強監管下，銀行保本理財正逐漸萎縮。替代它的產品之一，是結構性存款。記者統計央行公布的金融機構信貸收支數據發現，商業銀行個人結構性存款在去年一年內激增9000億元，漲幅約48%。
規模激增9000億
由于“資管新規”對銀行理財的幾道限制——凈值化、破剛兌、嚴禁資金池運作，保本理財正逐漸退出歷史舞臺，而計入表內負債、更為“安全”的結構性存款將繼往開來。
記者查閱中資全國性大型銀行(工、農、中、建、交、郵儲、國開行)信貸收支表發現：2016年12月末，上述銀行個人結構性存款總量為8994.58億元； 到了2017年12月末，這一數字飆漲到13333.02億元，漲幅48.23%。中小型銀行人民幣信貸收支數據顯示，該梯隊銀行個人結構性存款由2016年12月末的9691.52億元，飆漲到2017年12月末的14322.53億元，飆漲47.78%。
總體而言，我國商業銀行發行的個人結構性存款在去年一年間，由前年末的不足1.87萬億元，激增到2.766萬億元，漲幅約48%。
當然，結構性存款遠低于活期儲蓄存款和定期儲蓄存款。記者根據央行數據測算，雖然規模漲得比較快，但結構性存款的占比僅由前年末的3.38%，上升到去年末的4.6%。
神器也有風險
結構性存款一般是將存款投向兩大部分，占比最大的一部分資金和普通存款一樣，運用在銀行信貸或者固定收益類等低風險產品；另一部分用于投資高收益、高風險的產品，如指數、匯率、黃金、各種金融衍生品等。根據“低風險低收益”資產的占比，結構性存款可分為最低收益保證型、本金保證型、部分本金保證型三類。記者采訪一些網點發行情況發現，最低收益保證型和本金保證型產品占據主流，目前收益率多在3.5%-4.3%檔位。
中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛提示，相比保本理財，結構性存款的特征究竟如何、銀行面臨什么樣的風險、又應具備什么資質、是否應有一個相對系統的監管規范等，結構性存款后續或許會列入監管研究的范圍。
“結構化理財早就有了，但是量非常少，因為以前通道很通暢，大家很少用這個工具。現在大家一窩蜂地都來搞，那么是不是所有銀行都有這個資質呢？因為本身這里面涉及好多衍生品交易，很多小銀行沒有這個資質，那是不是意味著又會有借通道的情況？”一位銀行業資深人士向記者直言。
聯訊證券研究院指出：結構性存款與保本理財的不同之處就是嵌入了期權等衍生品，然而這些嵌入期權也會給銀行帶來一些問題。一是，衍生品是高杠桿、高風險的金融產品，不屬于商業銀行法允許的經營范圍；二是，期權等衍生品的選擇需要強大的投研團隊，銀行的人員配備也不到位。
但該研究團隊也認為，結構性存款回歸表內意味著相應的資金從“影子銀行”回歸“銀行”，被統入宏觀審慎評估體系(MPA)考核等監管之下。從這個層面看，結構性存款具有積極意義。
《電鰻快報》
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