產業轉型升級，東華能源(002221.SZ)持續落地。

        12月2日晚間，東華能源發布公告，公司擬出售全資子公司廣西天盛港務有限公司(簡稱“天盛港務”)55%股權，交易價格為3.08億元。

        天盛港務是盈利資產，為何將其出售?東華能源稱，為了集中力量建設茂名烷烴資源綜合利用項目的戰略調整，公司將貿易業務及資產逐步剝離。

        作為國內最大民營LPG貿易商，東華能源曾實現了新能源、新材料雙主業發展。公司對產業進行了戰略調整，產業轉型的標志性動作為，建設茂名烷烴資源綜合利用項目。

        今年5月，東華能源曾披露，總投資34.65億元在茂名建設的東華能源萬噸級碳纖維項目正式開工，計劃打造集散型碳纖維生態協同發展集群。

        不過，東華能源正處于產業轉型陣痛期。今年前三季度，公司實現的歸屬于母公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)1.31億元，不及2015年同期水平。

        財務壓力大，也是東華能源出售資產的原因之一。截至今年9月底，公司債務超過200億元。

        繼續出售資產落實轉型戰略

        東華能源產業規劃重大調整持續推進。

        最新公告顯示，12月2日，東華能源召開董事會會議，審議通過《關于簽署股權轉讓協議的議案》，同意公司與廣西海川能源有限公司(以下簡稱“廣西海川”)簽署《關于廣西天盛港務有限公司股權轉讓之協議書》。東華能源擬將全資子公司天盛港務55%股權轉讓給廣西海川。

        交易完成后，東華能源仍然持有天盛港務45%，但不再是其控股子公司，不再納入合并報表范圍。

        天盛港務成立于2002年2月6日，注冊資本2億元。

        根據此前公告，天盛港務100%股權系東華能源于2018年2月收購而來，交易價格為5.066億元。

        2023年及今年前9個月，天盛港務營業收入分別為18.21億元、14.28億元，凈利潤分別為317.47萬元、1264.54萬元，今年前九月的凈利潤已經超過2023年全年。

        根據評估報告，評估基準日為2023年12月31日，標的評估日的市場價值約為5.46億元，較其賬面凈資產3.39億元增值約2.07億元，增值率61.02%。

        經交易雙方協商，天盛港務55%股權轉讓價款約為3.08億元，支出款項來源于自有資金并以現金方式支付。

        今年前三季度，天盛港務的凈利潤已經超過1200萬元，東華能源為何要將其出售?

        東華能源稱，順應公司戰略調整、剝離貿易業務及資產需要。

        近兩年，東華能源密集出售資產。2022年4月，公司轉讓欽州東華100%股權，交易價格為2890萬元。2023年2月，公司作價1.27億元出售寧波優嘉100%股權。今年3月，公司宣布，擬將東華倉儲100%股權轉讓給寧波百地年，交易價格為5.05億元。今年8月8日，公司再次宣布，擬以不低1.79億美元的價格出售福基1號、福基2號船舶。

        密集轉讓出售資產，東華能源稱，均是為了順應公司規劃調整，落實剝離貿易業務及資產，回籠資金。

        債務逾200億財務仍承壓

        密集出售資產背后，東華能源財務持續承壓。

        作為國內最大民營LPG貿易商，東華能源曾積極進行產業布局，實現了雙主業發展，擁有全產業鏈優勢。

        曾經，東華能源有著不錯的經營業績。

        東華能源成立于1996年，2008年登陸深交所。

        2008年，東華能源實現的營業收入和凈利潤分別為16.53億元、0.33億元，2014年，營業收入突破百億，達到133.14億元，2016年為199.75億元，2017年沖破300億元關口，達到326.78億元，2018年接近500億元，為489.43億元。凈利潤方面，2017年首次超過10億元，達到10.63億元，2018年繼續增長。

        不過，持續增長的勢頭在2019年戛然而止。2019年、2020年，公司營業收入分別為461.88億元、290.82億元，同比下降5.63%、37.04%。這兩年的凈利潤保持了小幅增長趨勢，分別為11.04億元、12.10億元，同比增長2.37%、9.63%。

        彼時，公司財務壓力開始顯現。2019年，公司財務費用為6.80億元。

        也是從2020年開始，東華能源提出規劃調整。當時，公司公告稱，為集中資源建設茂名、寧波烷烴資源綜合應用產業基地、促進公司業績穩定增長、提高公司盈利能力，實現公司由全球最大的烷烴資源綜合商社向全球領先的綠色化工生產商和優質氫能源供應商成功轉型，擬退出LPG國際及國內貿易業務，并將相應的貿易類資產從公司剝離。

        不斷進行調整的這幾年，東華能源的經營業績也承壓。2021年至2023年，公司實現的營業收入分別為263.67億元、291.99億元、271.23億元，呈下降趨勢;凈利潤分別為11.40億元、0.43億元、1.51億元，2022年意外急降，這與全球原油價格波動等因素相關。

        今年前三季度，公司實現的營業收入、凈利潤分別為237.33億元、1.31億元，同比增長16.63%、12.65%

        盡管前三季度凈利潤回升，但仍然不及9年前的同期水平。2015年前三季度，公司的凈利潤為1.39億元。

        東華能源的財務壓力依舊。截至今年9月底，公司債務合計為213.37億元，對應的貨幣資金為75.44億元。前三季度，公司財務費用為7.76億元。

        在出售資產的同時，東華能源正在積極推進項目建設。今年5月21日，公司曾公告，全資子公司東華能源(茂名)碳纖維有限公司投資建設的“東華能源萬噸級碳纖維項目”正式開工，計劃打造集散型碳纖維生態協同發展集群，項目總投資34.65億元。公司預計2025年首條千噸線投產運行。

        至于茂名東華能源烷烴資源綜合利用項目，已于2020年開工建設，目前已經投產。

        財務及業績均承壓，東華能源能否依靠產業轉型突圍，尚待觀察。

《電鰻快報》