5月24日晚間，軒竹生物科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“軒竹生物”）終止科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)。

　　上海證券報(bào)記者注意到，軒竹生物系港股上市公司四環(huán)醫(yī)藥的控股子公司，具備較為鮮明的特色。其申報(bào)IPO選擇了科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，但在撤回IPO申請(qǐng)前已被暫緩審議一年兩個(gè)月。

　　暫緩審議一年兩個(gè)月

　　回顧軒竹生物的科創(chuàng)板IPO申報(bào)進(jìn)程，要追溯至2022年5月4日。

　　彼時(shí)，四環(huán)醫(yī)藥公告稱(chēng)，公司擬分拆控股子公司軒竹生物至A股上市，目的包含為軒竹生物提供單獨(dú)及獨(dú)立的融資平臺(tái)，進(jìn)而為其增長(zhǎng)和擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金。

　　2022年9月26日，軒竹生物申報(bào)科創(chuàng)板IPO獲受理，但是在2022年10月14日被問(wèn)詢(xún)后，2023年3月8日上交所上市委會(huì)議決定暫緩審議。

　　彼時(shí)，上交所上市委關(guān)注到軒竹生物的兩項(xiàng)問(wèn)題，并要求其進(jìn)一步披露相關(guān)事項(xiàng)。

　　一是軒竹生物要結(jié)合國(guó)家相關(guān)政策要求、產(chǎn)品研發(fā)實(shí)際情況、技術(shù)儲(chǔ)備等說(shuō)明，其各主要在研產(chǎn)品與國(guó)內(nèi)已上市產(chǎn)品和其他競(jìng)爭(zhēng)方在研產(chǎn)品相比，在技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)。

　　二是軒竹生物要說(shuō)明其主要產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷(xiāo)售峰值滲透率的主要考慮因素、測(cè)算方法，是否符合“市場(chǎng)空間大”的要求，以及在商業(yè)化方面規(guī)劃及相對(duì)其他競(jìng)爭(zhēng)方優(yōu)勢(shì)。

　　此后到2024年5月24日終止申請(qǐng)上市，軒竹生物的科創(chuàng)板IPO進(jìn)程再無(wú)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，期間僅更新了發(fā)行上市申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料。

　　此次軒竹生物終止申報(bào)科創(chuàng)板IPO，可從四環(huán)醫(yī)藥披露的相關(guān)公告獲悉原因。

　　2024年5月24日，四環(huán)醫(yī)藥公告稱(chēng)，公司董事會(huì)及軒竹生物決定撤回IPO申請(qǐng)，是基于軒竹生物業(yè)務(wù)發(fā)展及戰(zhàn)略規(guī)劃的考慮。

　　此前曾提示上市風(fēng)險(xiǎn)

　　上交所上市委此前反復(fù)追問(wèn)軒竹生物，關(guān)于其在研產(chǎn)品的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、后續(xù)商業(yè)化規(guī)劃及市場(chǎng)空間等事項(xiàng)。主要是軒竹生物無(wú)核心產(chǎn)品，且無(wú)營(yíng)收、無(wú)利潤(rùn)，并選擇科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)。

　　圖為：《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則（2024年4月修訂）》第2.1.2條第一款第（五）項(xiàng)規(guī)定

　　軒竹生物是一家創(chuàng)新型制藥企業(yè)，聚焦消化、腫瘤及非酒精性脂肪性肝炎等重大疾病領(lǐng)域，致力于持續(xù)開(kāi)發(fā)并商業(yè)化具有核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的1類(lèi)新藥，解決臨床上未被滿(mǎn)足的治療需求，具備小分子化藥和大分子生物藥兩大研發(fā)體系。

　　2023年3月1日，軒竹生物提交招股書(shū)（上會(huì)稿）顯示，公司目前尚無(wú)獲批上市藥品，尚無(wú)成功取得藥品注冊(cè)批件的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。因營(yíng)銷(xiāo)體系尚處于搭建過(guò)程中，尚無(wú)新藥商業(yè)化銷(xiāo)售經(jīng)驗(yàn)。

　　截至招股書(shū)（上會(huì)稿）披露，軒竹生物已將7個(gè)產(chǎn)品推向臨床及之后的開(kāi)發(fā)階段。其中，1個(gè)產(chǎn)品處于NDA（新藥上市申請(qǐng)）審評(píng)階段；2個(gè)產(chǎn)品處于臨床III期研究階段；另有1個(gè)產(chǎn)品處于ANDA（仿制藥申請(qǐng)）審評(píng)階段；3個(gè)處于臨床階段的自主研發(fā)產(chǎn)品對(duì)外轉(zhuǎn)讓或授權(quán)。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，創(chuàng)新藥研發(fā)具有一定的研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)藥公司的產(chǎn)品管線可持續(xù)發(fā)展，有賴(lài)于其研發(fā)能力的持續(xù)產(chǎn)出，但是無(wú)法保證能持續(xù)開(kāi)發(fā)出具有臨床價(jià)值的產(chǎn)品。

　　軒竹生物2019年、2020年、2021年、2022年前三季度的營(yíng)業(yè)收入均為0，歸母凈利潤(rùn)分別虧損3.62億元、1.62億元、4.62億和3.97億元。

　　軒竹生物在招股書(shū)（上會(huì)稿）中提示，公司未來(lái)仍可能保持大額研發(fā)支出，但無(wú)法確保研發(fā)成功，或者即使研發(fā)成功也可能無(wú)法盈利。如果軒竹生物未盈利且營(yíng)業(yè)收入低于1億元的狀態(tài)可能持續(xù)存在，或累計(jì)未彌補(bǔ)虧損持續(xù)擴(kuò)大，可能觸發(fā)《科創(chuàng)板上市規(guī)則》第12.4.2條規(guī)定的財(cái)務(wù)類(lèi)強(qiáng)制退市條件的風(fēng)險(xiǎn)。

　　募投項(xiàng)目推進(jìn)受關(guān)注

　　軒竹生物此前申報(bào)科創(chuàng)板IPO募集資金，擬合計(jì)投入24.7億元用于3個(gè)項(xiàng)目，分別是創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目、總部及創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　彼時(shí)，軒竹生物在招股書(shū)（上會(huì)稿）中提及，公司本次募集資金擬投資項(xiàng)目與現(xiàn)有主要業(yè)務(wù)與核心技術(shù)密切相關(guān)，有利于支持與推動(dòng)公司業(yè)務(wù)健康、高效與持續(xù)發(fā)展。

　　特別是軒竹生物本次發(fā)行，將進(jìn)一步支持其在創(chuàng)新藥物研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域投入，高效推動(dòng)其多種在研創(chuàng)新藥物的臨床試驗(yàn)；建設(shè)石家莊總部及創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)化基地將進(jìn)一步完善創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)化體系。

　　對(duì)此，軒竹生物給出未來(lái)三至五年發(fā)展規(guī)劃：一是高效穩(wěn)健推進(jìn)公司管線產(chǎn)品研發(fā)。二是擴(kuò)大生產(chǎn)能力以滿(mǎn)足臨床研究和商業(yè)化的產(chǎn)能需求。三是搭建營(yíng)銷(xiāo)體系為產(chǎn)品商業(yè)化做準(zhǔn)備。四是拓展外部商務(wù)合作關(guān)系進(jìn)一步優(yōu)化研發(fā)投入及產(chǎn)品布局。

　　如今，軒竹生物終止科創(chuàng)板IPO申報(bào)，募投項(xiàng)目如何推進(jìn)及未來(lái)發(fā)展如何規(guī)劃，值得拭目以待。

《電鰻快報(bào)》