大盤(pán)震蕩調(diào)整50個(gè)交易日后，“牛市旗手”再次吹響集結(jié)號(hào)。

7月31日，券商概念迎來(lái)大爆發(fā)，華鑫股份（600621.SH）、天風(fēng)證券（601162.SH）、錦龍股份（000712.SZ）等多股漲停。

消息面上，昨日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議提出，要統(tǒng)籌防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促發(fā)展，提振投資者信心，提升資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。

提振投資者信心，證券“扛大旗”

7月30日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年的經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議對(duì)宏觀政策、提振消費(fèi)、房地產(chǎn)、資本市場(chǎng)等均提出明確要求，備受投資者關(guān)注。

會(huì)議同時(shí)提出，要統(tǒng)籌防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促發(fā)展，提振投資者信心，提升資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。可以說(shuō)，提振投資者信心被提上了新高度。

分析人士表示，進(jìn)入8月，A股中報(bào)行情即將拉開(kāi)大幕。業(yè)績(jī)預(yù)期增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)的上市公司都有望得到資金的關(guān)注。未來(lái)隨著穩(wěn)增長(zhǎng)舉措的持續(xù)加碼，投資者信心也將得到進(jìn)一步恢復(fù)。接下來(lái)，影響下半年市場(chǎng)的變量正迎來(lái)積極變化，市場(chǎng)中樞有望逐步上移。

值得注意的是，上證指數(shù)自5月21日以來(lái)，震蕩下跌已有50個(gè)交易日，調(diào)整較為充分。在7月最后一天，“牛市旗手”證券板塊挺身而出，力挽狂瀾，成為推動(dòng)市場(chǎng)上行的主力之一。7月31日上午，證券板塊大漲超6%。

券商合并傳聞再起

與此同時(shí)，今日早間市場(chǎng)再次傳出“券商合并”的消息，這次的主角是中金公司和中國(guó)銀河。消息面的刺激也對(duì)行情演繹起到了一定的推動(dòng)作用。7月31日收盤(pán)，中金公司漲6.48%，中國(guó)銀河漲8.47%。

據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士透露，“中金公司（601995.SH）、中國(guó)銀河（601881.SH）即將合并，據(jù)傳目前匯金已經(jīng)批了，這兩家券商的員工都知道，就等官宣了”。不過(guò)隨后這兩家機(jī)構(gòu)就進(jìn)行了辟謠，雙方均表示沒(méi)有這樣的消息，以官方披露的消息為準(zhǔn)。

中金公司、中國(guó)銀河證券同屬于匯金體系，去年就曾傳出過(guò)雙方要合并的消息。

公開(kāi)資料顯示，中金公司成立于1995年，總部位于北京，在全國(guó)擁有200多個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，2020年在上交所掛牌。中國(guó)銀河設(shè)立于2007年，總部同樣設(shè)在北京，2017年在上交所上市。

股權(quán)信息顯示，雙方同屬于匯金體系。中金公司2023年年報(bào)顯示，中央?yún)R金是該公司第一大股東，持股比例為40.11%。中國(guó)銀河2023年年報(bào)顯示，公司的第一大股東是中國(guó)銀河金融控股有限責(zé)任公司，持股比例為47.43%。據(jù)了解，中國(guó)銀河金融控股有限責(zé)任公司是由財(cái)政部和中央?yún)R金共同發(fā)起，中央?yún)R金的出資比例達(dá)到69.07%。

2023年10月，中金公司和中國(guó)銀河的人事變動(dòng)就引起了市場(chǎng)的關(guān)注。兩家券商同日官宣換帥，中國(guó)銀河原董事長(zhǎng)陳亮空降成為中金公司董事長(zhǎng)；而中國(guó)銀河原總裁王晟升任董事長(zhǎng)，履歷顯示，王晟在2022年7月加入中國(guó)銀河，此前曾在中金公司擔(dān)任要職。

此外，中金公司與中國(guó)銀河在業(yè)務(wù)上也有較強(qiáng)的互補(bǔ)性，中金公司的優(yōu)勢(shì)在于投行業(yè)務(wù)，而中國(guó)銀河則擅長(zhǎng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。截至2023年底，中金公司的總資產(chǎn)為6243.07億元，中國(guó)銀河的總資產(chǎn)為6632.05億元，如果兩家券商順利合并，其總資產(chǎn)將超過(guò)萬(wàn)億元。

行業(yè)基本面和估值或已見(jiàn)底

在“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”的要求下，國(guó)內(nèi)券商的合并進(jìn)程進(jìn)一步加快。西部證券+國(guó)融證券、國(guó)聯(lián)證券+民生證券、浙商證券+國(guó)都證券等，多家并購(gòu)重組的案例均在有序推進(jìn)。

中航證券在研報(bào)中指出，并購(gòu)重組是券商實(shí)現(xiàn)外延式發(fā)展的有效手段，對(duì)提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展均具有重要意義，同時(shí)行業(yè)集中度提升，有望形成規(guī)模效應(yīng)。預(yù)計(jì)行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)重組將繼續(xù)加速推進(jìn)，可以關(guān)注重組標(biāo)的券商。

值得一提的是，多家券商在7月公布了半年度業(yè)績(jī)預(yù)告后，證券板塊就有逐步筑底反彈的動(dòng)作。

其中，紅塔證券預(yù)計(jì)2024年上半年歸母凈利潤(rùn)為4.49億元，同比增長(zhǎng)52.27%；首創(chuàng)證券預(yù)計(jì)2024年上半年歸母凈利潤(rùn)為4.55億元至4.95億元，同比增長(zhǎng)65.44%至79.98%；東興證券2024年上半年歸母凈利潤(rùn)為5.3億元至6.3億元，同比增長(zhǎng)51.47%至80.05%。

分析人士指出，券商行業(yè)的基本面和估值均已見(jiàn)底，券商ETF基金跟蹤的證券公司指數(shù)近10年市凈率僅為1.12倍，相比近10年99%左右的時(shí)間都便宜，且行業(yè)并購(gòu)重組的預(yù)期正在逐步兌現(xiàn)。

未來(lái)，預(yù)計(jì)券商并購(gòu)重組的速度將會(huì)加快，一些腰部券商通過(guò)并購(gòu)重組有望進(jìn)入到頭部券商的行列中。

《電鰻快報(bào)》