號外財經訊5月27日，中國證監會發布了《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》（以下簡稱減持新規），上海交易所、深圳交易所也第一時間出臺了完善減持制度的規則。號外財經注意到，這是繼年初的再融資新規后，定增市場的“游戲規則”再次發生了意義深遠的變化。并且，是實打實的“突襲”，因為，沒有過渡期！
號外財經匯總了幾家基金經理的觀點，大致的觀點是“引導長期投資、價值投資，長期利好A股生態”。誠然，利好A股，但對定增基金來說，可謂是“晴天霹靂”！
號外財經分析認為，減持新規戳了定增基金三個痛處：
一、定增基金受減持新規的影響非常大，因為“通過定增獲得股權的股東，在鎖定期滿后12個月內只能集中競價方式減50%，還要受90日內減持總數不超過股份總數1%的限制。”Wind數據顯示，目前公募已成立的定增主題基金共有46只，其中有明確存續期的為33只。而在2016年高峰期扎堆成立的定增基金中，絕大部分的封閉期都是1.5年。如果按照1年鎖定期+1年減持50%+0.5年減倉和減持剩下50%來計算，那么保守估計未來定增基金的封閉期至少在2.5年左右。這些基金“基本不可能按時全身而退”。
二、此前定增股東解禁后可以直接在二級市場上賣出，現在被納入了減持新規的監管對象，流動性降低。據新規，集中競價交易方面，3個月內減持不得超過總股本的1%，解禁后12個月內不得減持超過定增股本的50%；大宗交易方面，3個月內不得減持超過總股本的2%，大宗交易受讓方6個月內不得轉讓，所以很難找到大宗接盤方；協議轉讓方面，單個協議轉讓方受讓股份不得低于總股本的5%（定增股東全部也不一定有5%，5%以上受讓之后減持得按大股東的來），且受讓后6個月內減持同樣也要遵守關于減持比例的要求，即使是6個月后，由于減持的是定增股份，還需要繼續遵守減持新規?？梢姡鸬馁u出受限制，買入時自然就會三思而行，流動性肯定會受很大影響。
三、根據減持新規，過去用定增方式取得的股份，在二級市場減持股份每三個月只能減持1%，一年最大減持4%。定增基金想退出難上加難！解禁后不像以前那樣可以清倉式減持了，定增方式會受到嚴重影響。很多公司可能面臨無法再定增的情況，一些靠定增融資玩資本圈錢游戲的公司也面臨著斷糧的風險。
即便是直面淋漓的鮮血，定增基金基金經理們仍然避實就虛，說一些言不由衷的話，諸如“利好股市”“價值投資”等等。但愿這些定增基金在今后的歲月里，真正做到應對自如。
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