IPO過會約一年半后，因主動撤回發(fā)行上市申請，浙江科峰有機硅股份有限公司(簡稱“科峰股份”)創(chuàng)業(yè)板IPO于近日終止。

        科峰股份此次IPO之路并不順暢。從2022年6月30日上市申請獲受理后，公司先后經過兩輪問詢，并于2023年6月21日上會。然而，在過會后長達約一年半的時間里，科峰股份一直遲遲不提交注冊，最終選擇主動“撤單”，終止IPO之旅。

        上海證券報記者梳理發(fā)現，隨著審核問詢推進，科峰股份暴露出諸多問題。其中，經營業(yè)績可持續(xù)性、研發(fā)能力和創(chuàng)新性等問題屢被監(jiān)管關注，這或是科峰股份最終選擇終止IPO的主因。

        業(yè)績下滑折射經營風險

        科峰股份以有機硅應用材料為主業(yè)，從事紡織印染助劑、納米液體分散染料及其他有機硅產品的研發(fā)、生產、銷售，主要產品包括嵌段硅油、氨基硅油等后整理助劑、前處理助劑、染色印花助劑、納米液體分散染料和六甲基二硅氧烷等。

        據披露，2020年至2022年，科峰股份業(yè)績呈現較大波動。報告期內，公司營業(yè)收入分別為3.14億元、5.19億元和4.40億元，扣非凈利潤分別為3873.86萬元、7074.37萬元和6103.07萬元。同期，科峰股份主要產品嵌段硅油營收分別為2.43億元、4.06億元和3.10億元，占營收比例分別為79.35%、79.59%和71.04%。

        對于2022年營業(yè)收入、扣非凈利潤較2021年分別下降15.24%、13.73%，科峰股份解釋稱，主要是因為嵌段硅油產品銷量減少20.60%以及平均單價下降3.80%。

        不難看出，科峰股份對主營業(yè)務嵌段硅油的依賴度較高，營收與其銷售價格和銷量關聯較大。嵌段硅油產品收入的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，成為公司一個亟待解決的問題。

        據科峰股份介紹，嵌段硅油的銷售價格主要根據主要原材料DMC的市場價格波動進行調整。從產品價格變化情況看，2020年一季度，科峰股份的嵌段硅油平均銷售價格為15.64元/千克，2021年四季度上漲至26.66元/千克，漲幅達70.46%。但從2022年一季度開始，嵌段硅油的平均銷售價格開始大幅回落，至2022年四季度為16.19元/千克，降幅達39.27%。同時，因2022年下游紡織印染行業(yè)需求下降，公司嵌段硅油銷量同比下降20.60%，存在較大幅度下滑。

        對此，深交所要求公司結合原材料價格波動、下游市場需求等說明主要產品嵌段硅油收入是否具有穩(wěn)定性和持續(xù)性。

        此外，2022年下半年公司子公司衢州科峰新產品生產線投產，實現六甲基二硅氧烷、丙烯酸十八酯等新產品的生產和銷售，在此期間該子公司實現營業(yè)收入2615.84萬元，毛利410.69萬元。深交所要求科峰股份結合有機硅技術儲備、市場競爭、在手訂單等，說明衢州科峰新產品收入的持續(xù)性和成長性。

        公司創(chuàng)新成色待明確

        招股書(上會稿)顯示，2020年至2022年，科峰股份研發(fā)費用分別為1495.67萬元、2127.18萬元和1869.13萬元，累計金額5491.98萬元，僅高于創(chuàng)業(yè)板IPO申報指標不超過500萬元。

        在問詢中，科峰股份研發(fā)投入和創(chuàng)新性等問題引起深交所重點關注。據披露，除了自主研發(fā)之外，科峰股份報告期內存在開展委托研發(fā)的情形，委外研發(fā)費用合計444.13萬元。同時公司在日常經營中會根據客戶定制化需求試制、調配產品并免費送給客戶測試。

        與此同時，科峰股份核心研發(fā)人員數量略顯“單薄”。截至2022年末，科峰股份研發(fā)人員為44人，占員工總數的19.38%，其中核心技術人員2人，分別為李云峰、丁適躍。其中，李云峰擔任公司董事長、總經理，除從事研發(fā)活動外，日常對管理工作投入較多時間;丁適躍則擔任公司董事、副總經理。據科峰股份表示，丁適躍作為研發(fā)部負責人，專職從事研發(fā)活動，不承擔其他管理職能。

        盡管在此前問詢中，科峰股份多次回復研發(fā)費用歸集準確性的相關問題，但公司回復似乎并未得到深交所認同。在上市委會議中，深交所再次要求公司說明研發(fā)費用歸集是否準確;是否存在將生產活動認定為研發(fā)活動的情形;相關內部控制制度是否健全有效;公司是否具備持續(xù)創(chuàng)新能力等問題。

        研發(fā)費用存疑之外，科峰股份專利數量在可比公司中也稍顯遜色。截至2022年末，公司共計47項專利，其中13項為發(fā)明專利，另有8項發(fā)明專利正在申請中，并且科峰股份及其下屬子公司所擁有的發(fā)明專利幾乎都在2020年至2022年取得。

        同時，報告期內，科峰股份獲得授權的發(fā)明專利為12項，少于可比公司皇馬科技、傳化智聯、德美化工、潤禾材料的55項、47項、28項和15項。

《電鰻快報》