滬深兩市持續維持震蕩整理，市場下一步方向如何，成為投資者關注的焦點。對此，南方基金副總經理兼首席投資官（權益）史博認為，受國內外不確定性因素影響，未來市場的震蕩或將持續，投資機會和賺錢效應的把握難度加大。作為投資機構，更需要從更長期穩定的角度，在震蕩市努力為客戶獲取穩定的絕對收益。
 
不確定性因素壓制 震蕩醞釀機會
目前，市場主流觀點普遍對A股市場持震蕩判斷，對后市不確定的分歧同樣加大。在史博看來，從目前市場震蕩狀態來看，今年市場的錢“還不太好賺”。很多公司有一定的投資機會，但整體而言，由于公司價值不會短期很快體現出來，投資機會不一定落到今年。
史博分析指出，今年國內外環境的不確定因素，均將對市場形成壓制。國際環境上，中美貿易糾紛等持續的背后，還涉及到中美關系的眾多方面，這也使得人們對風險關注的提升。國內環境上，金融環境還是針對去杠桿防范金融風險。監管層既不希望過快去杠桿，防范風險帶來風險；又不能放任房價、資產價格大幅上漲，在抑制房地產價格大幅上漲的背景下，也會同時抑制所有的居民資產價格大幅上漲，包括股票市場。
“所以在金融偏緊的環境下出現大行情的概率比較低。今年還是震蕩的市場，在震蕩的市場中醞釀機會。” 史博說。
 
建立良性客戶互動 賺取合理利潤
近段時間以來，A股市場賺錢效應不明顯，對于如何更好地發掘市場投資機會，史博更加看好中長期的龍頭機會。史博表示，不光是市場，整個經濟的變化中，對于龍頭公司都是越來越有益的，利潤、政策支持都在向行業龍頭集聚。“所以不論是在A股市場的龍頭企業，或者即將在A股市場登陸的獨角獸企業，如果從1-2年，給客戶時間跨度來看，賺取合理利潤還是蠻有信心的。”
在此情形下，一定時間的耐心就顯得十分重要。史博認為，不管是個人投資者還是機構投資者，追漲殺跌受情緒的影響很大，大多數賺5%-10%就跑的比比皆是，基金認購費、贖回費蠻高的，來回輪換，交易上的損耗比較高。因此，最好的控制方法是通過鎖定一段時間，跟客戶建立良性互動的模式，切實幫助客戶賺錢。
在此情況下，南方瑞祥一年定期開放靈活配置基金（以下簡稱：南方瑞祥一年混合 代碼：A類005810、C類005811）應運而生。據悉，由史博掌舵的南方瑞祥一年混合即將于4月16日至5月8日發行，基金采取一年定期開放的模式，封閉期內基金規模相對穩定，避免了申贖帶來的規模大幅變化，有利于投資運作的規劃布局及平滑波動。同時，南方瑞祥一年混合基金以一年等時長為運作期，有利于放眼長遠、長線布局，并配以長期考核、絕對收益考核的方式，有利于增強短期市場波動的抵抗力。
以定期開放的產品降低客戶交易成本，正是南方瑞祥一年混合產品設計的重要初衷。史博表示，“如果鎖定期比較長，就意味著損失一定的流動性，給客戶的心理壓力也偏大。如果只是鎖定一年期，假如我們真的沒做好，客戶也可以及時出去，不至于造成更多損失。我們力求二者平衡。” 

《電鰻快報》