《號外財經(jīng)》 作者 常陽

2017年以來，公募圈中的東方紅現(xiàn)象成為一道令人矚目的風景：東證資管雖然是半路出家，但公司在權益類基金中業(yè)績斐然，每年年終排名皆有多只產(chǎn)品名列前茅，而核心人物林鵬更是成為了聚光燈下的焦點。但并非所有的券商資管都有東方紅般的實力。

例如國都證券，這家即使在券商陣營中都排名靠后的公司在公募圈中更是撞得頭破血流。公開的數(shù)據(jù)顯示，國都證券名下目前發(fā)行并管理的基金總共有6只，其中4只產(chǎn)品是靈活配置型，而另有兩只產(chǎn)品則是偏債混合型。截至3月19日收盤，國都旗下的權益類基金2018年業(yè)績增長率均為負值。

業(yè)績表現(xiàn)差強人意?

來自Wind資訊的數(shù)據(jù)表明，在目前納入到排名統(tǒng)計的122家公募基金公司和執(zhí)牌的券商資管中，國都證券排在了第116位，排名接近于墊底。

從國都證券旗下的基金產(chǎn)品來看，雖然都在混合型基金的大類中，但其中國都聚鑫定期開放和國都聚益定期開放都為偏債混合型，而其余的國都量化精選、消費升級、創(chuàng)新驅動、智能制造均為靈活配置型產(chǎn)品。 從旗下產(chǎn)品的規(guī)模來看， 公司現(xiàn)有的產(chǎn)品規(guī)模均在4億份之內(nèi)，就其中的權益類產(chǎn)品而言，規(guī)模最大的國都量化精選也不過是2.72億份，而剩余的三只產(chǎn)品均不到0.5億份。

而如此迷你的規(guī)模自然無法保證業(yè)績，某種程度上基金經(jīng)理自然不敢高倉位豪賭股票。具體來看，權益類產(chǎn)品中規(guī)模最大的國都量化精選成立于2017年的12月27日，現(xiàn)任的基金經(jīng)理是程廣飛，這也是公司成立時間最晚的一只產(chǎn)品;而同樣由程廣飛所掌舵的基金還有國都智能制造，這只基金成立于2017年的9月29日，目前由程廣飛和張崴共同操盤，而基金的規(guī)模僅僅為0.23億;有趣的是，成立于去年7月初的國都消費升級情況也好不到哪去，該基金如今的規(guī)模也僅僅為0.24億，而基金的掌舵人同樣為兩位—張小強和尹德才。

此外，頗有意思的是，公司最早的一只產(chǎn)品國都創(chuàng)新驅動中，我們同樣看到了程廣飛的身影。公開的資料顯示，該基金的基金經(jīng)理為程廣飛和游典宗;由此不難發(fā)現(xiàn)，程廣飛似乎是國都證券旗下基金團隊的核心人物。那么，程廣飛何許人也呢?

公開的資料顯示，程廣飛是中科院研究生院工學碩士,北京科技大學計算機學士。2011年畢業(yè)加入中國國際金融有限公司創(chuàng)新產(chǎn)品部擔任分析師,隨后任光大證券股份有限公司量化研究員,2013年6月加入國都證券股份有限公司,擔任研究所金融工程研究員、金融工程組負責人。現(xiàn)任國都證券股份有限公司基金管理部基金經(jīng)理、公募證券投資基金管理業(yè)務投資決策委員會成員。但值得注意的一點是，程廣飛在基金經(jīng)理崗位任職時間僅約為2年。

數(shù)據(jù)亦顯示，該公司基金經(jīng)理團隊的平均從業(yè)年限約為1.36年。由此分析，基金的業(yè)績不盡如人意也就在情理之中了。來自WIND資訊的數(shù)據(jù)表明，截至3月19日收盤，國都量化精選今年以來的凈值增長率約為-1.89%，其在1786只同類基金中排在了第1506位;而國都智能制造今年以來的凈值增長率約為-9.77%，其在1786只同類基金中排在了第1775位;而國都消費升級今年以來的凈值增長率約為-6.77%，其在1786只同類基金中排在了第1752位;公司最早的一只權益類基金國都創(chuàng)新驅動情況也頗為不妙，該基金今年以來的凈值增長率為-5.52%，其在1786只同類型基金中排在了第1725位。

全面墊底所為何故?

從業(yè)績表現(xiàn)不難看出，國都證券旗下的權益基金全數(shù)不及格，從稍早前的基金季報中，我們似乎可以探究出其中的答案，這其中除去國都量化精選成立時間較晚沒有四季報外，另外的三只產(chǎn)品此前均發(fā)布了2017年的基金四季報。

我們以其中今年業(yè)績最差的國都智能制造為例分析，基金經(jīng)理當季將絕大部分的股票倉位配置在了制造業(yè)上，接近90%，而排在第二位的房地產(chǎn)業(yè)則僅僅配置了不到六個百分點;而從十大重倉股2018年以來的表現(xiàn)看，幾乎是一張滿盤皆輸?shù)拇鹁怼＞唧w說來，除去其中的第二大重倉股萬科A微漲外，其余9只股票今年以來在二級市場悉數(shù)下跌，其中下跌幅度最大的是中集集團，開年迄今股價下跌超過了20%，而股價下跌超過10%的還包括了浙江鼎力、上海機電、三孚股份，基金基本與去年的消費類白馬藍籌重倉股絕緣，而這也就不難理解基金業(yè)績緣何直墜谷底了。

比較而言，或許是源于基金契約的要求，國都消費升級的重倉股情況稍好，四季度的十大重倉中出現(xiàn)了京東方、招商銀行、分眾傳媒等去年二級市場上的熱門股票，而其重倉股中的中國國旅2018年以來更是漲幅接近了30%。雖然組合中持有不錯的股票，但基金持有的比例極為有限，因此也未能挽救基金凈值的頹勢。例如，該基金僅僅持有中國國旅約1.4萬股，而當季惟一持股量超過10萬股的只有京東方的12萬股。

綜上，證券公司跨界玩基金需要謹慎，畢竟不是人人都有東方紅般的實力!