基本養老保險基金在A股正在銜枚疾進。
隨著一季報收官，基本養老保險基金組合的部分持股細節也隨之浮水。數據顯示，截至一季末，6個基本養老保險基金組合出現在了13家上市公司的前十大流通股東名單之中，一季末的持股總市值約9.4億元。
21世紀經濟報道記者發現，今年一季度的13只養老金組合的“寵股”幾乎是清一色的細分領域龍頭股，而且市盈率比較低。值得注意的是，一季度創業板個股的前十大流通股東中，暫無養老金組合身影。
新進7股增持4股
作為國家隊的新生力量，養老金組合自去年年中首度亮相A股以來，便動作頻頻。
數據顯示，2017年年報中，養老金組合出現在了12家上市公司的前十大流通股東名單中；而2018年一季報，則有13家上市公司成為養老金組合的“寵股”。
其中，艾華集團（603989.SH）、百聯股份（600827.SH）、銀輪股份（002126.SZ）、大亞圣象（000910.SZ）等4只在2017年末的基礎上被再增持。
另外，金域醫學（603882.SH）、法拉電子（600563.SH）、輕紡城（600790.SH）、歌華有線（600037.SH）、太極股份（002368.SZ）、永創智能（603901.SH）、世榮兆業（002016.SZ）等7只則屬于養老金組合新進前十大流通股東，另外星網宇達（002829.SZ）、天地科技（600582.SH）的持股沒有變化。
“從養老金組合一季末的整體持倉看，比較偏好介于成長股和白馬股兩者之間的‘灰馬股’。這些持股多是細分領域的龍頭，沒有白馬股那么明顯，但基本上估值在合理范圍。”5月7日，北京某大型私募投資總監對21世紀經濟報道記者表示。
21世紀經濟報道記者注意到，13只養老金“寵股”幾乎都有著細分領域龍頭的身份。比如金域醫學是醫學檢測龍頭、天地科技是煤炭機械龍頭央企、法拉電子是國內薄膜電容龍頭、太極股份是數字中國概念龍頭股、歌華有線是數字電視龍頭、大亞圣象是地板龍頭、永創智能是智能包裝設備龍頭、百聯股份是商業零售龍頭等。
另外，值得注意的是，各養老金組合持股所處行業比較分散，所持13家上市公司分布在汽車、機械設備、商業貿易、電子等10個比較傳統的行業中，市盈率普遍較低，而對于目前的人工智能、獨角獸、芯片等熱門概念的高市盈率股，養老金組合卻鮮少涉足。
21世紀經濟報道記者發現，養老金組合一季末的持股靜態市盈率有8家低于26倍，比如基本養老保險基金一零零五組合持有的世榮兆業靜態市盈率僅有13倍，另外基本養老保險基金八零一組合持有的輕紡城僅有15.8倍。靜態市盈率最高的為基本養老保險基金八零二組合持有的金域醫學，靜態市盈率高達78倍，不過其作為醫學檢測龍頭，前十大流通股東中機構云集。
值得注意的是，今年一季末13家養老金現身十大流通股東的股票中，無一來自曾有“三高”之稱的創業板。
而在2017年年報中，曾有基本養老保險基金八零二組合出現在了永貴電器（300351.SZ）的前十大流通股東中，不過由于別的股東持股數量增加，目前養老金組合已跌出了前十大流通股東名單。
有著10年養老金、養老保障理財產品等投資管理經驗，現為凱石基金總經理助理的梁福濤指出，今年宏觀“再平衡”，利率邊際改善，鼓勵創新發展，偏成長尤其是業績可持續性強的成長股表現更好；長一點看，由于養老金長期屬性，在各類養老金產品逐步完善的情況下，未來養老金投資管理會更加追求長期穩健收益，投資會更加偏好具有核心優勢、增長持續性強的公司。
投資取向三大影響因素
雖然一季度養老金組合有13只“寵股”，與2017年年末大體相當，不過仍有一些個股跌出了前十大流通股東名單。
分情況來看，九陽股份（002242.SZ）、永貴電器、山東高速（600350.SH）、浙江交科（002061.SZ）、大豪科技（603025.SH）等，是因為其它股東持股數量增加，養老金組合被動跌出了前十大流通股東名單。
而從數據對比來看，伊力特（600197.SH）則是因為遭到減持，而跌出十大流通股東之位。
“從養老金組合目前的持股來看，養老金組合的持倉偏穩健成長股，這也是適應當下市場風格轉換的配置，同時有利于實現養老金保值增值的目標。”5月7日，上海某公募養老金研究人士表示，養老金管理人也存在收益壓力，因此也要順應市場風格的變化。
該養老金研究人士進一步指出，A股前十大流通股東中出現的基本養老保險基金組合主要由全國社保基金理事會評出的有資格的證券投資管理機構負責運作。這些機構的投資取向主要有三大影響因素，第一是跟具體負責的基金經理風格有關；第二是為適應市場變化，跟市場風格變化有關；第三是跟養老金的委托時間長短相關。雖然基本養老保險基金本身是長期的，但委托給證券投資管理機構的時間長短是有分別的。
值得注意的是，雖然養老金作為長期投資者，被市場期待已久，不過目前入市規模仍然偏低。
近日，人社部在召開的新聞發布會上透露，截至今年3月底，北京、山西、上海等12個省（區、市）與社保基金理事會簽署委托投資合同，合同總金額4750億元，其中3066.5億元資金已經到賬并開始投資，到賬投資的金額相比2017年末增加了整整335億元。
“養老金何時大規模入市、多少資金入市有其本身的節奏，而且比較復雜，不是短時間能定的。”上述研究人士認為。
《電鰻快報》
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