從輝山乳業(yè)到瑞聲科技，再到科通芯城（00400.HK），港股一次次用“斷崖式跳水”告訴投資者，炒股有風(fēng)險(xiǎn)。
曾與騰訊控股一起入選富途證券評(píng)選香港十大牛股的科通芯城，22日再次遭遇“空襲”。
22日下午，一家名為“烽火研究”的機(jī)構(gòu)發(fā)布了科通芯城的沽空?qǐng)?bào)告，通過科通芯城網(wǎng)上數(shù)據(jù)及工商資料，質(zhì)疑科通芯城營收造假、存在內(nèi)幕交易。科通芯城股票午后急跌，短短一小時(shí)之內(nèi)股價(jià)跌幅超過26%，14點(diǎn)29分盤中通告停牌，收跌22%。
科通芯城立即對(duì)股價(jià)異動(dòng)作出了回應(yīng)。22日下午16：30，科通芯城董事長康敬偉在高鐵上組織召開媒體和投資者電話會(huì)議，就沽空?qǐng)?bào)告中的問題進(jìn)行答復(fù)。康敬偉對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者回應(yīng)稱，“此次做空是有組織的行動(dòng)，目前已經(jīng)報(bào)警。做空理由太小看我們的智力水平，待向香港聯(lián)交所遞交澄清公告后復(fù)牌。”
董事長逐條回應(yīng)質(zhì)疑
科通芯城股價(jià)的危險(xiǎn)警報(bào)從上周已經(jīng)響起。上周四（5月18日），科通芯城股價(jià)盤中出現(xiàn)深V走勢，急挫30%后反彈，最終收跌6%；科通芯城方面對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，科通芯城當(dāng)日立即組織了回購。
“烽火研究”的報(bào)告對(duì)科通芯城提出了五點(diǎn)核心質(zhì)疑：一是科通芯城電商網(wǎng)站是一個(gè)從不更新、流量接近零的線上平臺(tái)；二是科通芯城工商檔案上的收入數(shù)字與年報(bào)上披露的收入數(shù)有重大差異；三是凈利潤高速增長，現(xiàn)金流卻是負(fù)數(shù)，兩者相差19億元；四是公司高價(jià)回購股份時(shí)，大部分股份回購只是來自數(shù)個(gè)戶口，質(zhì)疑回購中存在利益輸送；五是子公司硬蛋科技涉嫌業(yè)績虛構(gòu)。
康敬偉在接受記者采訪時(shí)回應(yīng)，科通芯城是線上、線下結(jié)合的O2O模式，公司客戶的訂單和流量沒有完全經(jīng)過這個(gè)網(wǎng)頁，客戶可以通過手機(jī)客戶端、微信、網(wǎng)頁下訂單，也可以用傳真下訂單，然后訂單再進(jìn)到系統(tǒng)里面。甚至公司主動(dòng)把訂單做好，推送給客戶，讓他們按鍵確認(rèn)，這一部分更多是在PC端和移動(dòng)端完成。目前，公司大部分業(yè)務(wù)需求流量訂單是從移動(dòng)端過來的，現(xiàn)在手中還沒有準(zhǔn)確數(shù)據(jù)說明多少交易來自網(wǎng)站，但是在2014年遞交IPO材料時(shí)，已經(jīng)有60%訂單來自Web端和手機(jī)移動(dòng)端。
從目前科通芯城回復(fù)的信息來看，記者無法得知科通芯城網(wǎng)站的運(yùn)營情況以及在銷售收入中所占的營收比重。
對(duì)于工商檔案與披露數(shù)字有重大差異的問題，康敬偉對(duì)記者表示，科通芯城所有對(duì)外公布數(shù)據(jù)都經(jīng)過畢馬威審計(jì)，“烽火研究”在報(bào)告中所提到的內(nèi)地工商登記中的材料，其實(shí)僅僅只體現(xiàn)公司部分內(nèi)地主體中的收入，科通芯城有很大一塊交易是由香港子公司完成、美元結(jié)算的，公司會(huì)在向聯(lián)交所遞交的澄清公告中詳細(xì)描述銷售中人民幣和美元結(jié)算的各自占比。
另外，烽火研究報(bào)告還提到科通芯城現(xiàn)金流方面的問題，從2011年至2016年，科通芯城的凈利潤總額為12.3億元，但其調(diào)整后經(jīng)營活動(dòng)所得現(xiàn)金僅為負(fù)6.7億元，之間相差19億元。康敬偉表示，“2014年上市之后，單純的IC元器件業(yè)務(wù)盈利現(xiàn)金一直都是正現(xiàn)金流，年報(bào)中間出現(xiàn)現(xiàn)金流是負(fù)數(shù)，是由于我們?cè)诮?jīng)營的現(xiàn)金流當(dāng)中包含了供應(yīng)鏈金融的部分，這一部分目前是凈流出的，而且金額比較大。”
“報(bào)告中還提出回購的股份是來自于數(shù)個(gè)戶口這個(gè)問題，在此澄清一下，回購的賬戶與公司的控股股東沒有任何的關(guān)聯(lián)關(guān)系，所有回購的交易都是可以查詢和追溯的，而且去年回購的股票也全部注銷了，回購的數(shù)量也在披露的報(bào)告中一一進(jìn)行公示過。”康敬偉在講話中還提到，“硬蛋”是科通芯城旗下?lián)碛?1%控股權(quán)的平臺(tái)，正在對(duì)外做單獨(dú)融資，未來不排除單獨(dú)IPO，科通芯城的增長有一部分就是“硬蛋”業(yè)務(wù)帶來的增長。
繼續(xù)增持穩(wěn)定股價(jià)
22日的暴跌讓投資者很難不與上周的股價(jià)異動(dòng)聯(lián)系起來。科通芯城方面認(rèn)為是否存在關(guān)聯(lián)性呢？
康敬偉稱，“上周的股價(jià)異動(dòng)，我們就預(yù)料到會(huì)有做空的報(bào)告，我相信這個(gè)事件背后是有策略安排的，今天（22日）這個(gè)做空機(jī)構(gòu)給大家的感覺就像是一家中國的研究機(jī)構(gòu)。所以我們已經(jīng)向深圳的警方報(bào)案，警方已經(jīng)在用正常渠道檢查所有參與做空的人，如果有國內(nèi)的人參與，相信警方很快會(huì)給我們滿意答復(fù)。”
“科通芯城是實(shí)業(yè)公司，客戶基本上覆蓋了世界500強(qiáng)中的TMT公司，包括英特爾、微軟、中興通訊(18.850, -0.15, -0.79%)、比亞迪(48.430, 0.04, 0.08%)等等。如果簡單把數(shù)字加一下就能找出這個(gè)問題，那也太小看我們審計(jì)機(jī)構(gòu)的智力水平了。用這種簡單的、沒辦法證明的事來挑戰(zhàn)我們的財(cái)務(wù)，我們覺得基本上是毫無根據(jù)的。”康敬偉還稱，“公司會(huì)和審計(jì)師一起通過第三方數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，盡快向港交所遞交澄清材料，盡快完后才能復(fù)牌。”
對(duì)如何穩(wěn)定股價(jià)的問題，康敬偉對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，公司會(huì)堅(jiān)持回購。從近期的科通芯城的交易上看，公司管理層開始做了大量回購。其中5月18日和19日，回購金額分別為5800萬港元和2650萬港元，回購價(jià)格在7港元至10港元不等。
如果時(shí)間軸拉長，從2016年5月份至2017年2月，科通芯城每月均有千萬港元金額以上的回購。
而在2016年5月份，科通芯城引入基石投資者。與大成國際資產(chǎn)管理有限公司（下稱大成國際）訂立諒解備忘錄，大成國際同意溢價(jià)14%，按每股12.5港元的價(jià)格認(rèn)購不少于1.248億股新股份及不多于1.872億股新股份，并于六個(gè)月內(nèi)訂立具有明確條款的配售協(xié)議。鎖定期為三年，成為其第一大機(jī)構(gòu)股東。
科通芯城方面表示，此次大成國際基金專戶背后主要是社保基金在內(nèi)的國家隊(duì)。交易中，科通芯城大股東、董事長康敬偉與大成國際簽訂承諾協(xié)議，大股東將以個(gè)人資產(chǎn)承諾大成國際在3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)資金保本并每年有1%的利息率收益。大成國際最后一次增持時(shí)間是2017年1月11日，總體持股占到科通芯城5.02%。
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