《電鰻財經》文/高偉

        12月18日晚間，華特氣體(688268)披露網上中簽結果，中簽號碼共有22800個，每個中簽號碼只能認購500股華特氣體股票。但《電鰻快報》注意到，得以順利發行的華特氣體，喜慶之余卻還是有些煙云難散。尤其是訴訟纏身、研發投入不足及信息披露等方面存在疑問。《電鰻快報》就五個問題向華特氣體發去求證函，但時隔數日仍未見回復。

        一、新三板掛牌一年經歷了什么?

        華特氣體屬于化學原料和化學品制造業，2017年2月，曾在新三板掛牌，2018年4月16日終止掛牌，是一家從新三板摘牌后沖刺科創板的公司。《電鰻財經》注意到，公司新三板上市短短一年就開始終止掛牌，一上一退，公司的決策緣何短時間有如此大的變化?摘牌的原因是什么(公司一直未能披露)?上市新三板一年經歷了什么?隨后不到一年開始轉戰科創板擬募資4.50億元，公司急需融資有什么發展規劃?

        二、研發投入緣何持續不足3%?

        作為科創板公司，科技研發是核心競爭力，但華特氣體在這方面投入比較保守。

        《電鰻快報》根據招股書顯示，華特氣體2016、2017年研發費用不到2000萬元，2018年研發費用2000萬元出頭，占營業收入的比例都不到3%，2016、2017年占比都不到2.5%。除了企業研發費用占比不到3%，研發人員占比不到10%，且僅有4名核心人員;高技術產品占收入占比不到50%。公開數據顯示，同行業研發人員占比平均值在15%左右，華特氣體研發人員占比僅為行業均值一半。

        在面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求的科創板上，華特氣體是否有競爭力?市場質疑，即便該公司在科創板上市，會否有渾水摸魚之嫌?

        三、低學歷員工真能撐起高科技?

        《電鰻財經》發現，華特氣體從人員構成來看，占比最多的是生產技術人員和運輸人員，兩者占比超過60%，若扣除其中的7.52%的研發人員，則生產人員和運輸人員占比超過一半，兩者是主要員工。該公司的員工學歷以大專以下為主，占比超過60%，而本科及以上學歷人數不到15%。

        另外，在800多人的華特股份中，研發人員不到80人，近三年占比不超過8%。這樣的人員構成和同行業其他上市企業有明顯差距。

        華特氣體有無打算改變這種員工結構?對市場“華特氣體科技含量不高，是一家勞動密集型企業，不適合科創板”的質疑，有何回應?

        四、高管自降薪酬只為了增厚利潤?

        華特氣體招股書顯示，2018年，控股股東、公司董事長石平湘年薪為3.96萬元，其女兒石思慧，華特股份副董事長、副總經理，年薪也僅28.01萬元。同時，2019年1-6月，公司高管普遍降低了薪水，均不及2018年的一半，部分甚至不及2018年薪酬的三成。從財務數據上看，2018年歸母凈利潤為6789萬元，確實比2017年4837萬元有所增長。

        《電鰻快報》注意到，對于員工薪酬及待遇，招股書并未披露，更未提起與同行之間的薪資對比，員工的保險、公積金僅披露了繳存人數、及未繳存人數，并無涉及金額及未繳存金額對利潤的影響。公司招股書對此緣何只字不提?

        五、官司纏身招股書緣何緘默三口?

        《電鰻財經》據天眼查，公司有14項“自身風險”：該公司有開庭公告信息4則，包括2018年11月16日開庭的買賣合同糾紛案;涉及法律訴訟7項，包括曾因金融借款合同糾紛而被他人或公司起訴;法院公告信息、動產處于抵押狀態、公示催告信息各有1項。

        另外，2016年7月18日，多羅山7.18 事故中2人喪生，華特氣體子公司佛山林特2名工作人員劉招華、莫光輝在從運輸車輛卸液氬至液氬儲罐的過程中吸入大量惰性氣體致病理性窒息死亡。肇慶四會市安全生產監督管理局向佛山林特出具(四)安監管罰[2017]2號《行政處罰決定書》，決定給予罰款人民幣24萬元的行政處罰。 此外，有關部門對肇慶市多羅山藍寶石稀有金屬有限公司也給予罰款人民幣24萬元的行政處罰。

        但華特氣體招股書稱：截至本招股說明書簽署日，華特氣體不存在對公司財務狀況、經營成果、聲譽、業務活動、未來前景等可能產生較大影響的重大訴訟或仲裁事項。截至本招股說明書簽署日，公司的控股股東、實際控制人，控股子公司及公司董事、監事、高級管理人員和核心技術人員不存在作為一方當事人并可能對發行人產生影響的刑事訴訟、重大訴訟或仲裁事項。

        《電鰻快報》將持續關注華特氣體上市后的表現，并對上述五大問題繼續追蹤報道。

《電鰻快報》