買買買”是華邦健康(5.070, 0.00, 0.00%)2010年以來最熱衷的事情，Wind里有關“收購兼并” 的公告多達182條記錄，新浪財經統計發現，華邦健康9年來累計并購金額超過70億元人民幣。
最近的一次是發生在10月31日，華邦健康公告稱，華邦健康子公司重慶華邦頤康旅游發展有限責任公司（下稱華邦頤康）擬收購陜西太白山秦嶺旅游股份有限公司（下稱秦嶺旅游）23.33%和廣西大美大新旅游有限公司（下稱大美大新旅游）75%股權，分別作價1.36億元和1.49億元，上述兩家公司為華邦健康實際控制人張松山旗下資產。
這家2004年6月在深交所上市的公司，前身是重慶華邦生化技術有限公司，主要從事醫藥及農化產品的研發、生產、銷售，醫療服務與旅游投資業務。據2018年半年報，華邦健康超過六成收入來自農藥化工，兩成來自醫藥，旅游服務業占比不足百分之十。第一大股東為西藏匯邦科技有限公司（下稱“西藏匯邦”），實際控制人叫張松山。
累計70億并購 九次涉及關聯交易
華邦健康近十年加速并購，新浪財經統計的上述收購兼并事項，累計涉及70.0636億元人民幣，而華邦健康的商譽在2017年財報中高達36億元，占公司總資產比例達12.40%，計提商譽減值準備金額793.55萬元。
據華邦健康的2018年三季報，今年1-9月，公司實現營業收入77.64億元，同比增長27.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.78億元，同比增長4.03%，扣非后歸母凈利潤4.78億元，同比增長27.99%。這是2017年四季度連續下滑以來首次增長。同時，華邦健康預計全年實現歸母凈利潤5.84億元-6.60億元，同比增長15%-30%。
有趣的是，華邦健康的兼并收購項目，多次涉及關聯交易。上述21次兼并收購事項中，有9次為關聯交易。
記者查閱了上述關聯交易的收購兼并項目，收購萬全凱迪和萬全宏宇，皆為公司吸收合并北京穎泰嘉和科技股份有限公司時與轉讓方簽訂了附生條件的股權轉讓協議，并以凈資產所對應的金額作為對價轉讓。
而收購標的與控股股東及實際控制人相關的項目有六處，增值率普遍較高，且天極旅業、植恩醫院、秦嶺旅游披露時的凈利潤不高或虧損。
具體來看， 2014年8月，匯邦旅業以自籌資金 2550.18 萬元受讓匯邦旅業所持有的重慶天極旅業有限公司（下稱“天極旅業”）的全部股權，按照評估基準日2014年6月30日，天極旅業的評估值高于賬面值（賬面凈資產）863.43 萬元，增值率為 51.19%。而當時披露的天極旅業凈利潤在2013年底23.2萬元，2014年上半年僅1.63萬元。匯邦旅業主要從事旅游景區景點開發、旅游接待、旅游商品生產、銷售和中藥材種植業。
之后，2015年9月以自籌資金 3762.68 萬元的價格受讓匯邦旅業持有的重慶植恩醫院管理有限責任公司（以下簡稱“植恩醫院”）的 30%股權，而公告信息披露的植恩醫院在2014年和2015年7月底前的凈利潤均為虧損，分別是虧損396.6萬元和虧損268.4萬元。
在最新的關聯交易收購秦嶺旅游部分股權中，秦嶺旅游上半年凈利潤為虧損335.8萬元，秦嶺旅游位于陜西秦嶺山脈的太白山國家級5A旅游度假區，今年上半年秦嶺旅游總資產為3.58億元，營業收入為2560.5萬元。公告稱，此次交易構成了關聯交易，目的在于同一實際控制人名下旅游資產的進一步整合，有利于避免同業競爭，符合公司和全體股東的利益，將對公司的經營發展產生積極影響。
合資公司股權轉讓 一年兩次變更法人
所有的兼并收購只是第一步，后續能否有力整合，借力發揮協同效應才是關鍵。華邦健康的海外醫療項目正面臨落地中國遇阻的困境。
11月5日，新浪財經查詢國家企業信用信息公示系統發現，華邦匯醫投資有限公司（下稱華邦匯醫）在浙江椿之康健康管理有限公司中的股份消失了。就在10月31日，浙江椿之康健康管理有限公司進行了三項變更，分別是投資人（股權）備案、法定代表人變更和高級管理人員備案。股東變更為杭州久意股權投資合伙企業（有限合伙）和自然人倪彥雋。
此前，華邦健康子公司華邦匯醫投資有限公司持有浙江椿之康健康管理有限公司59%的股份，認繳資本為993萬元，另一股東則是杭州久意股權投資合伙企業（有限合伙）（下稱“杭州久意”），持股41%，認繳資本690萬元。
記者從可靠信源處了解到，這家注冊于2018年初的公司，是華邦健康引進旗下海外醫療品牌巴拉塞爾的企業。由于管理問題，巴拉塞爾營收持續下滑，虧損嚴重，面臨資產減值風險。據悉，巴拉塞爾隸屬于瑞士生物醫療集團，由華邦健康于2015年花費2.1億元收購70%股權。
股權悉數出售，不足一年以華邦健康的退出告一段落。有趣的是，這家成立不足一年的公司，一年兩次變更法人，背后是企業話語權的爭奪。
成立之初，浙江椿之康健康管理有限公司的法人是聞亮，可以看到杭州久意股權投資合伙企業（有限合伙）的股東分別是持股56.52%的周風華和43.48%的聞亮，法定代表人也是聞亮。可見，成立時浙江椿之康健康管理有限公司的法人選擇并非出自大股東華邦健康。
今年7月，浙江椿之康健康管理有限公司進行過法人變更，從聞亮變更為賈驊，賈驊任職公司董事兼總經理。據悉，賈驊是來自華邦健康的人選。而就在10月底的變更中，倪彥雋成為新變更后的法人，同時任董事長兼總經理。他同時是浙江愛叻弗生物技術有限公司的法人，持股30%。
另外，今年5月，浙江椿之康健康管理有限公司100%持股成立了杭州巴拉塞爾診所有限公司，注冊資本50萬元，法定代表人為聞亮。其注冊地點與椿之康同為浙江省杭州市上城區鳳凰山腳路164號（杭州鳳凰山莊有限公司），經營范圍為診療服務。
記者從上述信源處得知，上述杭州項目存在前期市場調研不足，運營混亂的問題。比如不清楚進口醫療器械、藥品需要提前注冊或備案，直接導致項目延期2-3年。項目所在地鳳凰山莊產權所有者為杭州實業投資集團，租賃給椿之康的是二房東鳳凰山莊藝術酒店，其與杭州實業投資集團的租賃契約僅剩1年多便需重新招標，但租賃給椿之康的時間長達10年。
按照財報中的披露，華邦健康要以醫藥制造為核心，醫療服務為發展重點。醫療事業部的主要業務是通過收購、新設、參股等方式投資運營醫院、連鎖診所、醫學影像中心、醫學檢驗中心等醫療機構。目前，醫療事業部運營的醫院有德國萊茵醫院、瑪恩皮膚美容醫院（連鎖），重醫附二院寬仁康復醫院等專科醫療項目。在建項目有北京華生康復醫院、德國萊茵醫院巴拉塞爾生物治療分中心、瑞士巴拉塞爾生物治療杭州分中心等。
《電鰻快報》
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