《電鰻財(cái)經(jīng)》文/林妍

        債券基金在短期內(nèi)也能出現(xiàn)數(shù)億元的虧損，這在公募基金行業(yè)并不多見。可以說(shuō)，光大保德信黃波打破了債券型基金“穩(wěn)健”的印象，取而代之的是債券基金也會(huì)無(wú)休止地、瞠目結(jié)舌地凈值縮水。

        光大保德信信用添益?zhèn)谏习肽昃谷缓嫌?jì)虧損7.32億元，第一季度和第二季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分別為-6.72億元、-0.60億元。“債基有跌成這樣的嗎?”近日，有基金持有人在基金吧吐槽，“真讓人失望至極”

        逆勢(shì)虧損7.32億元

        今年二季度，債券市場(chǎng)曾出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)，但總體債券牛市依然延續(xù)，債券基金繼續(xù)受到投資者追捧。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，截至今年二季度末，可比的9532只債券型基金資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)為10.1萬(wàn)億元，較今年一季度末增加了1.27萬(wàn)億元;與此同時(shí)，可比基金在二季度整體實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1037.05億元，比一季度的911.32億元也有著13.8%的增幅。

        “二季度基本面利于債券市場(chǎng)，收益率整體下行，但波動(dòng)有所加大。資金從銀行流向非銀機(jī)構(gòu)，配置需求強(qiáng)烈，票息資產(chǎn)較為稀缺，高息資產(chǎn)輪動(dòng)下行，利差持續(xù)壓縮。另一方面，央行多次喊話長(zhǎng)端利率，長(zhǎng)端波動(dòng)放大。”有債基基金經(jīng)理表示。顯然，債券型基金只要嚴(yán)控信用風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)規(guī)避有瑕疵的主體，就能把握好交易性機(jī)會(huì)。

        然而，光大保德信信用添益?zhèn)瘏s逆勢(shì)急挫。該基金二季報(bào)稱，二季度光大保德信信用添益?zhèn)?A 份額凈值增長(zhǎng)率為-1.20%，光大保德信信用添益?zhèn)?C 份額凈值增長(zhǎng)率為-1.20%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為 1.92%。遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。

        據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至7月24日，光大保德信信用添益?zhèn)疉單位凈值為0.8450元，近1月回報(bào)率為-5.06%，近3月回報(bào)率為-7.55%，近1年更是凈值急挫18.83%;光大保德信信用添益?zhèn)疌走勢(shì)同步，近1月、近3月、近1年回報(bào)率分別為-4.97%、-7.57%、-18.96%。

        該基金二季報(bào)顯示，光大保德信信用添益?zhèn)疉在一季度、二季度分別實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)-5.91億元、-0.39億元，光大保德信信用添益?zhèn)疌在一季度、二季度分別實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)-0.81億元、-0.21億元。也就是說(shuō)，光大保德信信用添益?zhèn)谏习肽旰嫌?jì)虧損7.32億元。

        黃波“有股難言”

        在業(yè)績(jī)下降的同時(shí)，基金凈值也有著明顯縮減：光大保德信信用添益?zhèn)疉二季度末資產(chǎn)凈值為41.11億元，與一季度末的49.77億元相比縮水8.66 億元，與去年年底的90.31億元更是縮水49.20億元，凈值規(guī)模半年內(nèi)下降了54.48%;光大保德信信用添益?zhèn)疌二季度末資產(chǎn)凈值為12.21億元，與一季度末的13.07億元相比縮水0.86 億元，與去年年底的16.72億元同樣大幅縮水4.51億元，凈值規(guī)模半年內(nèi)下降了26.97%。

        在別人家的債基規(guī)模上漲時(shí)，自己管理的基金凈值且大幅縮水，這讓基金經(jīng)理黃波十分難堪。

        黃波累計(jì)任職時(shí)間4年又290天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模112.66億(15只基金)。其在2019年6月加入光大保德信基金，目前任職該基金公司固收管理總部負(fù)責(zé)人、固收多策略投資團(tuán)隊(duì)團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)。

        “權(quán)益方面，20 24年二季度倉(cāng)位維持均衡配置，行業(yè)分散均衡，適當(dāng)關(guān)注有色、化工、電子和保險(xiǎn)等板塊;基金固收部分選擇高性價(jià)比可轉(zhuǎn)債適當(dāng)配置，力爭(zhēng)獲取權(quán)益市場(chǎng)反彈時(shí)帶來(lái)的收益。轉(zhuǎn)債選擇方面，兼顧轉(zhuǎn)股溢價(jià)率、轉(zhuǎn)債對(duì)于上市公司股票估值、轉(zhuǎn)債價(jià)格等因素，選擇高性價(jià)比轉(zhuǎn)債適度配置。”黃波在基金二季報(bào)中表示。

        從配置上看，光大保德信信用添益?zhèn)钟泄善笔兄?.67億元，占基金總資產(chǎn)的比例達(dá)16.38%。“展望后市，科技成長(zhǎng)需更多關(guān)注業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的可能性，未來(lái)投資機(jī)會(huì)或更多依賴于流動(dòng)性改善和風(fēng)險(xiǎn)偏好提升;順周期板塊中，更關(guān)注經(jīng)濟(jì)韌性下供需平衡表較好的品種，價(jià)格波動(dòng)會(huì)帶來(lái)交易機(jī)會(huì);同時(shí)關(guān)注高質(zhì)量發(fā)展背景下能夠持續(xù)提供股東回報(bào)且盈利和估值能相匹配公司。”黃波對(duì)股票市場(chǎng)不惜筆墨去分析，足見其對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的重視。

        遺憾的是，光大保德信信用添益?zhèn)谝恢貍}(cāng)股興森科技(股票市值占基金總資產(chǎn)比1.87%)，今年以來(lái)持續(xù)深跌，截至7月24日已經(jīng)累計(jì)下跌38.42%。可以說(shuō)，重倉(cāng)興森科技，給了黃波當(dāng)頭一棒。其實(shí)，年內(nèi)累計(jì)深跌41.47%的美諾華，其前十大股東中赫然發(fā)現(xiàn)光大保德信信用添益?zhèn)纳碛埃?15.10萬(wàn)股的持股量躋身該股第七大股東。

        黃波為股所傷，苦不堪言。

《電鰻快報(bào)》