4月24日晚間，凱撒旅游(000796,股吧)發布2016年年報，年報顯示，公司實現營業收入66.36億元，較上年同比增長34.48%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.13億元，同比增長3.3%。報告期內公司旅游業務實現收入57.91億元，同比增長36%。
根據國家旅游局官方數據統計顯示，近10年來的出境游市場整體保持較高的年均增幅，但2016年由于受到政治經濟、金融波動、社會及自然因素影響，歐洲出境游市場出現震蕩性波動，也影響到國內市場發展以及部分企業運營。
凱撒旅游主營業務逆勢增長來源于全國布局致市場份額的增加。大消費的崛起，恰恰利于旅游等消費市場的發展。凱撒旅游積極擁抱消費升級大時代，特別是凱撒旅游開創性打造出的二代、三代及四代旅游門店，大幅提高消費者滿意度，為公司的可持續性發展奠定了良好基礎。
目前，凱撒旅游已基本完成了在全國一、二線城市的布局, 并開始嘗試將渠道網絡向三、四線城市滲透。年報顯示，2016年度，公司持續拓展全國布局及銷售網絡：新開設分公司11家，分公司數量達到50家；新開設體驗中心82家，體驗及服務中心總數量達到282家。受益于分公司及門店的結構性布局，公司的零售收入相比去年同期增幅位32.2%。其中，公司西南和華東地區的業務增長較快，收入增幅分別達到106.1%和66.5%。
信息技術同樣也是凱撒旅游的重點投入。年報指出，凱撒旅游繼續加大信息化投入建設，提升互聯網領域市場競爭力。目前凱撒旅游已出資設立易啟行網絡技術有限公司，該公司將致力于打造出境游業務信息化管理和服務平臺，有利于公司運用互聯網技術、創新思維和大數據分析手段，串聯出境游出行前中后期的各個環節，完善出境游產品，提升出境游服務品質，提高公司在互聯網旅游領域的市場競爭力。
作為凱撒旅游旗下的重要板塊，會獎、郵輪及體育業務在2016年得到了全方位發展。凱撒旅游積極拓展企業客戶，會獎業務和差旅業務均取得快速增長，其中，企業會獎收入快速增長，全年收入達到9.6億元，同比增幅達到101.1%。
2017年以來，凱撒旅游頻頻出手，產品升級已經走到行業前段。旅游行業的消費升級另一個重要趨勢，就是旅游產品的升級。面對不斷成熟的旅游及消費環境以及個性需求顯著提升的消費者，凱撒旅游加大了新、奇、特、高的旅游產品和私家團定制旅游服務產品的研發力度，強化了產品的差異化、個性化及精細化。
今年以來，凱撒旅游與美國匹茲堡市達成戰略合作，雙方將共同推動中國游客赴匹茲堡旅游。這是匹茲堡首次向中國旅游企業伸出橄欖枝，雙方將共同推動匹茲堡旅游，有望打造赴美全新旅游通道。凱撒旅游的美國產品體系也在不斷豐富，發揮自身在產品、服務上的優勢，推出幸福私家團、徒步、滑雪、體育、健康、親子、游學等不同主題產品，充分滿足不同游客需求。
凱撒旅游打造了葡萄牙主題門店，還發揮產研優勢和對歐洲文化的獨特理解，精選深受贊譽的當地特色景點及地道美食，推出從北京、上海、廣州、廈門、成都、香港多地出發的葡萄牙旅游產品。
繼服務于2008北京、2012倫敦和2016里約奧運會之后，凱撒旅游成為2018平昌冬奧會中國大陸地區獨家票務代理機構。經過2015年的“井噴式”發展，國家政策正在向深度延伸和細化，也大致勾勒出中國體育產業在未來數年內的發展路徑。資本市場對“體育+旅游”等跨界組合的關注與探索，不斷開拓著行業廣度和多樣化的發展可能。參與冬季奧運會運營，是凱撒旅游在體育旅游產業落下的一枚重要棋子，勢必鞏固其“奧運大IP+旅游”的體育旅游產品運營模式。其勢必會借助“奧運IP+旅游”的頂級稀缺資源，深度激發市場需求，并帶動公司業務良性增長。
近日，凱撒旅游旗下子品牌——凱撒商旅成功中標中國銀行“總行機/車票銷售服務電商選聘”項目，正式成為中行總行商旅服務供應商，為中行員工差旅出行提供預訂及商旅管理服務。這意味著凱撒商旅將服務中國金融行業中的頂尖級客戶，同時也再次證明了凱撒商旅在行業中的競爭力。
2017 BrandZ 最具價值中國品牌100強，凱撒旅游首度上榜，品牌估值為4.29億美元（約29.6億人民幣）。報告顯示，中國正向消費導向型經濟轉型，各品牌針對城市中產階級的產品和服務尤其出眾。教育及旅行社行業以 46% 的增速成為增長最快的行業。
依托全產業鏈發展模式，凱撒旅游著力強化“旅游+”發展戰略，通過投資航班管家、參與易生金服B輪融資、收購天天商旅等一系列資本運作，統籌各方資源，形成協作合力。2016年在出境游行業整體承壓背景下，公司旅游業務顯著好于行業。考慮公司擬大幅縮減參投的影響業績較大的嘉興基金份額，2017年有望實現輕裝上陣。未來借助大股東資源優勢，公司有望繼續圍繞“旅游+”深化全產業鏈布局，同時，通過加速擴張線下門店以完善全國布局并向三四線城市滲透；并且，隨著公司再融資方案穩步推進，未來其在出境游橫向外延收購擴張也有望進一步加速。此外，公司還將通過合作等方式進軍國內游熱門目的地，從而分散出境游目的地風險。
2016年是凱撒旅游主營業務進入上市公司的第一個完整的年度，凱撒旅游采取了主動減少買斷式庫存、平抑匯率風險、通過技術提升人效等成本、費用控制手段，憑借精細化的管理和上市后品牌影響力的提升，促進旅游主業增長。作為全產業鏈的旅游服務商，凱撒旅游從產業鏈的各個環節入手，不斷整合優勢資源。
國信社服研報認為，考慮增發因素（具一定不確定性），預計17-19年攤薄后EPS0.29/0.40/0.49元，對應PE51/37/30倍。公司17年業績具有較大彈性，全產業鏈模式及大股東資源優勢為公司帶來長期持續看點，外延預期也有望持續加強，中線維持“買入”。
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