管中窺豹，一個(gè)資本市場(chǎng)的“股王”長(zhǎng)什么樣，大致可以知道這個(gè)市場(chǎng)的價(jià)值取向是什么。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，一個(gè)公司連續(xù)兩年虧損或者凈資產(chǎn)低于股票面值的時(shí)候，該股票前的名稱就會(huì)加上“ST”，意思為經(jīng)過特殊處理的的股票，其股票每天的漲跌都不得超過5%，用做警示投資者投資風(fēng)險(xiǎn)表示。

　　ST母嬰的真正股票簡(jiǎn)稱是母嬰之家。今年由于凈資產(chǎn)為負(fù)，戴上ST的帽子。

　　ST母嬰還有好幾個(gè)標(biāo)簽：近四年來凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流長(zhǎng)期為負(fù)，去年裁員6成。

　　另類股王

　　亞馬遜、騰訊控股、貴州茅臺(tái)，不能說一定是當(dāng)之無愧的股王，但他們都是行業(yè)里的翹楚。

　　ST母嬰成為新三板股王，確實(shí)夠另類的。

　　2016年，ST母嬰掛牌新三板。自掛牌后，公司股價(jià)就在298元上下做窄幅震動(dòng)，曾在短暫時(shí)間里跌到過200元/股附近。

　　掛牌兩年多時(shí)間，ST母嬰未進(jìn)行過定增。截止目前，其股東名單共計(jì)74戶，除了掛牌之初14戶原始股東，剩余的60名投資者均是從二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)入。

　　據(jù)挖貝網(wǎng)了解，ST母嬰原定于2018年8月30日在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露的2018年半年度報(bào)告，因報(bào)告內(nèi)容尚需完善，已延期披露。

　　負(fù)利潤(rùn)、負(fù)現(xiàn)金流、負(fù)資產(chǎn)

　　今年上半年，高思教育摘牌，負(fù)利潤(rùn)、負(fù)現(xiàn)金流、負(fù)資產(chǎn)的ST母嬰成為新股王。

　　據(jù)挖貝新三板研究院資料顯示，ST母嬰是一站式專業(yè)母嬰用品網(wǎng)上商城，提供0-3歲嬰幼兒產(chǎn)品、新媽媽、準(zhǔn)媽媽用品的零售服務(wù)商。截止目前，其登陸新三板已經(jīng)兩年時(shí)間，位列基礎(chǔ)層。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，ST母嬰已經(jīng)四年內(nèi)未盈利，累計(jì)近2億元。2014年虧損2700余萬，2015-2016年虧損都超過6000多萬，去年虧損額2500萬。

ST母嬰近四年業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況(萬元)(挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖)

　　公司收入表現(xiàn)更為不理想，2015年還有4.4億，到去年僅剩下5864萬；現(xiàn)金方面，長(zhǎng)期為負(fù)，在銷售收入達(dá)到高峰的2015年，現(xiàn)金流為-9689萬元，去年還有-176萬元。

　　ST母嬰表示，短期內(nèi)要改變經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)的情況，還是有一定的困難，短期內(nèi)經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量可能持續(xù)為負(fù)。

　　長(zhǎng)期虧損，去年再添新標(biāo)簽：資不抵債。

　　根據(jù)ST母嬰2017年年度報(bào)告審計(jì)機(jī)構(gòu)立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具的帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見《審計(jì)報(bào)告》：截至2017年12月31日，母嬰之家2017年發(fā)生凈虧損2535.15萬元，且流動(dòng)負(fù)債高于資產(chǎn)總額1685.54萬元，累計(jì)未分配利潤(rùn)-9348.3萬元，凈資產(chǎn)為-1685.54萬元。

　　去年裁員58%

　　收入縮水、利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)、陷入資不抵債，ST母嬰去年進(jìn)行了“瘦身”。

　　一方面，精簡(jiǎn)人員。僅去年，員工人數(shù)從期初的138人精簡(jiǎn)到58人，裁員58%。其中，業(yè)務(wù)人員、技術(shù)人員減少最多，分別裁掉53人、20人。ST母嬰表示，精簡(jiǎn)人員共計(jì)節(jié)約人力成本2067萬元。

ST母嬰2017年年度報(bào)告截圖(挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖)

　　另一方面，裁撤子公司。近年來，陸續(xù)注銷公司名下子公司上海緣頤商貿(mào)有限公司、二級(jí)子公司湖南緣頤貿(mào)易有限公司、上海母嬰之家網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司南昌分公司這3家企業(yè)。

　　ST母嬰稱，注銷子公司，是根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃及業(yè)務(wù)發(fā)展需要，降低經(jīng)營(yíng)成本，提高運(yùn)營(yíng)、管理效率。

《電鰻快報(bào)》