《號外財經》文/高偉

　　7月6日，中美貿易戰終于開打！滬市全天現寬幅震蕩走勢，早盤一度失守2700點，午后在題材股的帶動下，大小指數均集體走高，但臨近尾盤股指再度沖高回落，市場資金仍比較謹慎。據《號外財經》最新統計，上證指數在7月份第一周內出現了三陰兩陽，累計漲跌幅為-3.52%。

　　 股市在下半場開局首周不利，基金同樣如此，不過，開局不利并不意味著下半場不利。在公募基金業，我們從基金回報率上無法直觀觀察基金的努力程度，但從排名變化上能管窺一豹。那么，誰能在下半場再接再厲？誰會“肌無力”而落敗呢？

　　 《號外財經》從2015年、2016年、2017年進行了觀察，3只“肌無力”基金無法躲藏。

　　 據wind數據最新統計，可對比的739只主動管理型偏股基金中，2015年上半場平均回報率為51.07%，而當年下半場平均業績為-3.94%；2016年上半場平均回報率為-12.09%，而當年下半場平均業績為-1.08%；2017年上半場平均回報率為5.38%，而當年下半場平均業績為8.20%。

　　 觀察最近的年度，2017年下半年有23只基金業績從上半年的前1/3，落后至下半年的后1/3；在這23只基金中，有3只基金在2016年和2015年下半年同樣出現了業績名次快速下降的局面。似乎，下半年名次下滑成為一種慣性。

　　 具體來看，華寶基金旗下的華寶新興產業，現任基金經理是易鏡明。該基金在2017年上半年取得10.70%的回報率，業績排名前1/3；而下半年回報率為1.08%，排名落后至后1/3。該基金在2016年上半年取得-15.02%的回報率，業績排名中1/3；而下半年回報率為-8.63%，排名落后至后1/3。2015年上半年取得71.59%的回報率，業績排名前1/3；而下半年回報率為-6.33%，排名落后至后1/3。

　　 前海開源基金旗下的前海開源新經濟混合，現任基金經理是丁駿。該基金在2017年上半年取得9.80%的回報率，業績排名前1/3；而下半年回報率為1.60%，排名落后至后1/3。該基金在2016年上半年取得-7.74%的回報率，業績排名前1/3；而下半年回報率為-5.42%，排名落后至后1/3。2015年上半年取得51.59%的回報率，業績排名中1/3；而下半年回報率為-29.78%，排名落后至后1/3。

　　 東方基金旗下的東方策略成長混合，現任基金經理是王然。該基金在2017年上半年取得10.10%的回報率，業績排名前1/3；而下半年回報率為4.68%，排名落后至后1/3。該基金在2016年上半年取得-12.54%的回報率，業績排名中1/3；而下半年回報率為-5.17%，排名落后至后1/3。2015年上半年取得83.11%的回報率，業績排名前1/3；而下半年回報率為-17.96%，排名落后至后1/3。

　　 雖然，歷史業績不能代表一切，但《號外財經》認為，作為普通投資者可以通過數據總結規律，既然我們已經發現了這3只“肌無力”基金，那么，我們不妨避開它。

《電鰻快報》