中小城市生活垃圾處理服務商海諾爾創業板IPO告終。

　　7月23日深交所公告，因發行人、保薦人撤回發行上市申請，根據規定，深交所決定終止其發行上市審核。

　　值得注意的是，海諾爾上市申請在2020年12月17日獲受理，2021年11月5日獲上市委會議審議通過，但一直未提交證監會注冊，經過32個月后IPO告終。

　　海諾爾成立以來，一直致力于城市生活垃圾處理業務。公司定位于中小城市生活垃圾處理服務商，是國內最早進入城市生活垃圾處理行業先行者之一，率先采用BOT、TOT、BOO特許經營模式，為國內中小城市量身定制適合其自身特點的城市生活垃圾處理綜合解決方案，并提供一體化、專業化的城市生活垃圾處理的投資、建設和運營服務。

　　海諾爾業務主要集中在西南地區，特別在四川省城市生活垃圾處理領域具有較強的競爭優勢。經過二十年的發展，公司業務布局逐步向廣西、湖北、甘肅等周邊省份拓展，累計投運項目達22個。

　　根據國家統計局的統計數據，2018年、2019年，四川省生活垃圾處理廠分別為48座、53座，生活垃圾無害化處理量分別為1005.95萬噸、1166.48萬噸。同期，海諾爾正常運營的生活垃圾處理廠分別為9座、7座，占四川省生活垃圾處理廠的市場份額分別為18.75%、13.21%；海諾爾生活垃圾無害化處理量分別為163.42萬噸、199.78萬噸，占四川省生活垃圾無害化處理量的市場份額分別為16.24%、17.13%。

　　值得注意的是，海諾爾經營集中。盡管公司在建和籌建的項目較多，但正在運營的垃圾焚燒發電項目有欽州發電項目、宜賓發電項目、內江發電項目以及新建成投產的鄧雙發電項目、隨州發電項目、宜賓發電項目二期，是公司主要的收入來源，經營較為集中。若在運營的焚燒發電項目因管理不善、設備故障或者環保安全事故等突發事項造成減產、停產情況，將會對公司經營業務帶來不利影響。

　　另外，垃圾焚燒發電業務存在一定的地域性特征。海諾爾主要項目集中在川內，在鞏固四川地區市場地位的同時，公司積極向其他地區拓展以尋求進一步發展計劃，包括已運營的廣西欽州發電項目、湖北隨州發電項目和籌建的甘肅金昌發電項目。不同的區域市場，企業面對的供應商、政府機構、金融機構、合作單位有很大不同。如果發行人經營的相關區域的市場出現波動，將顯著影響企業的經營業績。

　　業績方面，2021年至2023年上半年，海諾爾分別實現營收5.58億元，6.59億元和3.27億元，凈利潤為2.25億元，2.81億元和1.27億元。

　　另外，海諾爾的垃圾處置單價存在變動風險。海諾爾已運營項目、在建項目、籌建項目中，宜賓發電項目（含二期）、鄧雙發電項目、隨州發電項目及什邡發電項目均存在需政府事后審計并根據審計結果調整垃圾處置單價的約定。政府工程造價審計與公司項目實際投資成本計量口徑存在差異，因此，經政府認可的審計結果可能與發行人實際建設運營情況存在差異，導致上述項目的垃圾處置單價存在日后被調減的風險，繼而對公司未來經濟效益和財務狀況產生不利影響。

　　回顧其上市歷程，海諾爾創業板上市申請在2020年12月17日獲受理，公司原擬募資10億元，用于成都鄧雙環保發電廠項目、隨州垃圾無害化處理廠項目、宣漢縣生活垃圾焚燒發電項目、補充流動資金。2021年11月5日海諾爾IPO獲上市委會議審議通過，但一直未提交證監會注冊，最終撤回上市申請。

《電鰻快報》