在首席策略分析師孫建波“奔私”而去近兩個月后，銀河證券另一首席潘向東終于有了新動向。

　　券商中國記者了解的是，潘向東剛剛在銀河證券辦過離職手續(xù)，從此告別銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所所長的身份。

　　潘向東的去向令人頗感意外：他將赴任的是新時代證券，擔(dān)任公司副總裁（擬任）兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。而新時代證券則將借助潘向東的到來，進(jìn)軍賣方研究。

　　今天晚些時候，潘向東發(fā)出的朋友圈，確認(rèn)了他離職的消息——“六年，彈指一揮間！六年的風(fēng)雨陽光，唯有感激，銀河的領(lǐng)導(dǎo)和同事們，是你們砥勵我成長！誠祝你們幸福安康！恭祝你們創(chuàng)佳績、邁輝煌！”

　　6年任職，終有一別

　　潘向東的離職程序完成的似乎相對漫長些。券商中國記者早在3個月前，就獲知了潘向東的離職動向，但正式離職消息是剛剛才得到確認(rèn)。

　　公開資料顯示，潘向東歷任中信建投證券首席宏觀分析師、光大證券(14.880, -0.05,-0.33%)研究所副所長、光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2011年入職銀河證券，任公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，兼研究所所長。

　　2008年潘向東獲得第七屆“遠(yuǎn)見杯”中國經(jīng)濟(jì)預(yù)測第二名；2014年獲得第13屆“遠(yuǎn)見杯”中國經(jīng)濟(jì)預(yù)測第一名；曾連續(xù)四屆獲新財(cái)富最佳分析師，著有《真實(shí)繁榮》一書。

　　至此，潘向東即將告別已任職6年的銀河證券，6年時間相比較多數(shù)明星分析師或首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的任職時間而言，其實(shí)并不短暫。

　　至于離職原因，潘向東稱，更多是個人的職業(yè)選擇，這從他的下一站選擇上并不難看出。新東家新時代證券給出的職位包括：公司副總裁（擬任）兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，直管研究業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)銷售業(yè)務(wù)及投顧——而這看上去更像是一個擁有更廣闊發(fā)揮空間的平臺。

　　新時代證券也將借助潘向東的到來，開始進(jìn)軍賣方研究領(lǐng)域，一個首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的轉(zhuǎn)型和一家證券公司研究業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，正在尋找最佳契合點(diǎn)。據(jù)券商中國記者了解，目前潘向東還在尋覓研究所所長的人選。

　　為何選擇新時代證券？

　　事實(shí)上，去年底今年初，行業(yè)間就在傳聞潘向東可能離職銀河的消息，但是半年來卻遲遲未動。“我們都覺得很意外。”對于潘向東的最后決定，幾位知情人士均感意外，“畢竟新時代證券目前還是有些敏感。”

　　公開消息也能看到一些端倪，新時代證券近期確實(shí)遇到一些波折。

　　今年5月底，證監(jiān)會官網(wǎng)公布了針對新時代證券及3名與登云股份(29.870, -0.04,-0.13%)IPO項(xiàng)目相關(guān)的保薦代表人的處罰決定書，因登云股份IPO申請文件存在虛假記載、重大遺漏，其保薦機(jī)構(gòu)新時代證券被罰沒3353.92萬元，至此新時代證券因“登云股份”項(xiàng)目被調(diào)查已經(jīng)完結(jié)。

　　公開信息顯示，新時代證券成立于2003年，是一家全國性的綜合類證券公司。注冊資本29.1億元。去年初，新時代證券曾啟動一輪增資擴(kuò)股，向該公司部分老股東發(fā)行12.17億股，募資36.75億元。2016年，新時代證券累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.44億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤7.57億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤5.48億元。截至2016年12月31日，新時代證券資產(chǎn)總額258.15億元。

　　截至2016年底，新時代證券前五大股東分別為上海宜利實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司、新時代遠(yuǎn)景（北京）投資有限公司、包頭市北普實(shí)業(yè)有限公司、濰坊創(chuàng)科實(shí)業(yè)有限公司、北京新天地互動多媒體技術(shù)有限公司。

　　其中上海宜利實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司、包頭市北普實(shí)業(yè)有限公司、濰坊創(chuàng)科實(shí)業(yè)有限公司、北京新天地互動多媒體技術(shù)有限公司的股東名錄中均出現(xiàn)了明天控股有限公司的名字。

　　大券商首席離職更多

　　近兩年，大券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家或明星分析師的離職潮確有越演越烈之勢。原海通證券(14.760, -0.09, -0.61%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷加盟中泰證券；新財(cái)富最佳宏觀經(jīng)濟(jì)分析師任澤平，去年從國泰君安(20.030, -0.48, -2.34%)證券轉(zhuǎn)投方正證券(9.850, -0.08, -0.81%)，都給業(yè)界留下深刻印象。

　　今年3月份，中信建投研究部門兩員大將先后離職，連續(xù)三年包攬新財(cái)富最佳分析師軍工行業(yè)第一名的馮福章離職加盟安信證券，“國改君”中信建投證券首席策略分析師王君離職加盟華創(chuàng)證券。

　　這一波首席離職潮從春天延續(xù)至了夏季，并在銀河證券上演。據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，在這輪明星分析師跳槽的去向上，多是舍棄了實(shí)力雄厚的大券商，奔向成長型的中小型券商。近兩年對明星分析師挖角兇猛的天風(fēng)證券、中泰證券均在此列。

　　早在一個多月之前從銀河證券離職的首席策略分析師孫建波則是個“奔私”的特例——選擇創(chuàng)立一家名為“中閱資本”的私募機(jī)構(gòu)，這也在業(yè)內(nèi)掀起了是否私募才是明星策略歸途的感慨。

　　明星分析師頻繁跳槽為哪般？

　　明星首席及分析師的紛繁跳槽，總會引發(fā)猜測和感慨：分析師熱衷于頻繁跳槽的原因有哪些？

　　此前，券商中國記者曾與潘向東有過一個方向?yàn)?ldquo;券商研究業(yè)務(wù)發(fā)展模式”的探討，他的幾方面觀點(diǎn)很能詮釋這一現(xiàn)象。潘向東從四個方面分析了目前券商研究模式的現(xiàn)狀，也從另一個維度解釋了分析師頻繁跳槽的原因。

　　第一方面，目前的大環(huán)境并非遵照研究定價的模式，包括IPO等，分析師并沒有定價權(quán)。二級市場上，研究部門可以服務(wù)的只是機(jī)構(gòu)客戶，但二級市場并非機(jī)構(gòu)客戶為主的市場，這也導(dǎo)致了眾多研究機(jī)構(gòu)要去分食“一小塊”機(jī)構(gòu)市場蛋糕的局面。

　　這些原因?qū)е卵芯繂T的價值沒有被充分釋放。包括投行的定價機(jī)制中，研究人員的價值發(fā)揮不出來，在高凈值人群的增值服務(wù)方面，研究人員也很難覆蓋，研究人員的能量一直處于待釋放狀態(tài)。

　　第二方面，在券商內(nèi)部會有一種聲音，認(rèn)為是業(yè)務(wù)線創(chuàng)造了更多的利潤，研究人員僅僅為幾個機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)，定價是否過高？是否存在不匹配的情況？這也導(dǎo)致了很多券商的研究所一旦做起來之后，會有來自其他業(yè)務(wù)線的壓力，認(rèn)為研究員的價值被高估的質(zhì)疑聲音一直都在。

　　第三方面，對于此前沒有研究部門或者研究部門能力不強(qiáng)的券商，如果涉及這塊業(yè)務(wù)布局，往往會用高價挖明星分析師。對于分析師而言，在“內(nèi)有壓力，外有誘惑”的情況下，做出跳槽選擇也在情理之中。

　　第四方面，作為研究人員，分析師承擔(dān)了兩方面的職能，一是作為個體，他希望自身的研究能夠創(chuàng)造價值，能夠創(chuàng)造價值就是為公司創(chuàng)造價值，通過為客戶創(chuàng)造價值并傳導(dǎo)到公司，這部分職能是通過分析師自身的努力去實(shí)現(xiàn)的；另一個職能是通過向職能部門提供建議、對市場提供合理建議等，實(shí)現(xiàn)為市場健康持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)力量的社會職能。對分析師來說，他們在選擇職業(yè)的過程中，一方面會看重薪酬，另一方面也會考慮社會職能。