一則讓投資者“倒貼錢”的分紅方案，近日將民生銀行（600016.SH）卷入口水之爭。

　　3月30日，民生銀行發布2017年年報并披露分紅預案。該行擬向股權登記日登記在冊的A股股東和H股股東派發現金股利，即每10股派發現金股利人民幣0.30元（含稅），并每10股派送股票股利2股。

　　消息甫一公布，就在投資者中激起一陣騷動。

　　4月9日，楊寶忠代表175名公司中小股東公開發文，提議民生銀行董事會修改2017年的分配預案。他們稱，若按上述預案執行，將會造成股東分紅反需要倒貼部分現金的怪事。

　　有人算了一筆賬，該方案是以未分配利潤派送股本應被視同為派發股息，需要按面值繳納紅利稅。按照現行的差別化紅利稅計征辦法，A股市場個人投資者持股時間1個月以內的，適用20%的紅利稅稅率，即民生銀行的10派0.3元送2股分配方案，投資者每10股需要扣繳紅利稅達0.46元，而在此次分紅中，投資者實際僅獲得0.30元現金紅利，而為了獲得這筆分紅需要倒貼0.16元現金。

　　在監管層日益重視分紅和保護投資者權益的大背景下，中小股東的抗議奏效了。

　　民生銀行最新公告顯示，該公司4月11日召開第七屆董事會第八次臨時會議，審議通過了《關于調整公司2017年下半年利潤分配預案的決議》和《關于公司2017年度資本公積轉增股本預案的決議》，同意將2017年下半年利潤分配預案調整為：每10股派發現金股利人民幣0.90元（含稅）；擬以股本溢價形成的資本公積向股東轉增股本，每10股轉增2股。

　　一場分紅風波就此平息。但令人唏噓的是，這場多少有些無厘頭的風波背后，已折射出民生銀行“家境”窘迫的現狀。

　　業績明增實降

　　與前幾年高調快速增長的輝煌時期相比，現在的民生銀行低調了很多，而經營隱憂亦逐漸顯露。

　　年報顯示，2017年，該行實現歸屬于母公司股東的凈利潤 498億元，比上年增長 4.12%。雖然凈利潤實現了增長，但民生銀行靠的并不是主營收入增長拉動。

　　數據顯示，該行多項經營性指標均呈下降態勢。其中營業收入1442.81億元，同比下降7.01%；凈息差為1.50%，同比下降36BP；實現利息凈收入865.52億元，同比下降8.59%；實現手續費及傭金凈收入477.42億元，同比下降8.65%；成本收入比為31.72%，同比增長0.73個百分點。

　　在營收下滑的情況下，利潤增長主要來自于支出的減少。而營業支出中下降幅度最大的就是稅金及附加，下降了65.79%；所得稅費用也下降了15.96%。顯然，成本的大幅收縮最終反映為凈利潤的上揚。

　　進一步分析可發現，民生銀行利息收入下滑，緣于其存款成本上升和貸款收益的下滑。

　　銀行負債的來源，主要是吸收存款、同業拆借、發債借款、向央行借款等，其中存款是利息成本最低的渠道，然而民生銀行目前存款流失現象比較嚴重。

　　有券商人士指出，雖然民生銀行2017年四季度存款環比增長1%，但全年來看同比減少4%，且降幅較前三季度繼續擴大，而2017年三季度的同比降幅為2%。

　　存款表現不佳，一定程度上是受到資產端結構調整的影響。該行全年資產規模僅微增0.1%，其中，證券投資類資產減少3%，非標資產規模占比從年初的18%降至13%，進而影響到存款派生。在存款流失中，流失的主要是定期存款，流失額超過1700億元，且無論是公司定期還是個人定期，都出現凈流失。這意味著，很多原儲戶定期存款到期后就離開民生銀行另投別家。

　　“這也間接證明了民生銀行過去鋪設的社區銀行在攬存方面沒有起到太大作用。”一位銀行業人士評價。

　　在生息資產方面，貸款收益也在下滑。該行貸款平均收益率從2016年的4.98%下滑到2017年的4.7%，無論是個人貸款還是公司貸款均出現下滑，其中個人貸款從5.57%下滑到4.98%，公司類貸款收益率從4.67%下滑到4.53%。

　　資產質量方面，在整個銀行業資產質量逐漸企穩、不良開始掉頭向下背景下，民生銀行不良趨勢卻仍未明顯改善。

　　民生銀行2017年全年不良貸款率為1.71%，比上年末上升0.03個百分點。從前瞻性指標來看，民生銀行關注類貸款同比提升31BP至4.06%。此外，截至報告期末，民生銀行重組貸款總額148億元，比上年末增加64億元，在發放貸款和墊款總額中占比為0.53%，比上年末上升0.19個百分點。逾期貸款總額891億元，比上年末增加30億元，在發放貸款和墊款總額中占比為3.18%，比上年末下降0.32個百分點。

　　與此同時，其撥備覆蓋率為156%，略高于監管紅線。鑒于該行不良壓力仍存，其撥備計提壓力的警報尚未解除。

　　人員流失罰單不斷

　　業內人士經常評價過去的民生銀行略帶有“狼性”文化，但現在，這家銀行開始放慢節奏。一個重要原因是該行近些年頻繁出現人員變動，尤其是中高層的變動。自2014年原董事長董文標辭職，民生銀行中高層旋即出現一系列異動，余波至今仍未完全平息。

　　今年4月初，民生銀行即有兩起高管人事變動：一個任職，一個辭職。

　　在該行4月4日召開第七屆董事會第七次臨時會議上，通過了聘任歐陽勇擔任行長助理的決議，任職資格最終還需中國銀行(3.780, 0.00, 0.00%)保險監督管理委員會核準。

　　2016年9月民生銀行三位行長助理同時升任副行長，此后行長助理一職處于空缺狀態。歐陽勇此前職位為民生銀行上海分行行長、黨委書記兼上海自貿試驗區分行行長、黨委書記。

　　辭職的是該行的董秘。4月4日，民生銀行發布更換董事會秘書的公告。原董秘方舟因個人原因辭去董秘和聯席公司秘書職務。聘任公司現任財務總監白丹兼任公司董秘，任期與第七屆董事會任期一致。而方舟擔任董秘一職尚不足一年，為民生銀行歷史上第七屆董秘。

　　更值得關切的，是民生銀行已連續三年裁員。

   　年報顯示，和2016年財報對比，該行員工數減少了903人。據悉，該行主要裁撤的是市場人員和技術人員，這兩類合計裁撤1113人。以全國42家分行數據平均算，每家分行有約26名市場或技術人員遭到裁撤。

　　人心不穩，除了導致業績下滑，還帶來一批違規事件。

　　今年3月，民生銀行廈門分行因違反清算管理規定、人民幣銀行結算賬戶管理相關規定、非金融機構支付服務管理辦法相關規定，導致因多項重大違規被開出1.6億元天價罰單。

　　4月份，該行仍罰單不斷。僅4月上半月，該行就收到三張罰單，涉及金額150萬元。4月9日，民生銀行銀川分行因未按規定進行貸款資金支付管理與控制而受到處罰，罰款金額為20萬元。

　　4月10日，民生銀行寧波分行因貸前調查審查不審慎、貸后管理不到位，被寧波銀監局罰款人民幣20萬元，同時，因發售或代理銷售產品不合規、內部控制管理不審慎，被寧波銀監局罰款人民幣50萬元。同日，監管信息還顯示，民生銀行太原分行，因內設部門具體業務數據均不在分行監管統計報表中反映的違法違規事實，被山西銀監局對民生銀行太原分行罰款30萬元。