一批ST股被敲響“退市警鐘”，公募基金也在加強相關的風險控制措施。

        伴隨著新“國九條”和退市系列監管政策的出臺，部分未能滿足監管要求的企業退市風險大幅上升。5月開始，隨著年報季落幕，ST板塊繼續上演“退市潮”。而截至一季度末，不少ST股的前十大流通股東中出現公募基金的背影，不過以指數產品為主。

        記者了解到，為積極應對相關個股可能出現的退市風險，已有基金公司行動起來，正進一步加大對個股的篩選力度。部分有ST風險的公司已被剔除出選股池，也有ST股從指數基金組合中遭剔除。

        部分基金重倉股被ST

        據統計，截至5月20日，今年以來，已有包括ST世龍、ST特信、ST峽創、ST匯金等90多家上市公司被實施風險警示，其中5月以來就超過半數。從整個A股來看，ST公司已有170多家。

        這些上市公司被ST，大部分是因為公司財務數據造假或公司高管違規操作所致。“戴帽”之后，股價也普遍出現連續下跌走勢。比如，4月30日被風險警示的ST股今年以來累計跌幅已超過78%，5月以來跌幅更是超過38%;5月6日被風險警示的ST百利年內累計跌幅也超過70%，5月以來跌幅超過43%。

        值得一提的是，在這些ST公司的前十大流通股東名單中，不乏公募基金的身影。不過多數為指數型基金，也有部分為主動權益基金。

        5月6日，*ST合泰被退市風險警示，截至今年一季度末時，其前十大流通股東出現南方中證1000ETF的身影，為一季度新進，持股977.06萬股，占流通股比例為0.31%。同日披星的*ST傲農，國泰中證畜牧養殖ETF在一季度末現身第五大流通股東，持股634.64萬股，占流通股比例為0.86%。實際上，自2022年四季度新進之后，一直持倉至今，一季度期間剛剛進行了增持。

        4月底，*ST銀江被實施退市風險警示。截至一季度末，大成互聯網+大數據現身前十大流通股東，持股數量為313.22萬股。此外，大成中證360互聯網+大數據100指數一季度末新進*ST龍宇前十大流通股東之列。

        除了公募基金，也有機構在一季度入套ST個股。比如，近期被風險警示的ST世龍、ST匯金、ST峽創的前十大流通股東中，一致出現了巴克萊銀行的身影，均為一季度新進。

        不過，也有基金在持股被風險警示前精準撤離。

        5月14日，ST峽創被風險警示，去年末時大成景恒混合還是該股第六大流通股東，但一季度末時已精準撤離。同樣，5月6日被風險警示的*ST導航去年末時還有5只基金位列前十大流通股東，但到一季度末時全部淡出。

        值得一提的是，5月16日，ST華微因涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對其立案。一季度末，國聯安中證全指半導體ETF、富國上證綜指ETF、南方中證1000ETF現身前十大重倉股。

        公募對ST股“敬而遠之”

        據了解，近期公募基金對ST類股票的態度愈發謹慎，未來可能將這類股票排除在選股池之外。

        “股市政策近年來連續推進，尤其近期隨著新‘國九條’的實施，ST板塊加速下跌，部分個股甚至腰斬，‘炒小炒新炒差’的時代很可能一去不復返。因此在越來越強監管的態勢下，我們的基金投資組合會盡量規避這類標的，以防止某些風險的發生。”華南一位基金經理表示，即使基金經理想要配置，也要經過層層審批。

        記者了解到，在新“國九條”亮相之后，已有基金公司行動起來，進一步加大對個股的篩選力度，以降低風險并提高組合的整體質量。

        “近期我司投委會迅速對選股池中的風險指標進行了全面審視和調整，剔除了部分風險系數上升的個股。”一位業內人士介紹。

        另一位業內人士則表示，公司進行了自查，確保并沒有主動權益基金配置ST股票。“由于ST股票風險較大，基金經理在配置這類股票時需要經過復雜的審批流程，我們公司沒有主動基金經理會配這類股票。”他說。

        由于被動跟蹤指數，指數型基金對ST股的配置往往并非基金經理自行決定。新“國九條”發布后，指數產品對組合內持有的ST股處理方式因基金而異，有些會及時將其剔除，也有一些選擇暫時保留。

        業內普遍稱，在強監管態勢下，基金經理將更加注重基本面和流動性，以提高精選個股的能力。

        華北一位公募人士介紹，盡管ST板塊通常被視為垃圾股的代名詞，除了尋求暴利的游資外，很少有主流機構如公募基金參與其中。然而，公開信息顯示，此前常有相當一部分機構投資者在ST板塊悄然布局，以期在階段性行情中獲利。

        “當然，過去有一些ST股通過實施重大資產重組、債務重組、優質資產注入等可能順利摘帽，也使得對其早有布局的機構投資者獲利。”上述公募人士進一步說，“但隨著國內注冊制的全面推進實施和機構投資者隊伍的壯大成熟，以公募基金為代表的機構投資者已經形成一套完整的投資決策體系，大量ST股甚至小盤股已逐漸淡出上述機構的投資范圍。”

        “從資管行業的角度來看，當前以及未來的A股市場環境，不僅對機構投研能力提出更高要求，也對其風險控制能力提出更嚴的標準。”華南一位公募人士說。

        他認為，隨著退市制度的嚴格執行和監管持續趨嚴，上市公司優勝劣汰加速，資金將重新回到有基本面支撐的個股上，這些真正業績好的公司也將迎來重新定價的機會。

《電鰻快報》