作為國內影視娛樂行業上市公司代表之一，歡瑞世紀(9.46 停牌,診股)頭頂國內一線流量小生李易峰“東家”的光環，近年來出品了多部爆款影視作品，當是其在資本市場上風光無限的時候。然而，近期公司因各類負面消息深陷輿論漩渦，同時，由于控股股東質押給中信證券(17.37 -0.34%,診股)(15.92 -0.62%)的公司股票觸及平倉線，公司股票自7月18日停牌，至今尚未復牌。無獨有偶，華策影視(11.65 +1.48%,診股)大股東近期也再度質押手中股票。《金融投資報》記者梳理后發現，A股20家影視類上市公司幾乎都存在股票質押現象。那么，影視類上市公司為何頻頻質押股票？這一現象背后又有何玄機？
5公司股票質押比例超過40%
截至停牌公告日（7月18日），歡瑞世紀實際控制人及其一致行動人浙江歡瑞、陳援先生及鐘君艷女士（以下簡稱“控股股東”）共持有歡瑞世紀約2.84億股，占公司總股份的28.92%，質押股票占其所持公司股份的比例高達98.19%。也就是說，控股股東將其所持有的歡瑞世紀股份幾乎全部質押了出去。而在7月17日，歡瑞世紀的股價在盤中最低跌至9.15元，已觸及9.42元的平倉線。
歡瑞世紀在停牌公告中表示，控股股東將采取積極措施，通過籌措資金、追加保證金或者追加質押物等有效措施，以保持公司股權結構穩定。
無獨有偶，7月24日，就在歡瑞世紀披露因控股股東質押股票觸及平倉線的停牌公告后不久，華策影視實際控制人傅梅城將其持有的華策影視3270萬股流通股質押給海通證券(14.87 +0.00%,診股)(12.54 -0.95%)進行融資。此次質押后，傅梅城所持有的累計被質押股票占公司股份總數的7.09%。而wind資訊統計結果顯示，截至7月26日，華策影視未解押股票數量總計約4.35億股，公司股票質押比例為25.28%。《金融投資報》記者查詢wind資訊發現，A股有20家廣播、電視、電影和影視錄音制作公司，幾乎都存在股票質押現象。質押比例超過10%的公司數量有14家，當代明誠(16.79 停牌,診股)、長城影視(9.69 +1.47%,診股)、驊威文化(8.25 停牌,診股)、唐德影視(23.76 -0.96%,診股)、歡瑞世紀5家公司的質押比例超過40%，在板塊中占比為四分之一。影視娛樂公司股東們對于質押股票的“鐘愛”可見一斑。不過，今年以來，A股文化傳媒板塊股價走勢萎靡，股價幾乎均呈下跌態勢，部分公司年內股價更是幾近“腰斬”。
資金需求大 質押成本低
截至7月27日，3302家A股公司中，有股份質押的公司數量就達到3220家，影視娛樂類公司股票質押現象得相對突出。對此，有分析人士認為，這或許與公司在運營中相對較大的資金需求有關。
應收賬款金額較大、現金流波動大、存貨規模占總資產比例較高等風險，是當前影視娛樂類公司普遍面臨的問題，由此也給企業資金需求量帶來進一步壓力。一位文化傳媒行業分析師告訴《金融投資報》記者，影視公司的融資需求逐步增強，不排除部分大股東會將所持股份質押融資，以無償、低息方式借給公司用作資金周轉的可能。不過他也指出：“部分上市公司股東進行股票質押交易，是屬于股東自己的融資行為，與公司是否缺錢不存在必然聯系。”
國泰君安(20.97 -0.19%,診股)(17.12 -0.12%)證券分析師孫金鉅認為，股權質押達到警戒線甚至平倉線時，質押股東一般不會坐視不管。為防止自己遭受財富和對公司控制權上的雙重損失，都會采取相應的措施，具體包括補充質押股權和追加保證金、主動解除質押、停牌重組、釋放利好信息等方式。
影視娛樂類公司股票質押現象突出的原因，有行業共性使然，也有個別需求。只不過，公司股價大幅下跌后帶來的平倉風險，值得股東們警惕。
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