進(jìn)入11月份，雖然A股出現(xiàn)強勁反彈，但股指依然處在相對低位。不過，公募基金新產(chǎn)品發(fā)行卻日漸火熱。

        據(jù)東方財富(18.180, 0.38, 2.13%)Choice數(shù)據(jù)，截至11月17日，月內(nèi)開始發(fā)行認(rèn)購的基金多達(dá)132只，半個月時間已接近10月份發(fā)行基金總數(shù)量的八成。從參與發(fā)行的基金公司來看，共涉及40家基金公司，不乏華夏基金、南方基金、博時基金等頭部基金公司。

        基金公司實現(xiàn)盈利的最主要來源是收取的基金管理費，而決定管理費多寡的是基金資產(chǎn)規(guī)模。為了擴(kuò)大基金管理規(guī)模，基金公司通常熱衷在市場高位發(fā)行新產(chǎn)品，投資者認(rèn)購基金的意愿也較強，此時發(fā)行新基金，不但募集規(guī)模大，甚至還供不應(yīng)求;而在市場低位時，投資者的投資意愿不高，基金新產(chǎn)品發(fā)行成功率不高，即便發(fā)行成功，募集規(guī)模也相對有限。比如，2015年4月份，上證指數(shù)曾處于4500點相對高位，當(dāng)月多達(dá)98只基金發(fā)行，平均發(fā)行份額26.41億份。

        今年11月份伊始，盡管上證指數(shù)一度徘徊在3000點，但基金新產(chǎn)品發(fā)行升溫態(tài)勢越發(fā)明顯。筆者認(rèn)為，這一現(xiàn)象有三點啟示：

        一是基金公司認(rèn)為，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢整體轉(zhuǎn)好，A股估值水平趨于合理，發(fā)行新基金也是合理的。今年三季度以來，經(jīng)濟(jì)形勢有所恢復(fù)，市場流動性趨于平穩(wěn)。作為預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市，進(jìn)一步下跌的風(fēng)險可控。現(xiàn)階段選擇低位持有股票，就成為基金發(fā)行火熱的主要背景。

        二是基金公司積極響應(yīng)“鼓勵行業(yè)機(jī)構(gòu)開發(fā)各類具有鎖定期基金產(chǎn)品”的號召，踐行長期投資、“逆向銷售”。在當(dāng)前的市場環(huán)境下，適宜引導(dǎo)投資者入市并長期投資，將提高投資者獲得感。低位布局、長期投資的戰(zhàn)略決策，不但考驗基金公司堅信中國資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展的決心，也考驗著其對自身權(quán)益投資能力的信心，還考驗著基金經(jīng)理的長線投資能力。實施這一戰(zhàn)略決策，有利于將短期資金轉(zhuǎn)化為長期資金，將從技術(shù)上破解行業(yè)痛點，優(yōu)化投資體驗。

        三是基金發(fā)行回歸基金產(chǎn)品定位，提升基民的投資體驗，不再讓基民承擔(dān)高位發(fā)行基金帶來的大幅度回撤。這一變化，將成為基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的動力源(6.140, -0.07, -1.13%)泉。

        今年4月份，中國證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》指出，堅持以投資者利益為核心，正確處理好規(guī)模與質(zhì)量、發(fā)展與穩(wěn)定、效率與公平、高增長與可持續(xù)的關(guān)系，切實做到行業(yè)發(fā)展與投資者利益同提升、共進(jìn)步。有理由相信，只要基金公司不再以管理規(guī)模論英雄，不再“逢高”發(fā)行新產(chǎn)品，時刻心記“讓利于民”，率先圍繞投資者利益，不斷塑造良好的行業(yè)生態(tài)環(huán)境，就一定能不斷邁出行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的堅實步伐。

《電鰻快報》