市場近日的下跌是由多種因素疊加形成的，影響比較大的有二個。

　　其一，8月14日公布的多項宏觀經濟數據不及預期，其中7月規模以上工業增加值同比增速6.0%，較6月低位持平，不及市場預期的6.3%；1-7月固定資產投資同比增速繼續下滑至5.5%，其中7月增速3%，創2017年以來新低；7月社會消費品零售總額名義增速8.8%，限額以上零售增速5.7%，均較6月回落，而社會消費品零售總額實際增速創下6.5%的歷史新低。因此市場對宏觀經濟的悲觀情緒繼續蔓延。

　　其二，土耳其危機持續發酵開始沖擊全球股市和匯市，市場的風險偏好進一步下降。

　　不過我們也要看到管理層一直在積極采取措施進行應對，比如積極的財政政策和穩健的貨幣政策的實施、去杠桿轉變為穩杠桿、央行連續定向降準，上個月底中央政治局會議定調穩住經濟，對穩經濟高度重視，因此我們對未來宏觀經濟也不必太過悲觀。

　　股市是經濟的晴雨表，短期內市場仍可能處于震蕩的格局，市場底部的出現需要一個過程。從長期來看，決定股價走勢的總歸是上市公司業績的增長，因此我們應當關注有基本面支撐、業績持續穩定增長，同時估值與業績匹配甚至低估的細分行業龍頭。

　　從方向上來看，未來較長時間內的投資機會依然集中在符合消費升級和科技創新等大趨勢的成長性行業。從消費升級的角度看，人均收入水平的提高、中產階級所占比例的提升、80后和90后成為消費主力軍，這幾個因素疊加帶來大消費行業整體量價齊升的表現。而受益于產業升級的科技創新，也使得中國從制造大國向制造強國轉變；以新能源汽車、人工智能、云計算、工業互聯網、智能制造為代表的新經濟，也在政府的支持下快速成長。

《電鰻快報》