市場仍現“業績為王”特征

　　據Wind資訊統計顯示，今年9月，上證指數的振幅為1.76%，這創下了上證指數有史以來的最小單月振幅。而10月以來上證指數的振幅進一步收窄，截至10月13日的10月第一個交易周，上證指數的振幅為1.53%，由于大盤表現依然波瀾不驚，因此截至10月20日，上證指數的月度振幅仍然為1.53%。不過盡管如此，市場內部依然呈現分化趨勢。

　　據興業證券(8.140, -0.03, -0.37%)統計，上周市場風險偏好較前一周有所回落，高市盈率指數表現弱于低市盈率指數，具有低市盈率特征的市場績優股指數、大盤指數、消費風格指數等上周表現較強。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，統計顯示，無論是上周還是近一個月的時間來看，市場均呈現“業績為王”的特征。據興業證券統計，上周漲幅最大的是績優股指數，漲幅為1.21%，而虧損股指數上周則下跌2.9%。而近1個月以來，漲幅最大的是績優股指數，累計漲幅達7.4%，表現最差的是虧損股指數，累計跌幅達3.78%；近3個月以來，漲幅最大的同樣是績優股指數，累計漲幅達14.6%，漲幅最小的還是虧損股指數。

　　從估值的角度看，近期低市盈率股更受市場青睞。盡管上周市場整體出現調整，不過上周市場表現相對最好的是低市盈率指數，而表現最差的是高市盈率指數；近1個月以來，表現最好和最差的仍然分別是低市盈率指數和高市盈率指數。

　　未來更多依靠基本面支持

　　上周下半周，A股資金的關注焦點就是十九大報告提及的方向和領域，如自由貿易港，上周五相關概念股全面走強，上港集團(7.880, 0.72, 10.06%)、華貿物流(10.860, 0.99,10.03%)、長江投資(17.770, 1.62, 10.03%)、申達股份(9.990, 0.91, 10.02%)等十幾只相關概念股收盤悉數漲停。

　　招商證券(19.760, -0.27, -1.35%)指出，未來市場的投資機會可以從“發展不平衡、不充分”的領域中尋找，例如科技創新、環保產業、三農領域等方面；就科技創新而言，預計未來對研發投入的支持力度將加大。

　　而在現階段，招商證券認為，今年四季度市場的主線仍將以低估值的績優板塊為主，而中小創短期仍面臨高商譽、高解禁、高估值這三大壓力。預計到明年中報的窗口期，中小創的商譽減值壓力得到集中釋放，明年一季度解禁高峰帶來的壓力將開始釋放。總體看，預計到明年二季度以后中小創的機會有望逐步明朗。

　　瑞銀證券中國首席策略分析師高挺10月20日向《每日經濟新聞》記者表示，預計未來一個季度左右，A股的表現更多是在區間振蕩，在此過程中，之前表現較強的周期性行業可能在未來一段時間會進入搖擺的狀況。在流動性、監管等因素的限制下，未來A股的估值將難有大幅度的提升，更多的是依靠基本面的支持，而一些基本面扎實的金融、食品飲料等板塊應會表現相對不錯。從防御性的角度，今年來整體表現較弱的醫藥和電力等板塊可以給投資組合提供一定防御性。