12月18日，芯片公司寒武紀(688256.SH)股價大漲8.34%，收報617.55元/股，市值達2578億元。

        近兩年，寒武紀每股股價從54元左右上漲，到如今的超過600元，區間漲幅達到10倍。

        “2500億元，我真的被震撼了!”股吧中，有人對寒武紀的牛氣沖天大發感慨。

        與股價大幅上漲并不媲美的是，寒武紀的經營業績仍然虧損。今年前三季度，公司實現的營業收入為1.85億元，同比增長27.09%;歸屬于母公司股東的凈利潤(以下簡稱“歸母凈利潤”)-7.24億元，同比減虧10.31%。

        2019年以來的近6年時間，寒武紀累計虧損52.68億元。

        長江商報記者發現，持續虧損，除了與寒武紀營業收入規模較小外，還與公司積極投入研發有關。近6年，公司投入的研發資金合計達57.47億元，累計已獲授權專利1369項。

        機構也看好寒武紀的發展前景。今年第三季度，華夏基金、易方達基金等繼續增持寒武紀股份，進入公司前十大股東之列。

        機構熱捧市值創下新高

        寒武紀的股價創了歷史新高，讓人十分意外。

        12月18日，二級市場上的寒武紀積極表現。當日早盤，寒武紀小幅低開，為567.89元/股，10分鐘后翻紅，隨后逐漸走高，午后，股價加速上行。至全天交易結束，收報617.55元/股，略低于盤中高點618.18元/股，漲幅為8.34%。

        K線圖顯示，今年9月24日以來，寒武紀的股價從212.61元/股開始上攻，到12月18日的617.55元/股，僅僅2個月左右，區間漲幅達190.46%，接近2倍。

        拉長時間軸線，2023年初，寒武紀股價低點為54.15元/股，到如今，不到2年時間，股價區間漲幅高達1040.44%，10倍股悄然之間煉成。

        截至今年12月18日，寒武紀的市值達2578億元。這一市值水平，在A股5378家公司中排名第39名，超過了海爾智家、格力電器、平安銀行等知名企業。

        寒武紀股價創新高、市值超過2500億元，股吧中，股民吵翻了天，“寒武紀再創歷史新高，還敢說有風險嗎?”“這個票讓我承認了自己目光短淺”“網上罵寒武紀的都是沒有看懂牌面的，要么就是吃不到葡萄說葡萄酸的”……

        寒武紀股價大漲，也有爭議，“你說茅臺萬億吧，人家有業績、分紅，寒武紀今年不到2億營收，虧7億，市值2500億我是真沒想到。”“雖然看不懂，但真的挺震撼的。”“寒武紀，欲與天公試比高，雖然沒業績，市場給予的市夢率很高。”

        也有人將寒武紀與全球芯片巨頭對比，“拋開其他的不談，只比較市值，寒武紀剛剛超過1%的英偉達，這很可能就是寒武紀已經漲了10倍還能繼續新高的一個‘理由’。”

        長江商報記者發現，寒武紀股價大漲，并非單純是游資炒作的結果。

        今年10月9日、18日，寒武紀登上了龍虎榜。龍虎榜數據顯示，這兩個交易日，買賣交易金額前五名的席位主要是機構。10月9日，機構買入8.93億元、賣出16.33億元。10月18日，機構買入2.09億元、賣出2.96億元。

        此前的7月16日，也是機構主導，當日，機構買入3.96億元、賣出3.94億元。

        Wind數據顯示，截至今年9月底，基金合計持有寒武紀8185.75萬股股份。

        研發費用吞噬凈利持續虧損

        雖然股價創了新高，但寒武紀的業績與之嚴重背離。

        半年報披露，寒武紀是智能芯片領域全球知名的新興公司，能提供云邊端一體、軟硬件協同、訓練推理融合、具備統一生態的系列化智能芯片產品和平臺化基礎系統軟件。

        寒武紀稱，公司不直接從事人工智能最終應用產品的開發和銷售，但對各類人工智能算法和應用場景有著深入的研究和理解，能面向市場需求研發和銷售性能優越、能效出色、易于使用的智能芯片及配套系統軟件產品，支撐客戶便捷地開展智能算法基礎研究、開發各類人工智能應用產品。

        因此，寒武紀被稱為A股“AI芯片第一股”。

        寒武紀表示，公司在智能芯片領域掌握了智能處理器微架構、智能處理器指令集、SoC芯片設計、處理器芯片功能驗證、先進工藝物理設計、芯片封裝設計與量產測試、硬件系統設計等七大類核心技術，在基礎系統軟件技術領域掌握了編程框架適配與優化、智能芯片編程語言等七大類核心技術。

        寒武紀掌握的核心技術靠的是自主研發。2019年至2023年，公司的研發費用分別為5.43億元、7.68億元、11.36億元、15.23億元、11.18億元，今年前三季度為6.59億元，近6年的研發費用合計為57.47億元。

        截至2024年6月30日，寒武紀累計申請的專利為2689項，其中，境內專利申請1723項，境外專利申請675項，發明專利申請2613項。公司累計已獲授權的專利為1369項，其中，發明專利1296項，占比94.67%。

        近幾年，寒武紀的營業收入規模沒有突破。2021年至2023年，公司營業收入分別為7.21億元、7.29億元、7.09億元，無明顯增長。今年前三季度的營業收入為1.85億元，同比增長27.09%。

        由于研發費用吞噬了利潤，寒武紀持續虧損。2019年至2024年前三季度，公司歸母凈利潤分別虧損11.79億元、4.35億元、8.25億元、12.57億元、8.48億元、7.24億元，近6年累計虧損52.68億元。

        AI的加持下，寒武紀的股價大幅上漲，公司經營業績是否也會因此起飛，市場充滿期待。

《電鰻快報》