曾以黃桃罐頭走紅一時的歡樂家，如今再難吃到水果罐頭的紅利。8月27日收盤，歡樂家股價下跌6.1%。前一日晚間，歡樂家發布的2024年半年報顯示，上半年實現營收9.45億元，同比微增3.64%;歸母凈利潤0.82億元，同比下滑36.44%，其中二季度利潤下滑幅度進一步加劇，同比下滑99%以上。對此，歡樂家方面在接受北京商報記者采訪時表示，椰子水新品推廣銷售費用投入增加影響到利潤，從而導致業績整體表現下滑。

        罐頭風光不再

        歡樂家主要從事水果罐頭、植物蛋白飲料、果汁飲料等食品飲料產品的研發、生產和銷售，核心產品是歡樂家水果罐頭(尤以橘子罐頭和黃桃罐頭為代表)及歡樂家椰子汁。目前，公司已形成水果罐頭和椰子汁為雙驅動的發展戰略，在椰子汁植物蛋白飲料方面，已經推出了椰子水、厚椰乳等產品。

        財報數據顯示，上半年歡樂家水果罐頭產品營業收入3.63億元，較去年同期下降9.06%，占公司營業收入的38.4%。水果罐頭中前兩大單品分別為橘子罐頭和黃桃罐頭，收入均為下降狀態。其中，橘子罐頭營業收入1億元，比去年同期下降4.65%;黃桃罐頭營業收入1.64億元，比去年同期下降6.81%。

        對于水果罐頭產品收入下滑，歡樂家在財報中解釋為主要是往期增長基數較高。“2022年末至2023年初黃桃罐頭關注熱潮的影響，去年同期水果罐頭產品收入出現了較大增長，本報告期受去年同期高基數影響。”

        除了水果罐頭收入下滑，飲料業務表現也并不穩定。財報數據顯示，上半年飲料業務收入5.35億元，同比增加11.32%。其中椰子汁飲料產品營業收入為4.52億元，同比增長11.38%，占公司營業收入的47.79%。相比2023年上半年椰子汁飲料23.89%的增長幅度來看，增速有些放緩。值得注意的是，二季度飲料業務出現下滑，營收為2.24億元，同比下降2%。

        中國食品產業分析師朱丹蓬表示，目前中國椰汁品牌比較知名的有四家，其中市占率排名第一的是椰樹，第二名是廣東椰泰生物科技，第三名是歡樂家，第四名是特種兵，這四家公司共約占國內椰汁市場50%以上的市場份額。“整體來看，罐頭品類隨著外貿受限以及中國消費者對罐頭食品較不健康的消費觀念影響，未來發展空間有限、不可持續，所以歡樂家之后應該會選擇重點發展椰汁相關產品。”

        對于公司后續在水果罐頭、椰子汁飲料產品布局方面如何具體安排，歡樂家相關負責人表示，椰子汁和水果罐頭是公司的兩大核心品類產品，2024年下半年公司將根據行業發展情況，推進公司整體經營計劃和目標的實現，努力提升公司經營質量。此外，公司將針對終端網點進行有效梳理和維護，提質增效，為迎接下半年多個重要節日銷售旺季提前部署市場開拓工作。同時加強網點信息化建設工作，通過信息化手段監控網點的布局和開拓，提升公司經營效率。另外，積極拓展渠道多元化工作，投入研發力量打造產品研發團隊，提升產品競爭力。

        新品推廣費用高

        財報數據顯示，歡樂家上半年實現歸母凈利潤0.82億元，同比下降36.44%。其中二季度下滑幅度更為明顯，二季度歸母凈利潤僅36.79萬元，同比大幅下降99.17%。

        這樣的下滑幅度引起投資者和業內的關注，對于利潤下滑的原因，歡樂家方面在接受北京商報記者采訪時回應稱，主要是椰子水新品推廣使得銷售費用投入增加所導致。

        “2024年上半年，公司的銷售費用投入有一定增加，主要原因是應網點渠道拓展工作和椰子水新品推廣銷售需要，增加了理貨員等一線工作人員和新零售團隊人員，以及加大了業務宣傳推廣力度及興趣電商等線上平臺的推廣力度，從而使得銷售費用比去年同期有較大增加，銷售費用的投放亦是為年底節日旺季的產品銷售做好提前部署和前期市場鋪墊準備。”歡樂家相關負責人說。

        北京商報記者注意到，2024年上半年，歡樂家銷售費用為1.54億元，同比增加51%。公司業務宣傳費增長106.58%，廣告費投入357.59萬元，其中廣告費的線上投放金額為108.31萬元，線下投放金額為249.28萬元。

        除了銷售費用的增加，上半年毛利率的下降也對歡樂家業績有一定影響。方正證券研報指出，產品結構及渠道變化影響毛利率，而渠道拓展、新品推廣大幅提升銷售費用率，導致公司利潤短期承壓。上半年歡樂家毛利率、歸母凈利率分別為35.85%、8.72%，分別同比下滑1.38%和5.5%，毛利率的下滑原因主要是產品結構變化及零食量販渠道的開拓。

        對此，歡樂家相關負責人解釋稱，2024年上半年公司毛利率同比下降1.4個百分點，主要原因是公司產品結構變化以及開拓了零食專營連鎖渠道，同時在原料銷售等業務中亦有一定進展，上述渠道及業務的毛利率相對較低，但符合該渠道的行業特點和實際情況。

        在盤古智庫高級研究員江瀚看來，在當前市場競爭日益激烈的環境下，企業通過推出新品來尋找新的增長點是一種合理的市場策略，但加大新品投入意味著企業需要在研發、生產、營銷等多個環節進行更多的資源分配，這不可避免地會增加短期內的成本支出，從而對利潤造成一定壓力。如果后續椰子水新品能夠成功打開市場，實現規模化銷售，那么前期的投入未來或許能夠緩解利潤承壓的情況，但這需要企業綜合評估新品的市場潛力和長期發展前景。

《電鰻快報》