董事長失聯、主要業務公司被查封 已陷入虧損的萬家樂(2.680,-0.17, -5.96%)怎么辦？

　　萬家樂今年的業績虧損金額或將擴大。

　　張譯予

　　百億規模的杭州P2P平臺草根投資爆雷后，萬家樂（000533.SZ）董事長陳環失聯了。萬家樂今年的業績虧損金額或將擴大。

　　10月22日晚間，萬家樂公告稱，其董事長陳環目前處于失聯狀態，其辦公地點已被杭州市公安局余杭分局查封，基本存款賬戶被凍結。在此情況下，公司主要控股子公司浙江翰晟攜創實業有限公司（下稱浙江翰晟）已經無法正常開展經營活動，且恢復經營的時間亦未能確定。陳環也是浙江翰晟董事長。

　　浙江翰晟被查封的原因是涉及草根投資金忠栲等人涉嫌非法吸收公眾存款案件。公告顯示，10月19日，浙江翰晟接到杭州市公安局余杭分局下發的《查封決定書》，當中提到杭州市公安局余杭分局在偵查金忠栲等人涉嫌非法吸收公眾存款案件中，發現浙江翰晟持有的部分財物、文件可用以證明犯罪嫌疑人有罪或無罪。

　　雖然萬家樂表示，接到報告后，公司領導層高度重視，立即召開了緊急會議商討相關對策，并成立了專項處理工作小組。工作小組成員及律師馬上奔赴浙江了解、核實相關情況，期望盡最大努力減少該事件對浙江翰晟及公司的影響。但萬家樂股價在今日（10月24日）大幅下跌，截至收盤，萬家樂報2.68元/股，跌5.96%。

　　上述公告一出，使得業績大幅下滑的萬家樂雪上加霜。萬家樂發布的2018年三季度業績預告顯示，報告期內，其凈利潤為虧損1700萬元-2200萬元。萬家樂第三季度單季的業績虧損更為驚人，單季業績來看，其凈利潤虧損金額為3152萬元-3652萬元。

　　不過，按照此情況發展，浙江翰晟在并購時對萬家樂簽署的：2016年度至2019年度經審計后的稅后凈利潤不低于3100萬元、4600萬元、6000萬元、7900萬元的業績承諾將大概率無法完成。

　　事實上，萬家樂在剝離燃氣具業務后，其業績變得極不穩定。2016年4月，萬家樂原大股東張明園所控制的西藏匯順投資有限公司將萬家樂控制權交給了匯垠系旗下子公司：廣州蕙富博衍投資合伙企業（有限合伙）（下稱蕙富投資）。也正是此時，萬家樂的主營業務中開始出現金融業務。

　　在蕙富投資的主導下，2016年11月，萬家樂以5000萬現金成立了新的戰略業務板塊：萬家樂金融控股有限公司；2017年1月12日，萬家樂通過現金購買及增資的方式獲得主營大宗商品貿易和供應鏈管理服務的浙江翰晟60%的股權。其中，浙江翰晟50%的股權作價3.04億元由現金支付，另外10%的股權以萬家樂自有資金認繳浙江翰晟新增的1250萬元注冊資本，作價1.52億元。陳環由此出現在萬家樂的資本運作當中。

　　2017年1月20日，萬家樂公告稱，其已與北京市通州區投資促進局簽訂了《關于在北京市通州區設立民營銀行的戰略合作框架協議》，暫定注冊資本50億元。

　　2016年年報中，萬家樂表示2017年除發展輸配電設備業務外，還將積極開展投資供應鏈管理、金融服務業務、商業保理等其他業務。不過，從2017年半年報披露的數據來看，相比起輸配電業務31.54%的毛利率，大宗貿易和供應鏈服務的毛利率僅有1.44%。

　　在蕙富投資入主后的一年多時間里，萬家樂高管出現大換血，8名高管陸續辭職，其董事長也由楊印寶變更為浙江翰晟實控人陳環。兩年過去，蕙富投資并未增持，反而決定將股權轉手退出了。

　　值得注意的是，陳環此前曾試圖將旗下資產賣給匯垠系旗下另一家上市公司：匯源通信(7.780, -0.40, -4.89%)（000586.SZ）。2015年12月，在匯源通信的重組預案中，其擬收購深圳市通寶萊科技有限公司（下稱通寶萊）與廣東迅通科技股份有限公司100%股權。而陳環控制的弘信控股有限公司（下稱弘信控股）持有通寶萊5.7%的股份。不過，該方案最終被否決。

2018年1月30日，萬家樂拋出了購買其現董事長陳環所持有的浙江翰晟40%股權的重組方案。耐人尋味的是，同年4月9日，蕙富投資在公告中表明了退出的意向。弘信控股擬向蕙富投資購買其所持有萬家樂17.37%股權。買入陳環旗下浙江翰晟剩余40%股權以及將股權轉讓給陳環控制的弘信控股，這一舉動也引發了外界對于陳環借殼的猜測。

　　然而，陳環入主后，萬家樂業績有如過山車般起伏不定，直至如今大幅虧損。2017年年報顯示，萬家樂營收為82.67億元，同比增長90.55%；但凈利潤卻出現大幅下滑，為3819萬元，同比下降83.15%。2018年一季度，萬家樂營收為30.06億元，同比增長906.35%；凈利潤為831.8萬元。同比增長138.23%。其半年報顯示，萬家樂營收為70.58億元，同比大增220.4%，不過僅利潤卻少的可憐，僅有1452.27萬元，同比下降近40%。

　　值得注意的是，工商資料顯示，持有草根投資21%股權的廣州匯垠沃豐投資合伙企業（有限合伙）的普通合伙人，也是匯垠系旗下子公司。