創業板開板半年后，2010年6月1日，創業板指數（399006）發布，自此創業板市場終于有了自己的價值尺度，同時也使創業板的指數化投資成為可能。時至今日，隨著創業板上市公司數量的日益增多，普通投資者從將近700只個股中進行選擇的難度越來越大，而跟蹤創業板指的指數基金無疑為普通投資者打開了一扇便捷的投資窗口。記者采訪了南方創業板ETF及南方創業板ETF聯接基金的基金經理孫偉，希望能從專業指數投資的角度破解創業板投資密碼。
1、記者：很多人都聽過創業板指數，但卻未必很了解，您能先簡單介紹一下創業板指嗎？
孫偉：好的。對創業板指，確實很多人都耳熟能詳，但實際上卻誤解多多。其中有兩個常見的誤解，一是誤以為創業板指包含了創業板的全部600多只股票，另一個是誤以為創業板指是小盤股指數。其實，創業板指是由創業板中市場規模大和流動性好的100只龍頭股票組成的，成分股平均市值221億元，這個水平能排進市場全部A股的500名之前了，比中盤代表性指數中證500的175億元平均市值還要高些。可以預見的是，未來隨著創業板公司的不斷成長，創業板指的市值將進一步攀升。創業板新興產業、高新技術企業占比高，成長性突出。
2、記者：投資創業板指數相比于創業板的個股有什么優勢呢？
孫偉：主要優勢有三點，第一點是分散風險，避免踩雷，投資個股可能遭遇經營困難，財務造假等問題，最慘可能面臨直接退市，這些都會導致大比例虧損；第二點是流動性優勢，投資指數基金可以隨時贖回變現，投資個股則可能面臨停牌或跌停無法變現的問題；第三點是科學選股，自我迭代，創業板指永遠選擇的是創業板中流動性好和規模大的100只龍頭股，有可能未來這些成分股中的有些不存在了，但創業板指仍然會存在并不斷成長。
投資時間越久，以上三點優勢會越加明顯，這也是我認為創業板指相比個股更加適合長期投資的原因。
3、記者：最近兩年多創業板指跌了很多，目前估值是否還是偏高呢？當前較快的IPO速度是否未來還會對創業板指的估值有所打壓呢？
孫偉：最近兩年創業板指數表現不佳主要是因為2015年脫離基本面的瘋牛透支了未來的預期，15年創業板指市盈率最高曾經到過驚人的135.13倍。目前創業板指最新市盈率是43.87倍，比歷史高點的回落了三分之二以上，相比發布以來54.23倍的平均市盈率還低了19.1%，自身對比看，創業板指當前已經不貴了。
至于IPO較快的速度，首當其沖的應該是殼股票，而非創業板指成分股，之前解釋過創業板指并非小市值股票指數，其成分股平均市值221億元比2900多只A股都要大。另外，當前IPO的發行節奏較為穩定，這種持續了一段時間的常態化也并未帶來新的利空預期。所以，我覺得大家沒必要對此過度擔心。
4、記者：注意到您管理了南方創業板ETF聯接基金，這個基金有什么特色呢？
孫偉：很多投資者對ETF聯接基金這種基金類型比較陌生，我們可以簡單地把它看成一個投資創業板指的普通指數基金，大家可以在場外進行申購和贖回。
南方創業板ETF聯接基金的管理費和托管費分別是0.5%和0.1%，相比創業板分級基金便宜了一半左右，所以適合長期持有或定投。針對投資者的不同需求，南方創業板ETF聯接基金設計了A類和C類兩類份額。A類份額代碼002656適合長期持有，代碼004343的C類份額是為短期交易型投資者準備的，申購免費且持有滿30天贖回也免費，但要收取年化0.4%的銷售服務費。
5、記者：市場上有多只跟蹤創業板的指數基金，我注意到近半年和近一年，創業板ETF聯接基金的業績在全部跟蹤創業板指數的基金中都有明顯優勢，有什么秘訣嗎？
孫偉：南方創業板ETF聯接基金是一只純被動管理的指數基金，我們一直堅持指數投資理念，不主動選股和進行擇時，但是基金會在保證跟蹤效果的基礎上，做有確定性增強收益的交易，比如網下新股申購，ETF折溢價交易等。另外，除了ETF聯接基金本身的管理費和托管費費率優勢外，南方基金所有A股ETF和聯接基金在基金層面買賣股票的交易凈傭金費率較低，也是基金長期穩定收益優勢的一個重要保證。
今年以來截至3季度末，南方創業板ETF聯接基金A類和C類份額合計規模相比去年底增長了243%，顯示了投資者對本基金的認同。
6、記者：采用什么方式來投資創業板ETF聯接基金比較好呢？
孫偉：對于普通個人投資者而言，如果投資時間在3年以上，定投是一種不錯的參與方式。定投很省心，不需要去判斷市場，不需要知道目前是牛市、熊市還是震蕩市，堅持就好了，但這種堅持其實很難。歷史數據可以給大家提供一些信心。
我們測算了從創業板指發布以來，在任何時點開始對其進行周定投，堅持滿一定時間的投資效果。堅持定投一年的勝率只有46%，堅持兩年的勝率提升到了66%，三年勝率到了83%，五年勝率是驚人的100%。歷史5年定投年化收益率有23.92%，相信這也是一個能令很多人滿意的收益水平了。
雖然結果很美好，但過程卻可能比較痛苦。指數發布到現在的定投過程中，虧損時長占比接近30%，最長連續虧損時間有448個交易日，可以想象那段時間可能確實比較煎熬。
另外需要提醒大家的是，定投需要止盈，如果創業板指估值明顯高估，市場明顯過熱，要記得及時贖回。
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