前4個月大盤在震蕩中微漲1.64%。進入5月份，股市將如何演繹成為投資者關切的話題。南方利眾基金經理吳劍毅認為，當前市場或延續震蕩行情，但向上或向下震蕩的幅度都不會太大。在震蕩行情中，市場并不乏結構性機會，依然可以獲取絕對收益。

　　市場或延續震蕩行情

　　針對目前市場環境，吳劍毅認為，受三方面因素影響，短期內，行情大幅向上突破的空間并不大。首先，盡管宏觀經濟一季度有所企穩，但經濟再向上的增幅相對有限，因此，經濟的基本面并不支撐市場出現大幅上揚的行情；其次，從貨幣政策角度看，在流動性趨緊的態勢下，利率水平出現較大幅度的跳升，對股市短期造成影響；再次，隨著新股發行速度加快，以及后期大小非減持的壓力，高估值股票或承受較大的壓力。但吳劍毅也認為，低風險偏好資金還在積極入市，產業資本也在積極尋找跨界并購機會投資合適的上市公司，當前市場并不存在非常大的系統性風險。

　　吳劍毅指出，震蕩行情下并不乏結構性投資機會，年初以來家電、白酒、建筑等板塊就取得了非常不錯的漲幅。結構性行情的存在為投資者獲取絕對收益創造了機會，但要把握這一機會，投資者就要有清晰的選股思路，重視當前的市場風格和增量資金的動向。

　　絕對收益管理專家

　　“從絕對收益的角度選股，最重要的是要能找到價格存在收斂機制，可以越跌越買的公司。”吳劍毅認為，收斂機制可以非常多，每個人都會有自己喜歡或者擅長的收斂機制來賺錢，但買股票的時候一定要想清楚這個收斂機制是什么。

　　吳劍毅介紹了他看好的四類投資方向。首先是高股息收益率，高分紅的個股。他認為，這種個股具有類債券特征，很多高分紅的個股股息收益率目前還有5%-6%左右，股價下跌，股息收益率上升，該類股票具有抵御市場波動的特征，具有較好的投資價值；第二個方向是找一些市值低于重估價值的公司，這類公司主要集中于房地產或商貿零售行業。他認為，這兩個行業都有很多具有長期升值趨勢的物業資產，但過去A股市場對于物業資產和品牌資產都存在著嚴重的低估。未來隨著增量資金的涌入，相信這類型的資產都可能成為潛在的舉牌對象，更快地實現價值回歸；第三個方向是從一些做了定增但出現價格倒掛或做了員工持股計劃、高管增持計劃但價格還倒掛的上市公司中，精心挑選一些基本面趨勢、業績趨勢都還不錯的標的。他認為，整體上這類公司對自身股價的訴求比較強，一旦市場趨穩，股價或有不錯的表現；第四個方向是尋找估值與未來業績增幅相匹配的白馬成長股。這類股票保持了較高的業績增速，但經過前期的調整，其估值水平可能下降到30倍甚至20倍之下，這類股票的股價或有不錯的收益。

　　作為絕對收益管理的專家，吳劍毅曾管理過多只避險策略基金且有不俗業績表現。其管理的南方利眾就是一只在嚴格控制最大回撤基礎上追求絕對收益目標的典型代表產品。南方利眾A在2016年以10.65%的年漲幅在以絕對收益為目標的靈活配置混合型基金中排名前十，成立以來最大回撤僅為1.48%，表現出出色的獲益能力和風險控制力。