在2023年1月12日過會后，直至2024年1月29日，深交所網(wǎng)站方才披露了河北科力汽車裝備股份有限公司（下稱：科力股份或發(fā)行人）提交的注冊稿。作為擬在創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市的公司，根據(jù)注冊稿和申報稿內(nèi)容，科力股份仍然存在營收、研發(fā)費用等方面是否滿足創(chuàng)業(yè)板上市指標(biāo)的疑點，且結(jié)合公開信息，其在建工程信息的披露也涉存在不實之處，信披的可信度再遭質(zhì)疑。

　　勾稽不合營收數(shù)據(jù)或涉虛增

　　申報材料顯示，科力股份2019年至2023年上半年營業(yè)收入分別為15744.44萬元、17511.00萬元、29301.17萬元、40565.81萬元、20597.07萬元，歸母凈利潤分別為3531.87萬元、4501.62萬元、6073.15萬元、11631.06萬元、5831.42萬元，扣非凈利潤分別為3404.61萬元、4100.38萬元、6501.64萬元、10892.29萬元、5813.15萬元。在年度營收利潤連續(xù)增長的情況下，經(jīng)計算，近三年營收、歸母凈利潤、扣非凈利潤復(fù)合增長率分別達52.20%、37.15%、38.56%.

　　需要指出的是，對應(yīng)的各期末，其銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為13313.79萬元、12823.11萬元、18178.82萬元、33759.57萬元、16343.00萬元，應(yīng)收賬款賬面余額分別為5051.38萬元、7900.14萬元、11583.12萬元、12061.91萬元、12761.82萬元。在2019年應(yīng)收賬款賬面余額的基礎(chǔ)上，其中2020年至2023年上半年各期應(yīng)收賬款賬面余額較上期的增加金額分別為2848.76萬元、3682.98萬元、478.79萬元、699.91萬元。

　　而實際上，在2019年應(yīng)收賬款賬面余額的基礎(chǔ)上，科力股份2020年至2023年上半年各期銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與應(yīng)收賬款余額增加額之和分別為15671.87萬元、21861.80萬元、34238.36萬元、17042.91萬元，分別比對應(yīng)的各期營收金額（17511.00萬元、29301.17萬元、40565.81萬元、20597.07萬元）少1839.13萬元、7439.37萬元、6327.45萬元、3554.16萬元。

圖片來源：根據(jù)發(fā)行人披露數(shù)據(jù)整理

　　結(jié)合營收、收現(xiàn)與應(yīng)收賬款三角平衡理論，是否說明發(fā)行人所披露營收數(shù)據(jù)涉存在虛增營收或提前確定營收而粉飾財務(wù)報表的情形，科力股份未予回應(yīng)。而與營收疑點相對應(yīng)的數(shù)據(jù)還體現(xiàn)在產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率方面。

　　產(chǎn)能利用率矛盾真實性存疑

　　科力股份披露，作為行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品種類最全、覆蓋車型最多的領(lǐng)先供應(yīng)商之一，發(fā)行人系國內(nèi)規(guī)模最大的注塑類和擠出類汽車玻璃總成組件供應(yīng)商。2019-2022年度，公司在國內(nèi)汽車玻璃組件產(chǎn)品的市場占有率為7.61%、8.12%、10.70%、13.46%，整體呈逐年增長的趨勢。

　　而據(jù)河北新聞網(wǎng)題為《科力公司：創(chuàng)新發(fā)展助力產(chǎn)品走向世界》中報道：2017年，科力股份生產(chǎn)汽車風(fēng)擋玻璃密封產(chǎn)品480萬套，占中國乘用車（2017年2480.7萬輛）年用量的19.3%，市場占有率在河北省排名第一，產(chǎn)值達到1.5億元，同比增幅超過30%。由此可見，在發(fā)行人2017年營收與2019年接近的情況下，國內(nèi)市場占有率遠高于2019年以來的水平。

圖片來源：河北新聞網(wǎng)

　　此外，根據(jù)招股書披露的國內(nèi)乘用車數(shù)據(jù)，2020年至2022年度國內(nèi)乘用車產(chǎn)量分別為1999.40萬輛、2140.80萬輛、2383.60萬輛。也就是說科力股份同期汽車玻璃總成組件產(chǎn)品銷量約為162.35萬套、229.07萬套、320.83萬套，與2017年相比較，分別僅為2017年產(chǎn)量的33.83%、47.72%、66.84%。

圖片來源：發(fā)行人注冊稿

　　對應(yīng)的是，科力股份披露2020年至2022年度擠出類產(chǎn)品產(chǎn)能分別為1782.00萬米、3348.00萬米、4806.00萬米，產(chǎn)量分別為1611.69萬米、3067.86萬米、4446.66萬米，銷量分別為1550.79萬米、2826.59萬米、4303.71萬米，產(chǎn)能利用率分別為90.44%、91.63%、92.52%，產(chǎn)銷率分別為96.22%、92.14%、96.79%；注塑類產(chǎn)品產(chǎn)能分別為15067.89萬件、13300.11萬件、11136.69萬件，產(chǎn)量分別為13780.40萬件、12061.13萬件、10399.43萬件，銷量分別為12796.52萬件、11108.27萬件、11059.46萬件，產(chǎn)能利用率分別為91.46%、90.68%、93.38%，產(chǎn)銷率分別為92.86%、92.10%、106.35%。

圖片來源：發(fā)行人注冊稿

　　雖然對于結(jié)合2017年市場份額及近年市場份額，是否說明所披露產(chǎn)能利用率及產(chǎn)銷率嚴重不實的疑點，科力股份也未回應(yīng)，但在2020年至2022年產(chǎn)品銷量僅分別為2017年產(chǎn)量33.83%、47.72%、66.84%的情況下，科力股份所披露的產(chǎn)能利用率及產(chǎn)銷率或應(yīng)重新來認識。

　　研發(fā)人員薪酬暴增真實性幾何

　　關(guān)于創(chuàng)業(yè)板定位及指標(biāo)，科力股份稱，主要產(chǎn)品包括風(fēng)擋玻璃安裝組件、側(cè)窗玻璃升降組件、角窗玻璃總成組件和其他汽車零部件，是汽車玻璃總成的重要組成部分，不屬于原則上不支持申報的行業(yè)或禁止類行業(yè)。同時，在“最近一年研發(fā)投入金額不低于1000萬元”的前提下，科力股份披露2020年至2022年最近三年研發(fā)費用分別為1014.44萬元、1721.40萬元、2066.43萬元，復(fù)合增長率為42.72%，符合“最近三年研發(fā)投入復(fù)合增長率不低于15%”的要求；最近三年營業(yè)復(fù)合增長率為52.20%，符合“最近三年營業(yè)收入復(fù)合增長率不低于20%”的要求。

　　需要注意的是，在其所披露各期研發(fā)費用中，主要的研發(fā)支出源于職工薪酬，2020年至2022年度研發(fā)人員職工薪酬分別為688.60萬元、1162.26萬元、1550.97萬元。其中2021年和2022年度研發(fā)人員職工薪酬支出增幅分別達68.79%、33.44%，近三年職工薪酬的復(fù)合增長率達31.08%。對應(yīng)的是，結(jié)合歷次披露的招股書內(nèi)容，2021年和2022年度，其研發(fā)人員數(shù)量分別為102人、125人，占員工總數(shù)的比例分別為11.43%、13.35%。以此計算，2021年和2022年度研發(fā)人員平均年薪分別為11.39萬元、12.40萬元。

圖片來源：發(fā)行人注冊稿

　　而科力股份2020年6月發(fā)布的招聘信息中顯示，注冊資本7565萬元，總員工數(shù)430人、專業(yè)技術(shù)開發(fā)人員30多名；在經(jīng)發(fā)行人認證且1個月前曾登錄的秦皇島招聘信息網(wǎng)招聘信息顯示，發(fā)行人注冊資本5100萬元，擁有80多名專業(yè)技術(shù)開發(fā)人員。結(jié)合申報稿內(nèi)容，科力股份2013年成立之初注冊資本為300萬元，經(jīng)陸續(xù)增資，截至2019年6月15日變更為股份公司時，注冊資本變更為7565.00萬；隨后2021年8月31日，在秦皇島晚報刊登了《減資公告》，注冊資本減少至5100.00萬元；之后至今，注冊資本仍為5100萬元。也就是說，2020年研發(fā)人員平均年度薪酬約為11萬多，與前述人均薪酬基本持平。而起碼在2021年8月底減資時，研發(fā)人員數(shù)量為80多名，與所披露2021年研發(fā)人員數(shù)量相差20余名。

圖片來源：應(yīng)屆生求職網(wǎng)

圖片來源：秦皇島招聘信息網(wǎng)

　　同樣，根據(jù)公開信息，是否說明涉存在為滿足創(chuàng)業(yè)板上市指標(biāo)而虛增研發(fā)費用的情形，科力股份也未回應(yīng)。如此而言，結(jié)合營收、收現(xiàn)與應(yīng)收賬款三角平衡理論中營收的疑點，若對應(yīng)的各期營收數(shù)據(jù)和研發(fā)費用不實，科力股份是否仍然能夠滿足創(chuàng)業(yè)板定位相關(guān)指標(biāo)或仍然有待斟酌。

　　在建工程信息披露再顯矛盾

　　根據(jù)申報稿內(nèi)容，非流動資產(chǎn)構(gòu)成及變動情況顯示，科力股份2019年至2021年度在建工程分別為0元、0元、650.16萬元，占非流動資產(chǎn)的比例分別為0%、0%、6.05%；固定資產(chǎn)分別為5294.60萬元、6123.41萬元、7179.59萬元，占非流動資產(chǎn)的比例分別為72.63%、64.70%、66.81%。其中2019年和2020年在建工程均為0的情況下，2020年固定資產(chǎn)較2019年增加了828.41萬元。

圖片來源：發(fā)行人申報稿

　　需要指出的是，發(fā)行人2020年11月20日以1677.65萬元的未稅價格收購福耀飾件（福建福耀汽車飾件有限公司，福耀玻璃全資附屬企業(yè)）包邊條產(chǎn)品相關(guān)的資產(chǎn)（包括機器設(shè)備、模檢具、存貨等），所收購福耀飾件資產(chǎn)使得機器設(shè)備原值增加了814.98萬元。而據(jù)公開信息，科力股份2019年12月30日提交了“河北科力模具加工/注塑件加工/滾塑加工工藝改造項目”審批報告，該項目實際投資1500萬元，2020年2月竣工并于2020年6月進行了驗收。也就是說，“河北科力模具加工/注塑件加工/滾塑加工工藝改造項目”投資的1500萬元不僅未出現(xiàn)在科力股份申報材料在建工程一欄中，也未出現(xiàn)在固定資產(chǎn)中。

圖片來源：綠網(wǎng)公益環(huán)境數(shù)據(jù)中心

　　通常情況下，在建工程由于存在不容易審計和量化的特點，常出現(xiàn)將其他不便列入報表的支出通過在建工程費用資本化從而調(diào)節(jié)利潤的情形，或通過主觀控制項目進度來提前或者延遲在建工程轉(zhuǎn)固，從而減少企業(yè)折舊費用的壓力。科力股份申報稿與公開信息關(guān)于在建工程信息的矛盾，或進一步說明其申報材料涉存在信披不實方面的情形。

　　本次IPO，科力股份擬募集資金34083.87萬元分別用于“汽車玻璃總成組件產(chǎn)品智能化生產(chǎn)建設(shè)項目”“新能源汽車零部件研發(fā)中心建設(shè)項目”和“補充流動資金”。對于本次募投項目的風(fēng)險，科力股份稱，未來募集資金投資項目在實施過程中可能會受到市場環(huán)境變化、產(chǎn)業(yè)政策變化及工程建設(shè)進度等因素的影響，進而影響募集資金投資項目的投資回報和公司的預(yù)期收益。因此本次募集資金投資項目存在一定的實施風(fēng)險。同時本次募集資金投資項目建設(shè)完成后，產(chǎn)能將大幅度增加，但由于募集資金投資項目的實施及預(yù)期效益與市場供求關(guān)系、行業(yè)競爭程度以及技術(shù)研發(fā)能力等因素密切相關(guān)，因此不排除未來因市場供求關(guān)系變化、行業(yè)競爭加劇或技術(shù)研發(fā)方向錯誤等不利因素導(dǎo)致新增 產(chǎn)能無法消化的風(fēng)險。

《電鰻快報》