2017年是“一帶一路 ”戰略的集中兌現期，業績與政策共振，而“一帶一路”論壇一方面帶來短期的政策催化，另一方面實際訂單落地提升相關公司的業績。
近日的A股市場，還真不太平，跌破3100點大關，3100點上方已形成長達半年的震蕩區域，對后市造成壓力。上周五滬指依舊低開，在保險銀行的護航下震蕩走強，帶動滬指翻紅，指數在觸及年線壓力后有所回落，但最終收紅。有機構分析表示，目前來看重新收復年線仍然具備一定難度，本周多空雙方勢必將在年線附近展開激烈爭奪，若上證指數能收復年線，或將迎來一波反彈行情。另有機構表示，在世界各主要股票市場以及周邊國家股指持續走好甚至創出新高的情況下，中國股市的單獨下跌顯得格格不入，不過，隨著估值泡沫的大幅減少，下殺力度會逐漸減弱。
華商基金周海棟稱，對于當前整體市場需謹慎，但不應過度悲觀。將繼續挖掘估值合理、具有業績成長空間的個股，相對看好服務業和高端制造業，相信后續會有一些較好的機會出現。
關注“一帶一路”投資主線
“一帶一路”國際合作高峰論壇5月14日在京舉行，這將是中國主導推進的“一帶一路”戰略進入新階段里程碑式事件。對“一帶一路”戰略未來的發展空間，華商基金表示，隨著“一帶一路”戰略的深入推進，基于自上而下的角度，建議把握兩條主線：一是海外營收占比高的對外工程承包類企業，具有豐富的海外工程承包經驗和較大的營收外匯敞口，將直接受益于“一帶一路”戰略，有望成為市場后期配置重點；二是“設施互通”。“設施互通”是“一帶一路”戰略建設重點，高鐵、路橋、水利工程等基礎設施建設是我國“走出去”的重要名片，基礎設施類央企將積極受益，預計該類建筑央企訂單或在去年高增長基礎上繼續大幅增長，將有望帶動建筑央企未來盈利預期提升。
匯豐晉信基金表示，5月上旬由于“一帶一路”峰會時間窗口，維穩行情下A股或難以出現明顯調整，主題性投資或將成為5月中上旬的主要投資思路。重點關注“一帶一路”、粵港澳大灣區、新疆和部分活躍科技類主題。在“一帶一路”峰會后，主邏輯可能重回金融監管，屆時，將會更加臨近上半年MPA(宏觀審慎評估)考核窗口。在政策高壓下，商業銀行大概率將繼續在資產端保持收縮的態勢。另一方面，從目前經濟數據來看，融資需求大概率繼續保持旺盛，因此流動性或許會逐漸趨緊。我們擔心流動性將對市場造成壓力，屆時市場會將重新回歸大市值、低估值、業績穩定性高的藍籌邏輯。
銀華基金表示，可以從產業及區域兩條主線入手。1。產業主線，對相關上市公司的主要影響在于，“一帶一路”戰略推進會帶動國際工程承包、綜合類基建、優勢產能及產業輸出(高鐵、特高壓、核電、鋼鐵等)、跨境電商等多個領域訂單提升，帶來向上的業績彈性。2。區域主線方面，新疆等地基建增量巨大，利好本地公司；福建等地的港口、機場公司則受益于“海上絲綢之路”戰略推進。從投資策略來看，2017年是“一帶一路”戰略的集中兌現期，相關企業體現為業績與政策共振，而“一帶一路”論壇一方面帶來短期的政策催化，另一方面實際訂單落地提升相關公司的業績。中期而言，“一帶一路”主題行情必將分化，部分在全球范圍內具備長期競爭優勢的公司將勝出。若峰會結束后，建議增配訂單轉化能力強，同時具備出色的海外抗風險能力的龍頭公司，主要包括兩類：一是商業模式由EPC向全生命周期服務商(BOT/PPP)轉型的綜合工程類基建龍頭；二是具備全球競爭比較優勢的國內裝備寡頭等。
重視持續成長企業和消費升級
南方基金章暉表示，展望未來，中國經濟增速顯著快于美國 ，而A股的估值水平又顯著低于美股 ，長期看應該有超額收益。此外，中國巨大的市場規模，決定了總會有處于景氣狀態的行業，各種創新也是層出不窮，只要在合適的時點配置，肯定會有很大的機會，因此對于A股市場是長期看好的。從短期來看，經過近幾個月的調整，市場整體估值水平得到進一步的降低，其中一些公司基本面是穩健的甚至向好的，這時候買進去而且長期持有，大概率是賺錢的。具體到投資領域，行業集中度提升可能是今年經濟層面、宏觀層面上資產配置的主線。龍頭企業不論是抵御市場波動還是順勢擴張都會更有優勢。按照合理的價格買入持續成長或者至少是高景氣度的行業要堅持的投資邏輯，在這一邏輯下，相對看好電子、家電、品牌建材、白酒行業和部分化工醫藥等領域的優質個股。
富國基金擬任基金經理章旭峰表示，在經濟新周期下，未來多個行業即將站上風口，從投資邏輯上來說，包括技術升級、戰略新興和消費升級三大投資機遇。在政策大力扶持下，有望崛起一批具備較高中長期投資價值的龍頭企業，而如何慧眼識別出真正有潛力的股票，成為投資制勝的關鍵。
對于其他投資機會，大成基金擬任基金經理戴軍指出，最重要的主題是消費升級、品牌輸出。從投資角度看，相關投資機會將分散在各個關鍵行業中，除國際承包工程外，食品飲料、紡織服裝、通信、汽車、家用設備等多個消費升級產業都存在“走出去”的投資機會。“一帶一路”沿線國家經濟進步空間較大，今后，其消費升級的細分結構特征將表現為：食品飲料方面，將更注重品牌、健康、享受；衣著會以購買成衣為主；家電設備方面，廚衛用品使用頻率提升，耐用消費品(彩電、冰箱、空調等大家電)保有量穩定后支出占比將下降；居民在購置交通工具，尤其是汽車等代步交通工具的購置上需求會大量上漲。這些都將是中國進行品牌輸出的重大機遇，重點關注消費升級及品牌輸出的相關機會。
鵬華基金張華恩表示，先用四個詞來總結前4個月市場風格——抱團的消費、回歸的周期、邊緣的價值、遺忘的成長。隨著PPI見頂、經濟邊際動能回落，周期品盈利高點已經出現，后續將走向分化。在新的市場主線出現前，或將繼續偏重下游消費，但從性價比角度，可在底部逐步增加成長板塊配置。考慮二季度經濟先行指標下行壓力將逐步出現，疊加金融去杠桿，可維持倉位中性策略。
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