《號外財經》文 / 楊力

　　1月21日，英力特發布2018年業績預告，預計2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤為6505.2-7255.8萬元，同比上升了160-190%，

　　凈利潤大幅增長，英力特在公告中解釋稱，報告期內，公司按照年度經營計劃有序推進各項工作，加大市場推廣力度，銷售規模進一步擴大，主營業務發展態勢良好，2018年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期有較大幅度增長。同時，美元匯率的波動也對公司凈利潤產生了較為有利的影響。另外，報告期內，公司采取積極有效的管理措施，運營管理水平不斷提升，較好地控制了各項成本和費用。

　　凈利潤現金流實現大幅增長

　　《號外財經》了解到，英力特在凈利潤增長的同時，該公司的營業收入和現金流也實現了一定的增長。2018年前三季度，英力特實現扣非前和扣非后的凈利潤分別為5233萬元和4837萬元，同比分別增長了316.41%和393.53%；同期實現營業收入6.98億元，同比增長了31.91%；同期經營活動產生的現金流量凈額為7525萬元，同比增長了393.53%；同期實現基本每股收益0.26元，同比增長了73.33%。

　　該公司財報顯示，英力特主要從事LED驅動電源的研發、生產、銷售和技術服務，該公司的主要產品LED驅動電源是LED照明燈具的重要部件，將外界一次電能轉換為LED所需二次電能，主要應用于路燈、隧道燈、高桿燈等戶外LED功能性照明燈具；投光燈、洗墻燈、護欄燈等LED景觀照明燈具；工礦燈、面板燈、條形燈、射燈、筒燈、吸頂燈、天花燈等室內LED照明燈具。

　　按產品劃分，2018年上半年，該公司來自大功率LED驅動電源的營收占比為57.4%，來自中功率LED驅動電源的營收占比為27.7%。

　　按主要收入來源地劃分，來自中國地區的銷售收入占比48.9%，來自北美地區的銷售收入占比為13.6%，英力特在半年報中表示，美國政府于2018年上半年發起國際“貿易戰”，公司產品的出口業務特別是出口美國業務是否會因此受到實質性影響尚不確定。

　　在毛利率方面，2018年上半年，英力特大功率LED驅動電源的毛利率為32.09%，比上年同期增加了7.4個百分點；中功率LED驅動電源的毛利率為32.61%，比上年同期減少了3.61個百分點。

　　數億營業成本拉低凈利率

　　事實上，《號外財經》也注意到，盡管2018年前三季度英力特的凈利潤實現了大幅增長，但與該公司的營業收入比較，其凈利潤顯得有點兒少，凈利率僅為7%。

　　營業收入大，凈利潤小，應該與該公司的高營業成本有關。2018年前三季度，該公司的銷售費用同比增長了12.5%，管理費用同比增長了133.9%，銷售費用和管理費用合計占營業收入17.4%，總營業成本占營業收入比例為91.3%。由此可見，數額巨大的營業成本讓該公司凈利潤變得很小。

　　自2018年10月中旬至今，英力特的股價下跌了21.31%，同期所屬行業板塊上漲了1.03%，大盤指數上漲了0.76%。

《電鰻快報》