險誘因，去杠桿就是為了擠泡沫、防風險。決策層強調(diào)“著力防控資產(chǎn)泡沫”、“房子是用來住的，不是用來炒的”、“對不良資產(chǎn)、債券違約、影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融等累積風險要高度警惕”，充分說明防風險將是連貫的、系統(tǒng)的綜合考慮，政策儲備也是充足的。另一方面，經(jīng)濟底部震蕩企穩(wěn)、對經(jīng)濟增速容忍度的提升為防風險提供了更好的政策實施環(huán)境，而守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線可為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革創(chuàng)造良好環(huán)境。可以說，多部委聯(lián)手加強金融監(jiān)管將常態(tài)化。

　　這將給未來金融生態(tài)帶來深刻影響。最受關注的是，防風險內(nèi)在地要求強化金融監(jiān)管體制改革，強化協(xié)調(diào)監(jiān)管。從近期出臺的政策措施來看，金融領域防風險主要集中在防范監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關聯(lián)套利，防范交叉金融業(yè)務風險傳染，防范互聯(lián)網(wǎng)金融風險等。這些是分業(yè)監(jiān)管體制下最易滋生又最難防范的風險。由于分屬不同監(jiān)管部門，同一性質(zhì)的金融產(chǎn)品跨市場層層嵌套，底層資產(chǎn)看不清，資金流向摸不到，部分業(yè)務甚至在金融創(chuàng)新的外衣下行走在灰色地帶，隱藏巨大風險隱患。對這些風險的根除有賴于深化金融監(jiān)管體制改革、統(tǒng)一同類金融產(chǎn)品的標準規(guī)制、制定金融控股公司監(jiān)管規(guī)則、減少監(jiān)管真空、彌補監(jiān)管短板。

　　從這些意義上說，防風險的全面升級意味著金融監(jiān)管體制改革有進一步提速的需求，金融機構(gòu)服務實體經(jīng)濟的效能有進一步提升的空間。當然，這可能給機構(gòu)轉(zhuǎn)型、市場發(fā)展帶來短期陣痛，如何有序、適度地推進去杠桿、擠泡沫、防風險是一種實踐智慧。

　　防風險將倒逼金融機構(gòu)回歸主業(yè)，推動資金脫虛向?qū)崱ＹY金空轉(zhuǎn)更多源于“理性經(jīng)濟人”驅(qū)使下機構(gòu)的趨利避害，偏離資產(chǎn)管理主業(yè)，更多地從事融資類、通道類業(yè)務，滋生資產(chǎn)出表、加杠桿、利用場外衍生品規(guī)避監(jiān)管等亂象，加劇了資金“脫實向虛”，既吹大了金融市場泡沫，又妨礙了實體經(jīng)濟的資金需求。多部委防風險措施均強調(diào)金融機構(gòu)要注重防范資金運用風險、流動性風險、戰(zhàn)略風險、新型業(yè)務風險，要求機構(gòu)規(guī)范公司治理、加強信息披露、加強股權(quán)管理、規(guī)范關聯(lián)交易等。防風險監(jiān)管措施的目的之一就是提升金融機構(gòu)服務實體經(jīng)濟的效能，推動資金更多地支持實體經(jīng)濟發(fā)展。