《電鰻財(cái)經(jīng)》文/李萬(wàn)鈞

        12月1日，鑫鉑股份收盤上漲2.01%。當(dāng)天中午該公司披露重大利好，牽手華電集團(tuán)在新能源領(lǐng)域擴(kuò)充主業(yè)實(shí)力。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，12月1日下午開盤后鑫鉑股份股價(jià)短時(shí)間上揚(yáng)，隨后恢復(fù)震蕩走勢(shì)。有機(jī)構(gòu)投資人向《電鰻財(cái)經(jīng)》表示，鑫鉑股份本次與華電簽署戰(zhàn)略合作的披露信息，雖然涉及具體到營(yíng)收和利潤(rùn)預(yù)測(cè)，但合作前景值得期待，該公司股價(jià)處于階段性低位，后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)可期。另有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著產(chǎn)能持續(xù)釋放，鑫鉑股份有望迎來(lái)第二增長(zhǎng)曲線，維持“買入”評(píng)級(jí)。

        從基本看，鑫鉑股份近年來(lái)業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)，2022年前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)接近六成，達(dá)到1.3億元，超過(guò)了去年全年的盈利水平。隨著新項(xiàng)目落地，將進(jìn)一步助力鑫鉑股份業(yè)績(jī)長(zhǎng)跑。

        牽手華電新能源擬投20億元擴(kuò)大主營(yíng)業(yè)務(wù)

        據(jù)12月1日午間公告，鑫鉑股份與華電新能源集團(tuán)有限公司安徽分公司(以下簡(jiǎn)稱“華電新能源安徽分公司”)簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方將充分發(fā)揮各自在新能源項(xiàng)目開發(fā)、建設(shè)以及配套產(chǎn)業(yè)落地等方面的優(yōu)勢(shì)，開展全方位的技術(shù)與商業(yè)合作，建立全面戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同開發(fā)天長(zhǎng)市新能源項(xiàng)目。

        鑫鉑股份表示，將在安徽省天長(zhǎng)市投資不低于20億元的與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，聯(lián)手華電新能源安徽分公司，在天長(zhǎng)市共同開發(fā)規(guī)模不超過(guò)500MW的新能源發(fā)電項(xiàng)目。相關(guān)項(xiàng)目的合作模式包括但不限于共同成立項(xiàng)目公司的股權(quán)合作、項(xiàng)目建設(shè)與供應(yīng)合作等。

        另?yè)?jù)透露，在同等條件下，華電新能源安徽分公司開發(fā)或建成的存量項(xiàng)目，包括不限于主營(yíng)產(chǎn)品優(yōu)先采購(gòu)等，將優(yōu)先與鑫鉑股份合作;同等條件下，鑫鉑股份優(yōu)先與華電新能源安徽分公司或其關(guān)聯(lián)單位簽訂直供電協(xié)議。

        毫無(wú)疑問(wèn)，本次戰(zhàn)略合作協(xié)議中約定的優(yōu)先權(quán)，讓鑫鉑股份下一步主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展獲得了更好地機(jī)會(huì)。

        資料顯示，華電新能源集團(tuán)有限公司隸屬于中國(guó)華電集團(tuán)有限公司，中國(guó)華電集團(tuán)有限公司是國(guó)家電力體制改革組建的五家國(guó)有獨(dú)資發(fā)電企業(yè)集團(tuán)之一，由國(guó)資委監(jiān)管的特大型中央企業(yè)，為世界企業(yè)500強(qiáng)之一。

        鑫鉑股份表示，本次框架協(xié)議的簽署有利于公司與華電新能源體系公司開展更深入的合作，進(jìn)一步攜手共同開發(fā)國(guó)內(nèi)光伏新能源市場(chǎng)，具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)促進(jìn)意義。

        同時(shí)，安徽省的光照條件具有發(fā)展光伏的天然優(yōu)勢(shì)，安徽省高度重視發(fā)展新能源，“十四五”期間，新增并網(wǎng)風(fēng)電、光伏發(fā)電裝機(jī)1800萬(wàn)千瓦左右，風(fēng)光裝機(jī)力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)倍增。這對(duì)鑫鉑股份業(yè)務(wù)發(fā)展提供了良好基礎(chǔ)。

        業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng) 機(jī)構(gòu)維持“買入”評(píng)級(jí)

        上述投資者認(rèn)為，鑫鉑股份屬于小市值、基本面扎實(shí)的投資標(biāo)的，產(chǎn)能銷量良好，產(chǎn)能陸續(xù)釋放，都有利于公司業(yè)績(jī)保持持續(xù)增長(zhǎng)。

        機(jī)構(gòu)研報(bào)顯示，目前鑫鉑股份產(chǎn)能接連發(fā)力：20萬(wàn)噸已建產(chǎn)能正常出貨，定增10萬(wàn)噸項(xiàng)目已處于爬坡階段，12月5萬(wàn)噸再生鋁點(diǎn)火運(yùn)行，新能車一期5萬(wàn)噸項(xiàng)目預(yù)計(jì)明年3月投產(chǎn)運(yùn)行。出貨方面，該公司滿產(chǎn)滿銷，10月出貨1.6萬(wàn)噸左右，11月2.1萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)四季度出貨6萬(wàn)噸;預(yù)計(jì)10月單噸盈利1000元左右，較三季度明顯好轉(zhuǎn)。

        在客戶方面，鑫鉑股份與天合、晶科、晶澳、隆基等客戶合作正常，并已導(dǎo)入?yún)f(xié)鑫和通威。目前為通威體系第一供應(yīng)商(代工+自有)，月供應(yīng)4000噸左右。

        因此，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著新能車項(xiàng)目及訂單落地，鑫鉑股份將打開第二成長(zhǎng)曲線，預(yù)計(jì)2022-2023年凈利潤(rùn)為2億元和4億元，給予該公司維持“買入”評(píng)級(jí)。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》翻閱財(cái)報(bào)信息發(fā)現(xiàn)，鑫鉑股份近年來(lái)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)每年跨越一個(gè)臺(tái)階。該公司2019年至2021年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.24億元、12.87億元和25.97億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6328.42萬(wàn)元、9097.72萬(wàn)元和1.21億元。

        2022年前三季度，該公司的業(yè)績(jī)已經(jīng)超過(guò)了去年全年水平，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.84億元，同比增長(zhǎng)76.81%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.30億元，同比增長(zhǎng)59.58%。

        重金砸研發(fā) 下游需求旺盛

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，鑫鉑股份的管理人才和技術(shù)人才優(yōu)勢(shì)十分突出。該公司的高管人員均有15-20年以上的本行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在鋁加工技術(shù)的研發(fā)、市場(chǎng)開拓、行業(yè)發(fā)展方向的判斷、企業(yè)現(xiàn)代化管理等方面具備扎實(shí)的理論基礎(chǔ)并積累了充分的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。該公司建有省級(jí)技術(shù)中心、博士創(chuàng)新工作站、211產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)，并與部分高校深入開展產(chǎn)學(xué)研合作。

        2020年，鑫鉑股份的研發(fā)團(tuán)隊(duì)有142人，2021年則快速增長(zhǎng)到252人，增幅超過(guò)77%。2022年前三季度，鑫鉑股份研發(fā)費(fèi)用高達(dá)1.16億元，較去年同期增長(zhǎng)43.14%。

        鑫鉑股份業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)依托的是下游持續(xù)旺盛的需求。該公司是新能源光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的重要供應(yīng)商，同時(shí)該公司產(chǎn)品還應(yīng)用于軌道交通、汽車輕量化、醫(yī)療環(huán)保、電子家電、系統(tǒng)門窗、節(jié)能建筑等領(lǐng)域。

        下游的光伏發(fā)電增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，不僅面臨著政策持續(xù)利好和新興市場(chǎng)快速興起的機(jī)會(huì)，而且光伏發(fā)電成本持續(xù)下降，這對(duì)上游具有綜合優(yōu)勢(shì)的供應(yīng)商提供了絕好機(jī)會(huì)。

        根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2020年全球太陽(yáng)能光伏裝機(jī)總?cè)萘繌?018年的505GW增長(zhǎng)到760.40GW，2019年、2020年全年新增裝機(jī)容量分別為122GW和133.40GW。

        我國(guó)是全球光伏發(fā)電裝機(jī)容量最大的國(guó)家，根據(jù)2020年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2020年并網(wǎng)太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量已達(dá)25343萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)24.05%。

        隨著城市化的快速推進(jìn)，在軌道、高鐵、地鐵、輕軌等交通領(lǐng)域，需求也十分旺盛。據(jù)交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)顯示，截至2020年我國(guó)軌道交通線路數(shù)已達(dá)233條，較2019年增加39條。

        汽車市場(chǎng)也是一個(gè)巨大的下游市場(chǎng)，包括汽車輕量化、新能源汽車、汽車零部件等方面，市場(chǎng)龐大。

        比如，在輕量化需求方面，根據(jù)中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)編制的《節(jié)能與新能源汽車發(fā)展技術(shù)路線圖》，我國(guó)制定的汽車輕量化三步走計(jì)劃，計(jì)劃于2020年、2025年、2030年單車重量分別較2015達(dá)到年減重10%、20%、35%的目標(biāo)，單車用鋁量分別達(dá)到190kg、250kg和350kg。因此，我國(guó)汽車單車用鋁量將持續(xù)增長(zhǎng)。

        實(shí)現(xiàn)汽車輕量化主要通過(guò)高強(qiáng)度鋼、鋁合金及新材料替代。根據(jù)中銀國(guó)際及DuckerWorldwide研究數(shù)據(jù)進(jìn)行的預(yù)測(cè)，2030年我國(guó)汽車輕量化鋁擠壓材需求規(guī)模將達(dá)到224萬(wàn)噸。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》將繼續(xù)關(guān)注鑫鉑股份業(yè)務(wù)發(fā)展。

《電鰻快報(bào)》