3月1日，南京證券在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上更新了預(yù)披露招股說明書，距其2017年2月17日首次報(bào)送已過去一年。
招股書顯示，南京證券擬登陸上海證券交易所，計(jì)劃發(fā)行不超過82466.65萬股股票。本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)后，擬全部用于補(bǔ)充資本金，增加營(yíng)運(yùn)資金，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。
南京證券由南京證券有限責(zé)任公司整體變更設(shè)立，起源于1990年成立的南京市證券公司。注冊(cè)資本為24.74億元，總部位于南京市。截至2016年12月31日，南京證券的凈資產(chǎn)為92.06億元，行業(yè)排名48名。
南京證券招股書披露，截至2017年12月31日，南京證券成立了15家分公司，86家證券營(yíng)業(yè)部，江蘇地區(qū)與寧夏地區(qū)營(yíng)業(yè)部數(shù)量合計(jì)57家。
第三次沖擊上市，目前在新三板掛牌
南京證券第一次謀求闖關(guān)A股最早要追溯到2012年，2012年11月南京證券與中信證券(17.920, 0.09, 0.50%)簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議，并報(bào)送江蘇證監(jiān)局。不過，南京證券第一次沖擊上市計(jì)劃落空。
2012年11月南京證券與中信證券簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議情況。
就在南京證券上市輔導(dǎo)前的2012年8月，已過會(huì)擬上市公司新大地生物科技股份有限公司（下稱“新大地”）財(cái)務(wù)造假案曝光，包括新大地和南京證券都被證監(jiān)會(huì)立案稽查。
卷入財(cái)務(wù)造假案讓南京證券的第一次上市計(jì)劃基本破滅。
隨后，南京證券開始籌劃通過與上市公司重組的方式實(shí)現(xiàn)曲線上市。2014年11月，南京紡織品進(jìn)出口股份有限公司（600250，下稱南紡股份(8.120, 0.01, 0.12%)）發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告，后又公告稱此次重大事項(xiàng)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，而標(biāo)的公司正是南京證券。
南紡股份擬發(fā)行股份購(gòu)買南京證券控股股權(quán) ，2015 年 2 月 ，南紡股份已經(jīng)與包含南京紫金投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱紫金集團(tuán)）在內(nèi)的南京證券的五名股東（合計(jì)持有43.38%股權(quán)）簽訂了股份購(gòu)買協(xié)議。 但是本次重大資產(chǎn)重組在2015年5月份宣布終止，南京證券的曲線上市夢(mèng)破滅。
2015年10月30日，南京證券在新三板掛牌公開轉(zhuǎn)讓，成為第五家在新三板掛牌的券商。同時(shí)以6元/股價(jià)格，向8家股東定向募資34.44億元。
但南京證券顯然志不在新三板。在2016年6月的公告中，南京證券稱，與中信證券在2012年簽署的上市輔導(dǎo)協(xié)議依然有效，目前依然在上市輔導(dǎo)期。并自2016年10月26日起至今，暫停在新三板轉(zhuǎn)讓。
2017年2月17日，南京證券首次報(bào)送招股說明書，并于2017年3月17日獲證監(jiān)會(huì)受理。其招股書顯示，保薦機(jī)構(gòu)變成了東吳證券(8.480, -0.01, -0.12%)。直至3月1日南京證券在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上更新招股說明書，時(shí)間已經(jīng)過去近1年。
紫金集團(tuán)是控股股東，股東中有3家上市公司
南京證券的股權(quán)較為分散。招股書顯示，南京證券截至目前有45家法人股東和91名自然人股東。南京證券持股5%以上的法人股東有4個(gè)，紫金集團(tuán)持股比例為30.16%、南京新工投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱新工集團(tuán)）持股比例為8.41%，江蘇鳳凰置業(yè)有限公司持股比例為8.09%，南京市交通建設(shè)投資控股（集團(tuán)）有限責(zé)任公司持股比例為7.06%。
紫金集團(tuán)直接持有南京證券30.16%的股份，并通過其全資子公司紫金資管、控股子公司紫金信托分別持有南京證券3.96%、0.35%的股份，合計(jì)持有南京證券34.47%的股份，為南京證券的控股股東。
南京市國(guó)有資產(chǎn)投資管理控股（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（下稱國(guó)資集團(tuán)）則是南京證券的實(shí)際控制人，其通過紫金集團(tuán)合計(jì)持有南京證券34.47%的股份，并通過南京農(nóng)墾、南京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司等5家公司共7.22%的股份，合計(jì)間接持有南京證券41.69%。
記者發(fā)現(xiàn)，在南京證券的股東中潛伏著3家上市公司，南京高科(13.680, 0.26, 1.94%)股份有限公司（600064）、南京新街口百貨商店股份有限公司（600682）、南京化纖(6.540, -0.10, -1.51%)股份有限公司（600889）分別持有南京證券2461萬股、4467萬股、103萬股，持股比例為0.99%、1.81%、0.04%。
經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)收入下降
招股書顯示，南京證券從事的主要業(yè)務(wù)為證券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢、自營(yíng)業(yè)務(wù)等。2015年至2017年南京證券實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為30億元、15億元和13.85億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別約為14.13億元、4.94億元和4.11億元。
值得關(guān)注的是，南京證券的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)在近兩年下滑嚴(yán)重，特別是2016年國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)整體低迷，證券市場(chǎng)交易活躍度降低，南京證券當(dāng)年業(yè)績(jī)腰斬，營(yíng)業(yè)收入較2015年下降50%，凈利潤(rùn)較2015年下降65.04%。
2017年，南京證券的業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑，營(yíng)業(yè)收入較2016年下降8.3%，凈利潤(rùn)較2016年下降16.8%。
招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是南京證券的重要營(yíng)業(yè)收入來源，占?xì)v年收入比例均在40%以上。
2015年、2016年和2017年，南京證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的收入分別為19.1億元、7.77億元和5.68億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為63.67%、51.81%、41.06%。
經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的減少直接導(dǎo)致南京證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的下降，在2017年，南京證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為26.22%，遠(yuǎn)低于同行業(yè)的平均經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率38.94%。
證券市場(chǎng)交易量的波動(dòng)、傭金率水平下降、業(yè)務(wù)和客戶主要集中于江蘇和寧夏地區(qū)等因素，均將導(dǎo)致南京證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)面臨客戶流失和增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)。
南京證券在寧夏共有17家營(yíng)業(yè)部，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)寧夏占優(yōu)較高比例。主要原因系寧夏是原西北證券總部所在地，南京證券通過托管西北證券經(jīng)紀(jì)類資產(chǎn)并最終完成收購(gòu)。
除了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)面臨增速下滑的風(fēng)險(xiǎn)，南京證券的投行業(yè)務(wù)收入也有下滑的趨勢(shì)。2015年、2016年、2017年，南京證券的投行業(yè)務(wù)收入分別為1.38億元、2.57億元、8972.35萬元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.59%、17.12%、6.48%。
曾因陷新大地財(cái)務(wù)造假案，被證監(jiān)會(huì)處罰
記者查閱證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，南京證券曾因卷入新大地財(cái)務(wù)造假案，被證監(jiān)會(huì)下發(fā)處罰決定書。
2012年8月，證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門發(fā)現(xiàn)擬上市公司新大地財(cái)務(wù)造假，該公司在上市前的2009年至2011年間共虛增利潤(rùn)2628萬元，南京證券作為新大地的保薦機(jī)構(gòu)也被證監(jiān)會(huì)立案稽查。
證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，南京證券在推薦新大地IPO過程中存在6項(xiàng)違法事實(shí)，其中包括“未按規(guī)定對(duì)新大地2011年度、2011年1至6月、2010年度主要原材料茶籽、茶餅前十大供應(yīng)商進(jìn)行核查，僅隨機(jī)抽查了10個(gè)并非前十大供應(yīng)商的農(nóng)戶，就在對(duì)新大地上市申請(qǐng)文件反饋意見的回復(fù)等文件中稱，通過實(shí)地走訪、發(fā)詢證函或查閱工商檔案等方式對(duì)新大地2011年度、2011年1至6月、2010年度主要原材料茶籽、茶餅前十大供應(yīng)商進(jìn)行了核查，并作出新大地對(duì)主要原材料茶籽、茶餅前十大供應(yīng)商的采購(gòu)情況符合實(shí)際的結(jié)論。”
2013年5月，證監(jiān)會(huì)公布調(diào)查和處罰結(jié)果，南京證券投行保薦業(yè)務(wù)被暫停6個(gè)月，對(duì)投行業(yè)務(wù)進(jìn)行整改，保薦人胡冰和廖建華被處罰款和終身證券市場(chǎng)禁入措施。
此事對(duì)南京證券影響巨大，其監(jiān)管評(píng)級(jí)直降五級(jí)，從A級(jí)變成CC級(jí)，直到2015年才回升到BBB級(jí)，2016年回到A級(jí)。
南京證券在之后的公告中表示，在整改期間，公司對(duì)投行原有各項(xiàng)業(yè)務(wù)制度進(jìn)行了全面的梳理、修訂和補(bǔ)充，完善了公司投行內(nèi)部控制制度和盡職調(diào)查制度。
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