《電鰻快報(bào)》文 / 楊力

        又有上市公司要改變募集資金用途了。8月27日，福鞍股份發(fā)布公告稱(chēng)，該公司擬改變1.37億元募集資金的用途。8月29日上交所針對(duì)此事給福鞍股份發(fā)去了問(wèn)詢(xún)函。

        此前，福鞍股份以非公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股(A股)1995萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格17.19元/股，募集資金總額為人民幣3.43億元，扣除各項(xiàng)發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額為人民幣3.3億元。以上募集資金已全部到位。

        此次募集的資金將用于重大能源裝備的關(guān)鍵部件智能制造加工項(xiàng)目，該項(xiàng)目的總投資金額為3.46億元，擬投入募集資金3.15億元，項(xiàng)目實(shí)施主體為福鞍股份全資子公司遼寧福鞍機(jī)械制造有限公司。

        福鞍股份在公告中稱(chēng)，截至2019年7月31日，“重大能源裝備的關(guān)鍵部件智能制造加工項(xiàng)目”仍未實(shí)施完畢，剩余募集資金及利息收入共1.37億元。

        現(xiàn)在福鞍股份要改變剩余募集資金的用途，將剩余的1.37億元募集資金用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。該公司給出的原因是：

        ““重大能源裝備的關(guān)鍵部件智能制造加工項(xiàng)目”產(chǎn)出的產(chǎn)品主要集中在三個(gè)領(lǐng)域，分別為：“超超臨界火力發(fā)電汽輪機(jī)內(nèi)缸、外缸，超超臨界火力發(fā)電熱力系統(tǒng)閥體”、“燃?xì)廨啓C(jī)缸體”和“風(fēng)力發(fā)電機(jī)組輪轂與底座、水力發(fā)電機(jī)組葉片”。根據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)的信息，2017年度及2018年度，我國(guó)火力和水力發(fā)電設(shè)備新增裝機(jī)容量均出現(xiàn)了一定程度的下降，募投項(xiàng)目主要產(chǎn)品下游市場(chǎng)需求出現(xiàn)了周期 性波動(dòng)。基于公司下游行業(yè)周期性變化，并綜合考慮到公司現(xiàn)有相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能已可以滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，為維護(hù)公司和全體股東利益，降低募集資金的投資風(fēng)險(xiǎn)，提高募集資金的使用效率，經(jīng)審慎研究，公司擬終止上述“重大能源裝備的關(guān)鍵部件智能制造加工項(xiàng)目”募投項(xiàng)目的實(shí)施，后續(xù)資金不再投入。”

        福鞍股份給出的理由看上去比較充分，且董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和保薦機(jī)構(gòu)也給出同意意見(jiàn)。但上交所要求該公司結(jié)合公司與募投項(xiàng)目所在行業(yè)的整體發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)格局的具體變化發(fā)生的時(shí)間，以及下游客戶(hù)的實(shí)際需求與影響因素等，補(bǔ)充說(shuō)明前期立項(xiàng)是否審慎，上述影響因素是否預(yù)見(jiàn)并充分考慮，相關(guān)信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

        現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù) 募集資產(chǎn)“頂上”

        該公司上半年財(cái)報(bào)顯示，福鞍股份主要從事重大技術(shù)裝備配套大型鑄鋼件的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，2018年新增天然氣銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。按照用途，該公司產(chǎn)品可以分為火電設(shè)備鑄件、水電設(shè)備鑄件以及其他鑄件，主要火電產(chǎn)品有：高/中壓內(nèi)、外汽缸;閥體/缸體;超超臨界主汽調(diào)節(jié)閥;燃機(jī)排氣缸、燃機(jī)透平缸等;水電產(chǎn)品：上冠、下環(huán)、轉(zhuǎn)輪體、推力頭、葉片、球閥閥體等;軌道交通產(chǎn)品：內(nèi)燃機(jī)轉(zhuǎn)向架、礦用卡車(chē)輪轂、架體等。

        《電鰻快報(bào)》注意到，福鞍股份用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金也是迫不得已，因?yàn)樵摴敬_實(shí)非常缺現(xiàn)金。該公司8月20日發(fā)布的上半年報(bào)告顯示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-748.7萬(wàn)元，去年同期這一數(shù)字為-2887萬(wàn)元，去年年底這一數(shù)字為-5447萬(wàn)元。

        在資產(chǎn)負(fù)債表里，截至2019年6月30日，福鞍股份的貨幣資金為1.75億元，比去年底的1.52億元有所增加，但與資產(chǎn)負(fù)債表中的其他資產(chǎn)比較顯得有點(diǎn)兒少。同期，該公司的應(yīng)收賬款余額為4.04億元，存貨價(jià)值為2.9億元。

        截至2019年6月30日，該公司的貨幣資金占流動(dòng)資產(chǎn)的比例為17.4%，占總資產(chǎn)的比例為11.6%;同期應(yīng)收賬款余額占流動(dòng)資產(chǎn)的比例為40.2%，占總資產(chǎn)的比例為26.9%;同期存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例為28.9%，占總資產(chǎn)的比例為19.3%。

        不論在流動(dòng)資產(chǎn)還是總資產(chǎn)中，應(yīng)收賬款和存貨的占比較高，而現(xiàn)金占比較低，這可能是該公司改用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金的主要原因所在。

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