《電鰻財經(jīng)》 孫耀琦/文

        2020年9月10日，深圳市三旺通信股份有限公司(簡稱三旺通信)科創(chuàng)板進程為提交注冊。該公司主營業(yè)務為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通信產品的研發(fā)、生產和銷售，主要產品包括工業(yè)以太網(wǎng)交換機、嵌入式工業(yè)以太網(wǎng)模塊、設備聯(lián)網(wǎng)產品、工業(yè)無線等工業(yè)通信產品。

        《電鰻財經(jīng)》注意到，三旺通信在招股書中工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)設備擴產項目、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)設備研發(fā)中心建設項目兩個募投項目中，關于芯片投資只字未提。而據(jù)報道，三旺通信研發(fā)產業(yè)化綜合基地項目，芯片研發(fā)領域投資不低于3000萬元。

        三旺通信對《電鰻財經(jīng)》表示，公司芯片研發(fā)投資將以公司自有資金投入，不涉及募集資金投入。

        此外，三旺通信銷售人員平均薪酬遠低于行業(yè)平均水平，公司將其歸因于客戶規(guī)模小、數(shù)量多等因素。而因此客戶數(shù)量小而散，導致公司曾出現(xiàn)客戶離奇失蹤的奇觀。

        3000萬芯片投資疑云

        《電鰻財經(jīng)》注意到，三旺通信在《招股書》工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)設備擴產項目、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)設備研發(fā)中心建設項目兩個募投項目中，關于芯片投資只字未提。而據(jù)報道，三旺通信研發(fā)產業(yè)化綜合基地項目，芯片研發(fā)領域投資不低于3000萬元。

        據(jù)《上海松江》今年4月報道，總投資2.2億元的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通信產品的研發(fā)及產業(yè)化基地項目，日前通過深圳市南山區(qū)、松江區(qū)兩地遠程視頻的方式，成功實現(xiàn)“云簽約”。在距離松江1400多公里的深圳市南山區(qū)的深圳市三旺通信股份有限公司總部辦公室內，上海三旺奇通信息科技有限公司總經(jīng)理吳健將手中的簽約協(xié)議書通過網(wǎng)絡視頻展示給松江區(qū)區(qū)相關領導。經(jīng)過核對協(xié)議無誤后，簽約雙方各自在屏幕兩端進行簽約。

        上海市松江區(qū)人民政府網(wǎng)站2020年3月發(fā)布消息，三旺通信研發(fā)產業(yè)化綜合基地項目在承接及拓展深圳市三旺通信股份有限公司在通信領域的產品及服務的基礎上，主要從事智慧城市及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的相關生產和研發(fā)，同時投資智慧城市及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的芯片研發(fā)業(yè)務。該項目總投資不低于2.2億元，其中固定資產投資不低于2億元，芯片研發(fā)領域投資不低于3000萬元。全面達產后，預計年產值不低于3億元，稅收不低于3500萬元。

        三旺通信《招股書》顯示，公司擬募資投向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)設備擴產項目、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)設備研發(fā)中心建設項目，投資金額分別為1.89億元、1.59億元。

        而關于芯片研發(fā)領域的投資，三旺通信在募投項目中并未提及。

        《電鰻財經(jīng)》注意到，作為三旺通信產品的重要原材料之一，芯片在公司產品硬件部分起到較為重要的作用，構成公司產品的核心零部件。報告期內各年度芯片采購金額分別為1430.48 萬元、1802.03萬元、1645.41萬元和1390.11萬元，占原材料采購總額的比例分別為37.20%、32.85%、31.74%和36.10%。公司采購的芯片產品主要最終供應商為 Broadcom(博通)、NXP(恩智浦)、Marvell(美滿)等全球知名的芯片廠商，境外廠商生產的芯片占比在95%左右。

        三旺通信對《電鰻財經(jīng)》表示，公司芯片研發(fā)投資將以公司自有資金投入，不涉及募集資金投入。

        大客戶開發(fā)能力能力弱 客戶離奇失蹤

        《電鰻財經(jīng)》注意到，三旺通信銷售人員平均薪酬遠低于行業(yè)平均水平，公司將其歸因于客戶規(guī)模小、數(shù)量多等因素。而因客戶數(shù)量小而散，導致公司曾出現(xiàn)客戶離奇失蹤的奇觀。

        2017年度至2019年度，三旺通信銷售人員平均數(shù)量分別為74.25人、104.58人和118.25人，平均薪酬分別為12.81萬元、14.58萬元和14.95萬元。

        同期，同行業(yè)上市公司東土科技、映翰通銷售人員平均薪酬平均值，分別為25.73萬元、27.94萬元、38.98萬元。三旺通信該數(shù)據(jù)，遠低于行業(yè)平均水平。

        三旺通信解釋稱，銷售人員平均薪酬的差異影響因素較多，公司銷售方式和客戶集中度的差異導致公司銷售人員呈現(xiàn)數(shù)量相對較多且以基層銷售人員為主的特征，上述特征結合收入規(guī)模相對較小、業(yè)務不涉及解決方案僅專注于產品銷售的特點對銷售人員平均薪酬產生直接影響。

        客戶集中度小，是三旺通信的一大特征。報告期內，三旺通信前五名客戶收入占比分別為15.38%、16.91%、14.89%，亦遠低于東土科技、映翰通平均值32.76%、34.36%、27.85%。

        三旺通信稱，同行業(yè)可比公司業(yè)務包含解決方案業(yè)務或產品，涉及配套產品的銷售，單個客戶銷售金額相對較大，而公司專注于產品銷售，單個客戶銷售金額相對較小，因而公司客戶集中度相對較低。在這種客戶集中度的差異下，相比于同行業(yè)可比上市公司，公司客戶群體更為分散，客戶數(shù)量相對較多。

        三旺通信銷售方式和客戶集中度與同行業(yè)公司存在一定差異，即公司面對更為分散客戶群體，采取直銷為主的的銷售模式。為匹配該銷售模式，保證直銷的響應速度和售后服務能力，三旺通信配備更多的銷售人員尤其是基層銷售人員，以提供本地化響應服務。從結果來看公司銷售人員體現(xiàn)為數(shù)量較多且結構以基層銷售人員為主。

        而三旺通信客戶分散的情況，也讓公司曾出現(xiàn)找不到客戶的奇觀。

        天眼查顯示，2017年2月，深圳市南山區(qū)人民法院公布的判決書顯示，原告深圳市三旺通信技術有限公司訴被告陜西匯華數(shù)字科技有限公司買賣合同糾紛一案，因陜西匯華數(shù)字科技有限公司下落不明，無法以其他方式送達，依照《中華人民共和國民事訴訟法》第九十二條的規(guī)定，向陜西匯華數(shù)字科技有限公司公告送達民事判決書。判決如下：被告陜西匯華數(shù)字科技有限公司應于本判決生效之日起十日內，向原告深圳市三旺通信技術有限公司支付貨款11.2萬元及違約金3.36萬元。

        三旺通信客戶陜西匯華數(shù)字科技有限公司離奇失蹤，是否與公司客戶較多，公司對客戶背景調查不嚴有關?

        對此，三旺通信對《電鰻財經(jīng)》表示，公司主要客戶包括央企、國企、上市公司及子公司等大型企業(yè)的下屬子公司，中國中車、中國煤科、國家電網(wǎng)等大型集團為發(fā)行人前五大客戶。公司產品廣泛應用于智慧城市、礦山、軌道交通、電力及新能源等多個領域，客戶群體更為分散，客戶數(shù)量相對較多，極少數(shù)客戶因自身經(jīng)營異常而出現(xiàn)貨物買賣糾紛。

《電鰻快報》